據美國勞工統計局周四發(fā)布的數據，該國去年第四季度生產(chǎn)率同比增長(cháng)3％，高于預期的2.4%，創(chuàng )一年來(lái)最大增幅，第三季度為1.4％，去年上半年，生產(chǎn)率連續兩個(gè)季度大幅下降。生產(chǎn)率是指，非農企業(yè)員工每小時(shí)的產(chǎn)出。

(相關(guān)資料圖)

通常，企業(yè)采用新技術(shù)或投資設備，以提高員工的工作效率，并幫助抵消更高工資和其他成本通脹帶來(lái)的負面影響。近年來(lái)，企業(yè)對軟件等知識產(chǎn)權類(lèi)產(chǎn)品的投資尤為強勁。

報告還顯示，每小時(shí)的薪酬增長(cháng)加速至4.1%。經(jīng)通貨膨脹調整后，上漲了1%，這是去年首次出現正增長(cháng)。

工作時(shí)長(cháng)在第四季度微升了0.5%，這是自新冠疫情初期以來(lái)的最小漲幅。這體現了勞動(dòng)力需求方面令人擔憂(yōu)的跡象。

第四季度單位勞動(dòng)力成本增幅為1.1％，低于預期的1.5%，創(chuàng )下近兩年來(lái)的最低水平，遠低于第三季度的2％。單位勞動(dòng)力成本是指，企業(yè)為生產(chǎn)一單位產(chǎn)出所支付的金額。單位勞動(dòng)力成本增速放緩，是由于工作時(shí)長(cháng)的降溫、疊加生產(chǎn)率的提高，抵消了時(shí)薪增長(cháng)的影響。

毋庸置疑，上述第四季度的數據體現了美國勞動(dòng)力市場(chǎng)通脹降溫的跡象。這一情況倘若持續，將有助于進(jìn)一步令整體通脹下行。不過(guò)需要注意的是，相關(guān)數據并不穩定，需要時(shí)間來(lái)判斷是否反映了真實(shí)的趨勢。

第四季度的就業(yè)成本指數放緩至1%的年增率，低于預期。不過(guò)，與2021年同期相比，勞動(dòng)力成本仍然非常高。此前ADP研究所的數據顯示，1月份跳槽者的工資增長(cháng)實(shí)際上加速了。

縱觀(guān)2022年全年，美國勞動(dòng)力成本大漲5.7％，創(chuàng )下1982年以來(lái)的最大年度漲幅。2022年生產(chǎn)率則下降1.3％，為1974年以來(lái)的最大降幅。

勞工部的最新報告衡量的是非農產(chǎn)出，約占美國國內生產(chǎn)總值的75%，第四季度增長(cháng)3.5%。第四季度美國國內生產(chǎn)總值也有所增長(cháng)，但細分項目來(lái)看，體現了需求疲軟的景象。其中，庫存是經(jīng)濟增長(cháng)的主要貢獻者，而經(jīng)濟的最大驅動(dòng)力個(gè)人消費，有所下降。

在當前美國通脹整體處于高位的形勢下，勞動(dòng)力市場(chǎng)的通脹情況備受關(guān)注。被視為“美聯(lián)儲喉舌”、有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱(chēng)的華爾街日報記者Nick Timiraos在前幾日的文章中表示，火熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)或將助推工資更快上漲，成為點(diǎn)燃通脹的又一“引線(xiàn)”。如果工資繼續以近期5%至5.5%的速度增長(cháng)，并假設生產(chǎn)率每年增長(cháng)1%-1.5%，將造成通脹遠超2%的目標。

此前稍早，摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家Ellen Zentner表示，從現在起，勞動(dòng)力市場(chǎng)或成為關(guān)鍵指標，而不是CPI。美銀也直言，讓勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫是美聯(lián)儲使核心通脹放緩至2%的唯一方法。

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關(guān)鍵詞： 勞動(dòng)力市場(chǎng) 國內生產(chǎn)總值 低于預期