12月6日，酒類(lèi)公司集體拉升，重慶啤酒盤(pán)中觸及漲停，青島啤酒漲超6%，燕京啤酒、海南椰島等跟漲。

白酒方面、古井貢酒、瀘州老窖等大漲。

(資料圖片)

港股方面，酒館龍頭海倫司上一周漲超60%，青島啤酒股份、百威亞太、華潤啤酒近一周漲幅也均位于20%上下。

據西南證券分析，政策放松有利于啤酒現飲消費場(chǎng)景（夜場(chǎng)、餐飲等）的恢復，現飲銷(xiāo)量占比約50%，現飲渠道作為啤酒高端化主戰場(chǎng)有望提振高端化節奏。

啤酒行業(yè)現狀如何？

事實(shí)上，盡管面臨疫情壓制、成本高位運行、消費需求偏弱的等多重外部因素影響，但年內啤酒銷(xiāo)售整體表現依舊呈現增長(cháng)。

從1-10月線(xiàn)上線(xiàn)下結合來(lái)看，燕京1-10月實(shí)現銷(xiāo)售額17億元，同比增25%，為增速最高的啤酒企業(yè)。此外，青啤同比增18%、華潤同比增10%，在本年度亦實(shí)現雙位數的銷(xiāo)售增長(cháng)。

另一方面，當下熱門(mén)的世界杯也給行業(yè)帶來(lái)驅動(dòng)，歷史上，相關(guān)賽事的舉辦通常對啤酒消費帶來(lái)小幅提振：從數據端來(lái)看，近幾屆世界杯舉辦期間當月啤酒銷(xiāo)量多數實(shí)現正增長(cháng)，僅2018年世界杯期間因啤酒行業(yè)整體承壓調整，當月銷(xiāo)量小幅下滑。

精釀啤酒有望異軍突起

除行業(yè)自身銷(xiāo)售外，新細分精釀酒較受機構關(guān)注，資料顯示，精釀啤酒可以通過(guò)啤酒花、酵母等原料的調節釀造出多種多樣的風(fēng)味。

從價(jià)格上看，以500ML易拉罐產(chǎn)品為例，目前電商平臺折扣后近20元/罐，明顯高于傳統啤酒單價(jià)。

從數據上看，我國啤酒行業(yè)呈高端化趨勢，精釀啤酒市場(chǎng)快速發(fā)展，截至2021年市場(chǎng)規模5年復合年化增長(cháng)率為22.63%，占啤酒市場(chǎng)11.43%，滲透率對比美國市場(chǎng)的26.8%尚有提升空間。

對此，財通證券認為，當下啤酒消費正升級進(jìn)行時(shí)，精釀?dòng)型蜷_(kāi)千億市場(chǎng)，2026年市場(chǎng)規模預計超2000億元，浙商證券也表示，未來(lái)精釀鮮啤有望成為啤酒市場(chǎng)重要的細分品類(lèi)。

啤酒行業(yè)明年如何看？

華西證券表示，短期來(lái)看，世界杯期間各企業(yè)活動(dòng)有望帶來(lái)品牌力提升+銷(xiāo)售增量，且此次世界杯既在冬季，賽事又集中在凌晨后時(shí)間，因此預計居家觀(guān)賽的觀(guān)眾居多，進(jìn)而與啤酒居家消費場(chǎng)景更為匹配。此次世界杯預計將是啤酒非現飲渠道發(fā)展的重要契機。

分析指出，展望明年，啤酒邏輯持續演繹，啤酒預計是確定性較高的板塊，旺季有估值抬升的預期，現階段面臨淡季回調將是明年布局最重要時(shí)間點(diǎn)，短期期待事件催化，長(cháng)期利潤率提升和估值提振值得期待。

增速方面，據頭豹研究院預計，到2026年中國啤酒行業(yè)市場(chǎng)規?？蛇_4178.6億元，未來(lái)五年復合年化增長(cháng)率為3.9%。

白酒也有望迎旺季催化

此外，同樣作為酒類(lèi)細分的白酒板塊，在日內表現亦較為突出，酒鬼酒、迎駕貢酒、古井貢酒等悉數領(lǐng)漲，而從時(shí)間點(diǎn)上看，春節為白酒的傳統消費旺季。

浙商證券表示，在疫情管控優(yōu)化下，2023年春節人口流動(dòng)率提升或推動(dòng)大眾送禮/聚餐消費/宴席消費價(jià)位帶（100-400元）成熟單品實(shí)現動(dòng)銷(xiāo)高增長(cháng)。

分析指出，當前白酒行業(yè)處景氣度延續+穩增長(cháng)+行業(yè)極致分化和集中化并存階段，行業(yè)仍將以“量減價(jià)升”為主旋律，預計2020-2025年白酒行業(yè)規模復合年化增長(cháng)率約為7.23%，次高端酒/高端酒仍為發(fā)展速度最快子行業(yè)。

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