11月28日，國考延期的消息一石激起千重浪。據公開(kāi)數據，本次國考的報名人數再創(chuàng )十年來(lái)新高，總報名人數已突破250萬(wàn)，相比上一年增長(cháng)了50萬(wàn)人，同比增長(cháng)25％。

(資料圖)

憂(yōu)心的不止考生，還有“看天吃飯”的公考機構們。

作為公考培訓市場(chǎng)的龍頭，中公教育的經(jīng)營(yíng)數據在2022年第三季度艱難扭虧。此前這家公司深陷拖欠協(xié)議班退費的風(fēng)波中。遼寧、山東、廣東、河北等地陸續有學(xué)員爆料，中公教育“不過(guò)包退”協(xié)議班的退費流程遲遲無(wú)法推進(jìn)。

在“協(xié)議班”模式拖累下，想要繼續維持微弱的盈利障礙重重。而隨著(zhù)國考延期帶來(lái)的收入確認延遲，中公教育的財務(wù)數據面臨更多不確定沖擊。

凈賺0.68億，沒(méi)錢(qián)退款？

在2022年公務(wù)員招錄考試中“上岸”失敗的王琳，又走上了“討學(xué)費”的漫漫長(cháng)路。

2021年6月，王琳報名了中公教育2022年度相關(guān)招錄考試的協(xié)議班，根據協(xié)議合同顯示，中公教育承諾如果學(xué)員未通過(guò)相關(guān)考試，將退還42800元學(xué)費。

未能通過(guò)考試的王琳在2022年8月向中公教育提交了退費申請。協(xié)議規定中公教育應在30-45個(gè)工作日內進(jìn)行退款，但學(xué)費卻遲遲沒(méi)有到賬。王琳向中公教育杭州校方詢(xún)問(wèn)退費信息，工作人員起初表示，因為最近是退費高峰，所以“需要等一等，現在北京的撥款還沒(méi)有到位”。期間，王琳多次催促退款進(jìn)度，得到的回復都是讓她耐心等待。

11月中旬，王琳又前往門(mén)店催促退費信息，工作人員向王琳提供了分期退費的方案，分10期退還。工作人員還向王琳透露，杭州方面工作人員的工資目前只發(fā)到9月份，10月工資還沒(méi)有發(fā)。

《豹變》就王琳所說(shuō)的問(wèn)題致電中公教育杭州的某門(mén)店，工作人員并未作出正面回應，表示不方便透露。

除了王琳所在的浙江，遼寧、山東、河北等地的學(xué)員也紛紛在社交媒體上發(fā)帖稱(chēng)，中公教育在數次延期退費之后，向自己提出了分期退費的方案。部分學(xué)員稱(chēng)，自己并沒(méi)有接受分期退費的方案，但中公教育強制分期退款，以總金額的10%/期進(jìn)行償付。

來(lái)自河北的李欣就遭遇了強制退費。11月7日，李欣向中公教育石家莊的對接人員催促退款進(jìn)度，工作人員表示確切的打款時(shí)間是12月19日-12月23日期間，目前公司正在給學(xué)員積極安排分期打款，并解釋退款慢的原因是疫情導致資金回流有所影響，無(wú)法快速處理大批量退款，選擇分期打款是因為公司每天的打款額度有限。

李欣隨后致電中公教育北京總部，北京方面提出了30%/期的分期方案，她并未接受分期退款。

11月8日，李欣的銀行賬戶(hù)收到了“學(xué)員退費”4100元，顯示由中公教育匯入，這個(gè)數額是協(xié)議約定的退費金額的10%。也就是說(shuō)，中公教育在未經(jīng)同意的情況下，強制采取了分期退款的方案。

《豹變》以退費學(xué)員身份致電中公教育北京總部，咨詢(xún)強制分期退費事宜。中公教育表示，部分省份是由于政府介入調解，進(jìn)行了強制分期執行。

和8月起全國大范圍的退費困難相比，中公教育在2022年10月30日發(fā)布的第三季度財務(wù)報告顯示，公司當季盈利0.68億元，打破了連續五個(gè)季度虧損的魔咒，經(jīng)營(yíng)現金流環(huán)比有所改善。

“協(xié)議班”“學(xué)員貸”曾是中公教育的財富密碼，然而很快密碼變黑洞，退不出款的“協(xié)議班”模式成了中公教育巨大的拖累。在2021年底，“學(xué)員貸”被緊急叫停后，中公教育發(fā)布公告稱(chēng)，將取消下架協(xié)議班。但截至目前為止，協(xié)議班模式仍在中公教育的課程產(chǎn)品列表中。

