一般來(lái)說(shuō)，中證系列、上證系列指數將在6月及12月的中旬定期調整其樣本股，調整方案會(huì )提前兩周進(jìn)行公告。

歷史經(jīng)驗來(lái)看，預測窗口期通常有一個(gè)月時(shí)間，如今面臨成分股調整窗口到來(lái)，各大券商也均對個(gè)股作出預判。

從指數來(lái)看，上證50、上證180、上證380、滬深300、中證500等指數均將在本輪調整范圍。其中滬深300指數和中證500指數存續跟蹤產(chǎn)品數量多，規模大，作為市場(chǎng)的明星指數，二者成分股的每次調整均會(huì )引起投資者的關(guān)注。

(資料圖)

提前預判或可帶來(lái)超額收益

中金公司表示，通過(guò)對調整名單的提前預測，套利投資者可通過(guò)提前預測成分股調整名單，捕捉指數納入效應帶來(lái)的超額收益；陸股通投資者則可通過(guò)對成分股調整的預判，提前把握可投范圍的變化。

華創(chuàng )證券指出，指數成分股調整事件也被稱(chēng)為指數效應，會(huì )產(chǎn)生價(jià)格效應和成交量效應。隨著(zhù)樣本股的調入調出，跟蹤該指數的基金和投資者會(huì )對持倉做出相應的調整，從而可能會(huì )對調入調出的股票價(jià)格和成交量產(chǎn)生重要影響。

一般來(lái)說(shuō)，新調入和調出股票的價(jià)格和成交量會(huì )在調整名單公布后出現變動(dòng)，對于調入的新成分股，會(huì )出現股價(jià)上漲和交易量上升的情況；對于調出的股票，則表現為股價(jià)下跌與交易量減少。

此外，據招商證券統計，在公告日后的一段時(shí)間內，納入股票仍能夠獲得顯著(zhù)的超額收益，納入標的在調整公告日后的10日之內存在明顯的超額收益，而在之后的十多個(gè)交易日后超額收益又會(huì )被逐漸弱化。

相對的，樣本股從指數成分股中剔除后，其股票價(jià)格在調整公告日之后的15日內呈現出了顯著(zhù)減弱的特征。

涉及哪些公司？

由于指數樣本股調整的標準是確定的，所以各家券商標的預測大致相似，只有個(gè)別公司及數量稍有區別。

從數量上看，中金、華創(chuàng )、興業(yè)均預計滬深300有14只個(gè)股調整，招商證券、開(kāi)源證券認為被調整的個(gè)股數量有18只。

具體來(lái)看，中金、興業(yè)、華創(chuàng )預計將調入的絕大部分標的均相同，唯一區別的一只個(gè)股是舍得酒業(yè)，中金、華創(chuàng )均預計其將被調入，而興業(yè)證券則認為被納入的標的為美錦能源。

與前三者相比，開(kāi)源證券和招商多出四只標的，二者均預計上海醫藥和君實(shí)生物也將被納入此次調整之中。

剔除方面，各家券商彼此之家預測的結果差異不大，中金、興業(yè)、華創(chuàng )、開(kāi)源預計被剔除的14只標的完全一致，而招商則預計滬農商行不會(huì )被納入此次剔除序列當中，應當是鹽湖股份。

除此之外，開(kāi)源與招商預計被剔除的另外4只標的也完全一致。

結合行業(yè)來(lái)看，中金公司表示，電力設備新能源、食品飲料等行業(yè)被納入居前，而醫藥、銀行等行業(yè)被剔除數較多。

中證500方面，興業(yè)、招商、華創(chuàng )、開(kāi)源、中金均預計將有50只個(gè)股將被調入或調出，行業(yè)中，電子、基礎化工、電力設備新能源等行業(yè)成分股數量提升，交運、鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)成分股數量下滑。

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