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ChatGPT的出現讓谷歌史無(wú)前例地拉響“紅色警報”，谷歌與微軟的AI“軍備競賽”日趨激烈，投資者們開(kāi)始擔心微軟將逐步搶占谷歌的市場(chǎng)份額，但美銀認為谷歌業(yè)務(wù)并為受到影響，維持“買(mǎi)入”評級。

美銀在最新的研報中指出，盡管 ChatGPT 擁有了始料未及的熱度，裝載了ChatGPT功能的微軟Bing，一夜間下載量猛增10倍，但谷歌的下載量仍保持穩定，目前還沒(méi)有任何跡象表明谷歌的核心業(yè)務(wù)正受到威脅，維持對谷歌母公司Alphabet125美元的目標價(jià)不變。

截至發(fā)稿，Alphabet A類(lèi)股美股盤(pán)后漲0.13%至約90美元，距離125美元還有近40%的漲幅空間。

美銀在報告中指出， 2 月份 ChatGPT 的每日流量或將環(huán)比增長(cháng) 96%，用戶(hù)搜索興趣將環(huán)比增長(cháng) 124%。自2月7日，Bing宣布裝載ChatGPT后下載量飆升，此前其全球平均每日下載量為1.13萬(wàn)次，2月9日當天，Bing的下載量達到了28.6萬(wàn)次的峰值，而谷歌的全球平均每日下載量為40萬(wàn)次左右。

分析認為，對于谷歌母公司Alphabet而言，現在問(wèn)題的關(guān)鍵在于市場(chǎng)對于ChatGPT 和 Bing 興趣的激增是否足以對谷歌的核心業(yè)務(wù)產(chǎn)生顯著(zhù)影響，而根據美國銀行的報告，這個(gè)問(wèn)題的答案是否定的。美國銀行表示：

“Bing下載量的上升并未影響谷歌下載量，谷歌下載量在1月和2月一直保持穩定，我們不認為谷歌搜索收入的放緩與ChatGPT的出現有關(guān)?！?/p>

美銀表示，他們看好Alphabet基本面，其人工智能和機器學(xué)習領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢、YouTube Shorts的發(fā)展潛力以及其費管理費用和股票回購方面的新規則，均表明其目前估值偏低：

“我們認為125美元是合理的估值，我們看到了谷歌的人工智能優(yōu)勢，以及未來(lái)人工智能的發(fā)展將進(jìn)一步提升Alphabet平臺（搜索、云和 Waymo）的價(jià)值。?

谷歌此前公布的財報顯示，其四季度營(yíng)收和EPS均遜于預期，連續第三個(gè)季度盈利同比下滑，四季度廣告收入同比跌3.6%，為2004年IPO上市以來(lái)第二次下滑，此前的下滑發(fā)生在歐美疫情爆發(fā)后的2020年二季度。四季度YouTube廣告收入同樣遜于預期并同比跌7.8%，三季度曾為有史以來(lái)首次下滑。

美銀指出，雖然谷歌營(yíng)收受壓，但季度的研發(fā)與銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣的成本較預期低，加上裁員等削減成本的做法，未來(lái)可產(chǎn)生更高的毛利率和穩定的每股盈利。

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