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美國短債標售利率創(chuàng )二十余年新高，凸顯了債務(wù)上限危機對債市的沖擊。

當地時(shí)間4月17日周一，美國財政部標售價(jià)值共計570億美元的三個(gè)月期美債，得標利率為5.1%，創(chuàng )2021年1月以來(lái)新高。

值得一提的是，三個(gè)月期美債的到期日正是市場(chǎng)認為，美國聯(lián)邦政府可能因債務(wù)上限而被迫停擺、遭遇債務(wù)違約的期間。繼上周三個(gè)月期美債標售需求疲軟后，這是又一體現市場(chǎng)更加擔憂(yōu)債務(wù)上限危機的跡象，因為投資者通常會(huì )避開(kāi)在財政部耗盡融資手段的所謂“X日期”（X date）前后到期的美債。

美國債務(wù)總額已于今年1月19日超過(guò)債務(wù)上限。美國財政部當月啟動(dòng)非常規舉措維持政府運營(yíng)，避免出現債務(wù)違約。然而，使用非常規措施只能幫助財政部暫時(shí)性地繼續借款。

華爾街見(jiàn)聞此前文章指出，債務(wù)上限問(wèn)題的本質(zhì)是兩黨之爭，是兩黨討價(jià)還價(jià)的“借口”和機會(huì )窗口：在野黨用“不同意”爭取自己想要執行的政策。債務(wù)上限之爭從來(lái)沒(méi)有談不攏的時(shí)候，只是條件和時(shí)間問(wèn)題。

1月美國財政部長(cháng)耶倫認為，特別措施能讓政府撐到今年6月初。而據經(jīng)濟學(xué)家預計，如果不提高債務(wù)上限，美國財政部將在8月左右耗盡現金。

2月美國國會(huì )預算辦公室（CBO）估算，若不能及時(shí)提高債務(wù)上限，財政部的非常規措施將在今年7月到9月間耗盡，若4月的所得稅收入不及預期，則存在7月之前耗盡非常規措施與現金的可能性，屆時(shí)美國將面臨債務(wù)實(shí)質(zhì)性違約。

CBO當時(shí)警告， 4月的稅收收入可能會(huì )低于此前的估計水平。而較低的稅收收入可能會(huì )使美國政府違約的日期更近。

本周一媒體評論稱(chēng)，市場(chǎng)目前普遍認為，美國還不會(huì )發(fā)生債務(wù)違約，但違約的風(fēng)險增加已經(jīng)體現在市場(chǎng)價(jià)格中。

中信證券明明團隊2月曾指出，歷史上，債務(wù)上限危機對于股市的影響較為有限，對于美債利率的影響則較為復雜。展望未來(lái)，在中性情形下，當前“分裂”的國會(huì )或會(huì )導致兩黨拉鋸持續較久，重演2011年引發(fā)美國信用評級下調的債務(wù)上限危機的風(fēng)險較低。

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