一、市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)可能存在偏差

機構仍在拋售沉淀資金最明顯的醫藥醫療、新能源方向，另一方面則是獲利回吐比較充分的中特估細分開(kāi)始有資金回流炒作。預計行情可能處于資金調倉換股，不同指數分化的階段。

(相關(guān)資料圖)

二、市場(chǎng)情緒監測

情緒指數目前讀數值為30，處于低位區。結合情緒指數已經(jīng)從06月06日低位回升，并且近期股指以區間震蕩為主的這種情況分析，這意味著(zhù)目前市場(chǎng)信心雖然缺乏，但實(shí)際上市場(chǎng)信心已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入階段性修復狀態(tài)。從反身性的角度來(lái)看，當市場(chǎng)信心處于修復初期，也就意味著(zhù)股指將可能進(jìn)入階段性止跌回升狀態(tài)（風(fēng)險釋積聚前期）。情緒指數回升至低位區時(shí)，投資者可以選擇持股觀(guān)望策略。

三、偏差分析

公募基金持有規模大的方向連續幾個(gè)交易日大跌，或者一定程度上受到當前基本面預期的影響，但更大的可能是中小投資者贖回導致的被動(dòng)拋壓出現。值得關(guān)注的是，機構拋壓明顯的情況下，外資反而流入規模反而有小幅回暖，這意味著(zhù)外資為代表的中線(xiàn)資金在當前位置還是有比較強的被動(dòng)配置意愿的。有對沖的情況下，行情不會(huì )出現恐慌性多殺多的風(fēng)險。

我們認為，外資的資金操作策略，一是賺錢(qián)匯率升值的收益，另一方面中賺取股價(jià)漲跌的收益。而當前人民幣匯率已經(jīng)貶值至7左右，讀數值已經(jīng)是近幾年的波動(dòng)區間高位。因此，從中期的角度來(lái)看，外資選擇中線(xiàn)買(mǎi)入的概率是較大的。而具體加速買(mǎi)入的時(shí)間窗口，可能需要關(guān)注中美之間關(guān)系回暖的情緒點(diǎn)觸發(fā)。

整體上來(lái)看，我們的觀(guān)點(diǎn)認為，國內資金比較關(guān)注經(jīng)濟層面改善的預期差修復。外資，則可能是關(guān)注中美之間的關(guān)系緩解情緒。在這兩大預期改善之前，預計行情的級別機會(huì )應該是相對較少。而短期，則關(guān)注機構殺跌風(fēng)險之后，情緒低點(diǎn)的出現是否會(huì )帶來(lái)超跌反彈的機會(huì )為主。中短期建議繼續關(guān)注核心題材機會(huì )相關(guān)的細分炒作機會(huì )為主。

（風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

（文章來(lái)源：廣州萬(wàn)?。?/p>

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