1、分析師態(tài)度

本周策略分析師觀(guān)點(diǎn)都較為積極。大級別行情、新一輪攻勢、底部區域等策略關(guān)鍵詞可見(jiàn)一斑。

2、月度級別行情右側買(mǎi)點(diǎn)

中信策略指出，四大擾動(dòng)落地將帶來(lái)月度級別行情右側買(mǎi)點(diǎn)。

首先，四個(gè)不確定因素將在下周陸續落地，政策預期擾動(dòng)在重大會(huì )議后將徹底消除，推遲公布的經(jīng)濟數據預計將在下周發(fā)布，經(jīng)濟見(jiàn)底預期進(jìn)一步明確，三季報月底集中披露后投資者對報表風(fēng)險的擔憂(yōu)也將落地，美聯(lián)儲加息恐慌頂點(diǎn)已過(guò)，人民幣快速單向波動(dòng)階段已經(jīng)過(guò)去。

(資料圖)

其次，A股市場(chǎng)三個(gè)改善跡象已經(jīng)出現，成交熱度逐漸提升，活躍私募倉位已降至4月底以來(lái)最低水平，資金情緒已經(jīng)有所好轉，對行業(yè)機會(huì )的關(guān)注度開(kāi)始高過(guò)總量擾動(dòng)，資本市場(chǎng)在近期也迎來(lái)密集的政策催化。

最后，在配置上，此輪持續數月的修復行情可以分為兩個(gè)階段，當前至11月，側重政策上有催化、估值上有彈性的品種，11月以后則圍繞明年有估值切換空間和業(yè)績(jì)確定性強的品種展開(kāi)。

招商策略指出，當前A股有點(diǎn)像站在了2012年10~11月之間，參考2012年經(jīng)驗，A股可能正在醞釀新一輪上行攻勢，目前盡管波動(dòng)較大，但正好是低位建倉機遇。

類(lèi)似2012年，2022年也是召開(kāi)重要會(huì )議年份，且今年的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、流動(dòng)性、居民儲蓄、估值溢價(jià)等方方面面都與2012年有著(zhù)相似之處。目前國內融資結構正逐漸改善，基建投資大幅回升、制造業(yè)投資反彈，驅動(dòng)國內經(jīng)濟復蘇。而一旦宏觀(guān)經(jīng)濟情況好轉，風(fēng)險偏好提升，高增的居民存款可能轉化為投資，觸發(fā)“儲蓄溢出效應”，增加對股票和基金的投資。且待美國通脹壓力得到顯著(zhù)緩解，美債收益率加速回落將更有利于A(yíng)股表現。綜合評估，當前A股有點(diǎn)像站在了2012年10~11月之間。

信達策略也指出，近期的市場(chǎng)反彈，級別比較高，不是單純的熊市反彈，有可能是牛市起點(diǎn)的第一波上漲，按照2019年Q1和2016年Q2的經(jīng)驗，后續風(fēng)格大概率會(huì )擴散甚至轉移，從而推動(dòng)指數進(jìn)一步快速抬升。

更多策略觀(guān)點(diǎn)如下：

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 底部區域 不確定因素 資本市場(chǎng)