特斯拉股價(jià)因其CEO馬斯克的樂(lè )觀(guān)展望強勁反彈，昨日股價(jià)上漲近11%報每股160.27美元，是標普500指數中表現最好的股票，今年迄今已累計上漲30%。在去年創(chuàng )下有史以來(lái)最糟糕的表現后，可能實(shí)現2022年7月以來(lái)最大的月度漲幅。

周三晚間，特斯拉公布了去年第四季度的財報業(yè)績(jì)。財報顯示，特斯拉四季度營(yíng)業(yè)收入連續兩個(gè)月創(chuàng )新高，營(yíng)業(yè)利潤和凈利潤也均創(chuàng )單季歷史新高，收入和利潤均高于華爾街預期：四季度營(yíng)業(yè)收入243.18億美元，同比增長(cháng)37%；調整后凈利潤為41.06億美元，同比增長(cháng)43%，刷新一季度創(chuàng )下的新高；而每股收益達到1.19美元，同比增長(cháng)40%。

【資料圖】

在財報電話(huà)會(huì )上，馬斯克表示：

到目前為止，在1月份，我們看到了有史以來(lái)最強勁的訂單。

我們目前看到的訂單數量幾乎是生產(chǎn)速度的兩倍。

隨著(zhù)利率上升、競爭加劇和其品牌知名度下降，特斯拉在2022年的股價(jià)表現不佳。但此前采取的降價(jià)措施，加上第四季度業(yè)績(jì)喜憂(yōu)參半，都幫助提振了投資者信心。

特斯拉還表示，計劃在今年生產(chǎn)180萬(wàn)輛汽車(chē)，但沒(méi)有具體說(shuō)明這是生產(chǎn)目標還是交付目標。180萬(wàn)輛的交付目標比2022年的137萬(wàn)輛同比增長(cháng)了37%，該公司的目標是平均每年增加50%的汽車(chē)交付量。

長(cháng)橋海豚投研認為，今年特斯拉的賣(mài)車(chē)毛利率可能會(huì )降到接近比亞迪的程度——16-18%，上浮空間在銷(xiāo)量區間變化不大的情況下，只能靠碳酸鋰降價(jià)、美元貶值和軟件變現來(lái)實(shí)現。長(cháng)期來(lái)看，50%的汽車(chē)銷(xiāo)量復合增長(cháng)不變，造車(chē)毛利率依然要做到傲視群雄的目標水準；經(jīng)過(guò)風(fēng)險的充分釋放，真正考驗市場(chǎng)對于特斯拉長(cháng)期信仰的時(shí)刻已經(jīng)到來(lái)。

華爾街怎么看？分析師們很買(mǎi)賬

整體來(lái)看，在特斯拉公布強勁的財務(wù)數據后，華爾街約64%的分析師將該公司的股票評為“買(mǎi)入”評級，平均目標價(jià)約為每股206美元。根據FactSet的數據，這是特斯拉有史以來(lái)最高的買(mǎi)入評級比率，標普500指數成份股的平均買(mǎi)入評級比率約為58%。

瑞穗分析師 Vijay Rakesh 在周四的報告中寫(xiě)道，雖然汽車(chē)價(jià)格正在下降，但特斯拉有成本抵消措施幫助緩解利潤率的影響——包括兩家新制造工廠(chǎng)的利用率提高和原材料價(jià)格的下降。

Cowen 分析師 Jeffery Osborne 將股票評級為“持有”。財報公布后，他將特斯拉的目標股價(jià)從122美元上調至140美元。雖然他也擔心汽車(chē)價(jià)格下降和其對利潤率的影響，但他指出，特斯拉的儲能業(yè)務(wù)看起來(lái)比他預期的要好。特斯拉在第四季度部署了2.5千兆瓦時(shí)的電池存儲容量，同比增長(cháng)152%。

美國銀行分析師 John Murphy 也將該股評為“持有”。他在周四的報告中稱(chēng)特斯拉此次業(yè)績(jì)喜憂(yōu)參半，但將目標股價(jià)從每股135美元上調至150美元。Murphy 寫(xiě)道：“股價(jià)似乎是合理的?！彼a充稱(chēng)，投資者在全球經(jīng)濟狀況和馬斯克對推特的管理方面面臨很多不確定性。

Wedbush 分析師 Dan Ives 對特斯拉四季度表現的描述是：“業(yè)績(jì)穩健，需求樂(lè )觀(guān)?！彼压善痹u級定為買(mǎi)入。財報公布后，他將特斯拉目標股價(jià)從175美元上調至200美元。Ives補充稱(chēng)，關(guān)于特斯拉的需求評論是多頭想聽(tīng)的，空頭目前將重新進(jìn)入“冬眠模式”。

需求和利潤率仍將受到考驗?但整體較為樂(lè )觀(guān)

分析師們稱(chēng)，由于經(jīng)濟的不確定性依然存在，特斯拉的需求將受到考驗。并且，特斯拉的利潤率是首先必須關(guān)注的，因為汽車(chē)降價(jià)可能削弱特斯拉的盈利能力。

貝爾德（Baird）分析師 Ben Kallo 在周三的一份報告中寫(xiě)道：“在最近的降價(jià)和對宏觀(guān)經(jīng)濟放緩的擔憂(yōu)之后，需求已成為特斯拉2023年的最大問(wèn)題。需求仍然強勁，并超過(guò)了產(chǎn)能?！?/p>

富國銀行分析師 Colin Langan 和 Kosta Tasoulis 預計，特斯拉2023年的交付量只會(huì )同比增加72萬(wàn)輛，因此預計2023年的汽車(chē)毛利潤將出現同比下降。他們還預測2023年特斯拉利潤率為19.3%，低于該公司20%的目標。

但總體而言，分析師仍對特斯拉的利率潤持看好態(tài)度。Dan Ives?還表示：

雖然在短期內，特斯拉為更高的銷(xiāo)量犧牲了利潤率，但我們認為這是明智之舉，旨在奠定客戶(hù)基礎，抵御來(lái)自底特律和歐洲日益激烈的電動(dòng)汽車(chē)競爭。

德意志銀行認為，盡管特斯拉不一定能免受經(jīng)濟衰退的影響，但考慮到其可以動(dòng)用的成本杠桿，該公司在全球衰退中應該有更強的抵御能力。該行分析師 Emmanuel Rosner 在周四的報告中寫(xiě)道：“管理層的評論顯示，毛利率在單個(gè)季度應該會(huì )保持在20%以上。2023年第一季度已經(jīng)是全年的低谷，全年利潤率將逐步提高?！?/strong>

分析師們還表示，美國《通脹削減法案》以及該公司在柏林和德克薩斯州工廠(chǎng)的產(chǎn)量增加，預計將有助于特斯拉的利潤率提升。

特斯拉與其競爭對手之間的差距可能不會(huì )很快改變，尤其是此前特斯拉還實(shí)施了降價(jià)舉措。但馬斯克表示，隨著(zhù)消費者的購買(mǎi)力受到通脹侵蝕，價(jià)格下調可有助于吸引更多的普通消費者。

對特斯拉的觀(guān)察人士來(lái)說(shuō)，接下來(lái)要關(guān)注的是該公司3月1日舉行的特斯拉投資者日活動(dòng)，特斯拉的下一代車(chē)型平臺信息將在此次活動(dòng)上公布。目前下一代車(chē)型平臺正在研發(fā)之中，它可以擴大特斯拉的潛在市場(chǎng)。