1月30日，農歷兔年首個(gè)交易日，港股回調，恒生科技指數跌近5%，回吐2023年以來(lái)部分漲幅，摩根士丹利認為此次調整是一次“逢低買(mǎi)入”的機會(huì )。

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摩根士丹利首席中國股票策略師Laura Wang在最新的報告中指出，他們會(huì )繼續保持對中國股票的增持評級，建議投資者抓住當前機會(huì )，逢低買(mǎi)入：

周一調整的主要驅動(dòng)因素包括美聯(lián)儲將于2月1日做出利率決定，在此之前股市獲利回吐。

Laura Wang認為，中國股市與美國股市的相關(guān)性已接近歷史低點(diǎn)。她表示:

中國經(jīng)濟的復蘇態(tài)勢，以及上不斷改善的商業(yè)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境，應會(huì )使中國股市上行持續更長(cháng)時(shí)間。

在截至1月31日的近三個(gè)月內，恒生科技指數較區間內最低點(diǎn)反彈約60%，而恒生指數漲幅較區間內最低點(diǎn)反彈約40%，而標普500指數漲幅僅為8%。

在這種背景下，港股價(jià)格在經(jīng)歷顯著(zhù)反彈后是否處于高位，還有漲幅空間嗎？對此廣發(fā)證券分析師戴康在1月16日的線(xiàn)上交流會(huì )上指出，中資股已經(jīng)反轉，港股走牛市。恒指還有將近20%的收益，戴康分析稱(chēng)：

站在歲末年初，我們的判斷是恒指還有將近20%的收益。因為在11月中旬的港股牛市三階段中，當時(shí)我們認為港股是一個(gè)萬(wàn)點(diǎn)行情。

港股投資要把握三支箭：第一支箭是穩增長(cháng)加碼受益的地產(chǎn)鏈；第二支箭是疫情防控優(yōu)化受益的消費、醫藥鏈條；第三支箭是受益海外流動(dòng)性反轉的互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟。

同時(shí)，交銀基金公司權益投資副總監、權益團隊的“靈魂人物”之一的王崇對港股的態(tài)度也較為積極，根據近期披露的四季報顯示，他去年四季度加倉了港股，對此王崇稱(chēng)：

首先，海外經(jīng)濟大概率逐漸走向“衰退”，隨著(zhù)海外央行加息逐漸進(jìn)入尾聲，美元指數持續走強的趨勢有望扭轉。

其次，國內經(jīng)濟領(lǐng)先全球見(jiàn)底回升大背景下，預計A股以及港股為首的新興市場(chǎng)配置吸引力在不斷增強，有望迎來(lái)新的投資機會(huì )。

東吳證券在1月29日的報告中指出，從市盈率回歸和盈利修復來(lái)看，恒生指數迄今的反彈定價(jià)了疫情放開(kāi)后復蘇67%，仍存在13%的上漲空間，分析指出：

通過(guò)計算我們發(fā)現，當前人民幣匯率對于疫后復蘇的定價(jià)最為充分，超過(guò)了90%；而A股、港股以及債券收益率的這一定價(jià)均在60%-70%之間，這也意味著(zhù)“看多中國”還有下半場(chǎng)。

從市盈率回歸和盈利修復來(lái)看，我們發(fā)現滬深300指數和恒生指數迄今的反彈分別定價(jià)了疫情放開(kāi)后復蘇的62%和67%。

市盈率方面，通過(guò)考察新加坡和澳大利亞，我們發(fā)現其股市存在一個(gè)共同的特征，即在放開(kāi)后的一年內市盈率向疫情前的均值回歸；盈利方面，我們參考了彭博對于A(yíng)股和港股市場(chǎng)EPS的最新預測。

基于上述兩點(diǎn)可以計算出滬深300指數和恒生指數在2023年的高點(diǎn)分別為4599和26490，這也意味著(zhù)盡管兩者從2022年10月的底部已經(jīng)分別反彈了19%和54%，但從各自當前水平存在10%和13%的進(jìn)一步上漲空間。

此外，華爾街投行們也齊聲看漲與中國相關(guān)的所有資產(chǎn)，港股和內地經(jīng)濟、市場(chǎng)的聯(lián)系越來(lái)越緊密，成為外資表達對中國預期的看法的重要工具。經(jīng)濟快速復蘇的預期或將進(jìn)一步提振港股。

花旗認為，隨著(zhù)中國今年經(jīng)濟加速復蘇，預計今年恒指成分股企業(yè)盈利增長(cháng)13.7%，看好恒指上半年達24000點(diǎn)，年底可再升到25000點(diǎn)，還有約13%的漲幅空間。

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