對此，中公教育10月在回復投資者問(wèn)詢(xún)時(shí)表示，目前公司根據經(jīng)營(yíng)情況調整了課程產(chǎn)品結構，大幅降低或取消高收高退的協(xié)議班型，但并未取消所有協(xié)議班。

有中公教育的員工對《豹變》表示，以目前門(mén)店的課程選擇情況來(lái)看，很多學(xué)生依然愿意選擇高額的“協(xié)議班”。

從「雙贏(yíng)」到「雙輸」

“不過(guò)包退”是中公教育運用到極致的一種模式，后來(lái)在公考培訓市場(chǎng)得到廣泛應用。協(xié)議班以遠高于普通課程的客單價(jià)為特點(diǎn)，考生不惜高價(jià)選擇它，就是看中“考不上也不虧”的保障。

早期，協(xié)議班模式是機構和考生之間的“雙贏(yíng)”選擇。學(xué)員通過(guò)預付高額學(xué)費獲得備考的心理保障，而巨量的現金也源源不斷地流入中公教育的資金池中，利用備考到退費的時(shí)間差，中公教育相當于擁有了一大筆無(wú)息貸款可供投資，或者擴張規模以吸納更多學(xué)生。

這樣的商業(yè)模式能否跑通？關(guān)鍵在于后續有足夠的、持續增加的協(xié)議班學(xué)員以維持現有的退費率，否則退費擠兌的情況將成必然。

2019年前后，中公教育借殼上市，靠的正是大肆宣傳協(xié)議班來(lái)擴張規模，提高市場(chǎng)占有率，以提前完成對賭。協(xié)議班助推公司市值在2020年底飆升至最高點(diǎn)2600多億元?？此祈樌馁Y本化背后，暗藏危機。同時(shí)，火熱的公考市場(chǎng)看似讓培訓機構們有利可圖，但在疫情影響下，線(xiàn)下授課受到影響，考試節奏被打亂也讓中公走鋼絲般的現金流面臨巨大壓力。

中公教育公告顯示，2019年至2021年公司協(xié)議班的報名人數呈現下滑態(tài)勢，但退費率逐漸攀升。2019 至 2021 年，中公教育的退費率分別為 44.14%、46.54%、68.46%。自2021年以來(lái)，中公教育的退費率顯著(zhù)提高。

公務(wù)員考試連年暴漲的報考人數，顯然挑戰了中公教育等公考機構過(guò)去的盈利邏輯。報考人數帶來(lái)了考生規模的增長(cháng)，但公務(wù)員考試的招錄規模始終處于穩定態(tài)。因此，暴增的“營(yíng)收”實(shí)則是一筆龐大的流動(dòng)負債。

中公教育公開(kāi)的財務(wù)數據顯示，截至2022年9月30日，公司賬面上流動(dòng)資產(chǎn)7.21億元，而流動(dòng)負債高達65.3億元。

愈發(fā)嚴峻的考情必然造成通過(guò)率下降，中公教育看似前期營(yíng)收可觀(guān)，實(shí)際上后期需要騰挪出來(lái)用以?xún)敻兜默F金也在像滾雪球一樣增長(cháng)。

“雙贏(yíng)”變成了“雙輸”。中公教育在前期大規模擴張線(xiàn)下網(wǎng)點(diǎn)所花費的大量成本，導致現金流日益吃緊，疫情沖擊下，線(xiàn)下課程也直觀(guān)受到?jīng)_擊，退費量再次上升。而需要退費的學(xué)生規模同樣日益增長(cháng)，追討高額協(xié)議班的學(xué)費成了“上岸”失敗之后的另一門(mén)功課。

王琳表示，自己曾在小紅書(shū)咨詢(xún)其它追討返還學(xué)費的博主，對方稱(chēng)自己同意了分期退款方案后，只收到了前兩期退款，剩下的學(xué)費杳無(wú)音信，只能通過(guò)起訴討要，目前仍在等待開(kāi)庭?！翱荚囀《紱](méi)這么讓我心力交瘁?！蓖趿照f(shuō)。

國考延期的新考驗

經(jīng)歷第三季度的短暫盈利，中公教育依然焦頭爛額，11月28日，國考延期的消息又給中公教育帶來(lái)新考驗。

從2021年下半年開(kāi)始，中公教育營(yíng)收大幅度下滑，連續虧損。到2022年第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入16.67億元，同比增長(cháng)15.36%；凈利潤0.68億元，同比增長(cháng)108.6%，終于扭虧為盈。

