雖然英國通脹在去年12月出現連續第二個(gè)月回落，但這并未改變其物價(jià)水平仍位于四十年最高的現狀，因此英國央行恐難放緩緊縮節奏，或將進(jìn)行連續第十次加息。

當地時(shí)間周四中午12:00（北京時(shí)間周四晚20:00），英國央行將公布利率決議、會(huì )議紀要和貨幣政策報告，隨后英國央行行長(cháng)貝利召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì )。

目前經(jīng)濟學(xué)家和投資者預計，英國央行將延續三十年來(lái)最激進(jìn)的加息路徑，繼續加息50基點(diǎn)。這將使英國的政策利率從2021年底0.1%的歷史低點(diǎn)升至4%，創(chuàng )下2008年以來(lái)的最高水平。

(相關(guān)資料圖)

央行行長(cháng)貝利等政策制定者還將公布最新通脹及經(jīng)濟增長(cháng)預測。對此經(jīng)濟學(xué)家預計，央行或將下調今年通脹預期，但仍會(huì )強調其國內通脹存在更加持久的風(fēng)險。在經(jīng)濟前景方面，央行可能預計，經(jīng)濟衰退程度或較去年11月預期有所好轉，但會(huì )持續到2024年。

英國央行內部出現三種意見(jiàn)

如今由9名成員組成的貨幣政策委員會(huì )出現三種不同觀(guān)點(diǎn)，其中行長(cháng)貝利等多數成員投票支持加息50基點(diǎn)。

委員Catherine Mann則主張應采取更大幅度加息。她指出有跡象表明，長(cháng)期通脹預期已經(jīng)偏離了央行2%的目標，并認為加快緊縮將有助于防止工資—物價(jià)螺旋上升。Swati Dhingra和Silvana Tenreyro兩位委員則希望利率水平不變。

媒體2月2日報道稱(chēng)，桑坦德銀行首席英國經(jīng)濟學(xué)家Victoria Clarke表示：

鑒于隱性通脹可能造成的沖擊，我們認為貨幣政策委員會(huì )的大多數成員會(huì )認為，將利率提升至4%是比較謹慎的選擇。

當前貨幣市場(chǎng)尚未完全消化英國央行此次加息50基點(diǎn)的預期，這表明外界仍存在一定疑慮。自從英國央行在去年12月將加息幅度放緩至50基點(diǎn)后，投資者已經(jīng)將利率峰值預期控制在4.5%，較去年11月的4.75%有所下降。

通脹前景仍不明朗

針對通脹前景，經(jīng)濟學(xué)家預計，英國央行或將下調今年通脹預期，但仍會(huì )強調其國內通脹存在更加持久的風(fēng)險，前景仍不明朗。

當前經(jīng)濟學(xué)家對英國在2024年的通脹表現仍存在分歧，其中大多數人預計2025年的數據將高于去年11月的預測值。

而這些數據或將有助于央行解釋?zhuān)瑸楹卫市枰谖磥?lái)數月繼續上行并保持在高位，這也與投資者對央行在今年年底前啟動(dòng)降息的預期形成鮮明對比。

目前英國央行官員正在準備一項年度薪資調查及經(jīng)濟供給能力評估，這是用于衡量經(jīng)濟“增速極限”的指標。

其中薪資調查的結果或將顯示，雇主計劃在今年進(jìn)一步提高員工工資水平，而經(jīng)濟供給能力評估結果則將表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊張程度可能超出預期。這些因素正在共同助推物價(jià)上行，因此即便在經(jīng)濟走弱的背景下，央行加息的必要性也被進(jìn)一步鞏固。

值得注意的是，在工資快速上漲的同時(shí)，通脹率卻以更快速度飆升，導致民眾的消費能力被蠶食。所以利率前景的關(guān)鍵則是判斷這些相互影響的因素會(huì )如何改變央行的通脹及經(jīng)濟增長(cháng)預期。

IMF悲觀(guān)預計：英國將是今年G7中唯一出現經(jīng)濟萎縮的國家

由于英國GDP在去年11月環(huán)比上漲0.1%，超預期表現也令外界猜測英國經(jīng)濟或將避免衰退。此次英國央行對經(jīng)濟的最新預測可能顯示，雖然經(jīng)濟衰退程度較去年11月預期有所好轉，但會(huì )持續到2024年。

IMF此前預測，由于高利率和緊縮的財政政策，英國將在2023年陷入經(jīng)濟衰退，是七國集團（G7）中唯一會(huì )出現經(jīng)濟萎縮的國家。

IMF預計英國今年整體GDP將同比收縮0.6%，就連俄羅斯的經(jīng)濟增速可能也會(huì )超過(guò)英國——同比增長(cháng)1%。而在2024年，英國的經(jīng)濟增長(cháng)率將緩慢反彈至0.9%，仍是主要經(jīng)濟體中增速最慢的。

而正是因為IMF對英國經(jīng)濟的悲觀(guān)預期，投資者預計，相對于歐洲央行在同日發(fā)布的利率決議，英國央行的決定或對市場(chǎng)造成更大影響，市場(chǎng)利率顯示英鎊的波動(dòng)將比歐元更大。

一項衡量?jì)煞N貨幣在決議次日預期走勢的指標顯示，在這段時(shí)間內英鎊和歐元分別出現300點(diǎn)和242點(diǎn)波動(dòng)的概率為73%。

法國農業(yè)信貸銀行的高級外匯策略師David Forrester表示：

近期疲軟的英國周期性數據增加了英國央行加息不及預期或“鴿派”加息的可能性，因此期權市場(chǎng)正在消化這一風(fēng)險。

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