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面對春節臨時(shí)性流動(dòng)性缺口，央行護航流動(dòng)性的意圖十分明顯，本周直接投放兩萬(wàn)億元“大紅包”！

1月20日周五，人民銀行以利率招標方式開(kāi)展了3810億元7天期和14天期逆回購操作，當日有550億元逆回購到期，實(shí)現流動(dòng)性?xún)敉斗?260億元。

本周，中國央行公開(kāi)市場(chǎng)操作規模維持在千億元級別，1月16日-1月20日逆回購投放規模分別為1560億元、5060億元、5800億元、5320億元、3810億元，加之1月16日對到期MLF超額續做，本周實(shí)現凈投放20450億元，創(chuàng )單周最高紀錄，為上周的9倍。

根據往年經(jīng)驗，春節假期前，居民和企業(yè)取現需求會(huì )集中增加。針對資金面缺口，此前方正證券曾預計，2023年春節所在的1月流動(dòng)性缺口預計為3.3萬(wàn)億，僅次于2022年1月：

首先，春節取現需求方面，預計2023年取現需求帶來(lái)的資金回籠為1.74萬(wàn)億。根據過(guò)去的季節性規律，預計1月新增財政存款為4886億元。銀行投放貸款并派生存款，從而需要繳納法定存款準備金，預計1月需要繳準2574億元。再考慮外占、第三方支付機構在央行的存款增加和MLF到期，則2023年1月的流動(dòng)性缺口為3.3萬(wàn)億，僅次于2022年1月3.7萬(wàn)億的流動(dòng)性缺口。

對此有專(zhuān)家表示，中國央行根據春節假期前流動(dòng)性供求和市場(chǎng)利率變化，靈活、精準實(shí)施調控，有利于呵護市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，防范市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)。

仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟表示，人民銀行在春節假期前連續通過(guò)大額逆回購、超額續做MLF等方式加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，可以更具針對性地滿(mǎn)足金融機構跨節流動(dòng)性需求，更為及時(shí)有序地平抑短期資金面波動(dòng)和資金利率中樞波動(dòng)。

針對節后流動(dòng)性表現，龐溟認為屆時(shí)將保持合理充裕：

節后流動(dòng)性和資金面將保持動(dòng)態(tài)平衡、適度寬松，銀行體系流動(dòng)性和整體資金供求將保持平穩合理。

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關(guān)鍵詞： 流動(dòng)性缺口 公開(kāi)市場(chǎng)操作 市場(chǎng)利率