在財報中中公教育表示，本報告期，招錄考試得到有序恢復，公司的招生及教學(xué)也陸續回歸正常，上半年因考試延期積壓的待確認收入在第三季度也獲得部分釋放。

好轉的數據之外仍有難題。

此前中公教育財報上呈現“存貸雙高”的特點(diǎn)。收費高昂的協(xié)議班在繳費時(shí)形成巨額資金沉淀，為中公教育提供了巨大便利，公司不斷購買(mǎi)短期理財，2020年公司理財收益為1.8億元，約占利潤總額的6.8%。2020年公司貨幣資金、定期存款及理財產(chǎn)品等金額合計89.19 億元。

同時(shí)，從2018年開(kāi)始，中公教育的短期借款不斷攀升，2020年末、2021年末短期借款余額分別為39.76億元、31.5億元。

明明資金充裕還要大幅新增債務(wù)，這一矛盾一度引發(fā)監管關(guān)注，中公教育在2021年底回復稱(chēng)，協(xié)議班模式下公司需要充足的資金以應對可能的退費；同時(shí)，公司先后在山東、吉林、遼寧、陜西、北京等地購置建設學(xué)習及辦公場(chǎng)所，對資金有一定需求。

而2022年第三季度的財報顯示，截至2022年9月末，中公教育的貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)、短期借款均出現大幅下滑。短期借款從2022年年初的31.53億元下降為2022年9月30日的2億元，貨幣資金則同期從19.7億元下降到4.6億元。

說(shuō)明公司優(yōu)先用償還了短期借款，但這并不能完全消除中公教育的債務(wù)壓力。

到2022年9月末，中公教育來(lái)自學(xué)員預收款的合同負債為47.36億元。這其中有多少比例來(lái)自協(xié)議班，退費率會(huì )有多高，如何騰挪避免集中退費給公司緊張的資金鏈帶來(lái)重壓，成為中公教育需要應對的問(wèn)題。

在一份由北京中公教育科技有限公司蓋章發(fā)布的“保證書(shū)”中，中公教育表示現計劃分10期償付學(xué)員學(xué)費，如中公教育未履行分10期按時(shí)打款約定，保證將公司所持有的位于石家莊市平山縣裝備路以西、興工路以北的中公澤宏未來(lái)科技城項目通過(guò)抵押、拍賣(mài)、出售等形式換取資金，并優(yōu)先用于河北學(xué)員學(xué)費返還。

值得注意的是，第三季度中公教育銷(xiāo)售費用同比下降25.45%，管理費用同比下降49.75%。而從2021年的四季度起，中公教育已經(jīng)將投資性房地產(chǎn)和在建工程在財報上的數據基本處于停滯。也就是說(shuō)，中公正在一邊在進(jìn)行成本控制；一邊叫停過(guò)去以地產(chǎn)投資為主的第二增長(cháng)曲線(xiàn)業(yè)務(wù)，以緩解短期借款等壓力。

11月28日國家公務(wù)員局表示，原計劃于12月3日、4日舉行的2023年度國家公務(wù)員錄用筆試延期舉行，具體時(shí)間另行通知。

國考延期，導致中公教育第四季度的收入確認具有一定不確定性，或將影響公司全年業(yè)績(jì)。

QYResearch發(fā)布的《2022-2028中國公考培訓市場(chǎng)現狀研究分析與發(fā)展前景預測報告》稱(chēng)，預計2025年公考培訓市場(chǎng)規模有望超280億元。

但目前為止，公務(wù)員考試燃燒的報考熱情并未傳遞到這個(gè)百億規模的公考市場(chǎng)。業(yè)內人士表示，公考機構普遍正在經(jīng)歷“協(xié)議班”尾大不掉的窘境，行業(yè)內亟需探索出新的模式，以適應新的公考考情，抹平協(xié)議班這個(gè)不可持續的發(fā)展模式對業(yè)績(jì)帶來(lái)的負面影響。

同時(shí)，最近各地此起彼伏的疫情反撲，也對公考機構的線(xiàn)下業(yè)務(wù)帶來(lái)了挑戰。中公教育緩過(guò)來(lái)的一口氣，也許在下一個(gè)季度又會(huì )岌岌可危。在線(xiàn)下市場(chǎng)恢復之前，如何在線(xiàn)上課程中突圍，可能是行業(yè)需要暗暗發(fā)力的增長(cháng)方向。

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