原油巨頭寧愿向股東派發(fā)現金也不愿展開(kāi)資本投資，而這或許也變相地增長(cháng)了美股的投機潮。

今年以來(lái)，美股出現了一波狂熱的投機潮——“散戶(hù)交易股”卷土重來(lái)，總成交量甚至高于2021年的散戶(hù)抱團熱潮。英國股票記者Bryce Elder指出，有許多的跡象表明這一熱潮或許與去年賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的原油公司向股東返還回報有關(guān)。

首先，美國銀行的圖表顯示，2022年歐美石油公司給予股東創(chuàng )紀錄的現金回報，而歐洲現金返還幾乎是2014年的兩倍，當時(shí)的油價(jià)更高。

【資料圖】

值得注意的是，在2014年經(jīng)歷了布倫特原油價(jià)格從每桶100美元以上跌至30美元以下之后，石油公司為了遵守當時(shí)的股息政策，資產(chǎn)負債表遭到了破壞。

而這一次，有相當一部分股東獲得的回報是以股份回購的方式實(shí)現的，如歐洲市場(chǎng)40%的回報來(lái)自一次性回購(2014年約為5%):

其次，自2022年1月底以來(lái)，殼牌的股價(jià)上漲了30%以上，已經(jīng)回購了近10%的股份；英國石油(BP)的情況類(lèi)似，股價(jià)上漲46%，回購了約8%的股份。

再者，股東們也樂(lè )見(jiàn)于此。美國銀行最新的全球基金經(jīng)理調查顯示，投資者對股票回購的興趣達到了五年來(lái)的最高水平。

在這樣大規模的現金回饋下，Bryce Elder表示，有理由認為一些獲得了石油公司現金回饋的投資者，將其中的一部分現金重新投入進(jìn)了美股的投機中。

但另一方面，隨著(zhù)石油公司傾向派發(fā)現金，石油項目的資本支出只能萎縮，這將導致燃料價(jià)格的長(cháng)期供給不足。

上月，航空燃油價(jià)格就因短缺而從100美元飆升至近250美元。高盛大宗商品團隊指出，是“投資不足、頁(yè)巖氣限制以及OPEC的紀律確保了供應無(wú)法滿(mǎn)足需求”，這種不足并非是短暫的：

緩解是暫時(shí)的，投資不足是永久性的。

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