美股財報季序幕拉開(kāi)之前，華爾街紛紛警告企業(yè)盈利風(fēng)險，營(yíng)造出“風(fēng)雨欲來(lái)”的緊張氛圍，美股大空頭、大摩分析師Mike Wilson更是從去年開(kāi)始就預警盈利崩潰。

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然而，華爾街分析師集體遭現實(shí)打臉，美股財報季迎來(lái)十年來(lái)最佳開(kāi)局......

那么，警報是否可以解除？

華爾街分析師們仍然持相對悲觀(guān)的態(tài)度，美國銀行仍預計美股企業(yè)后續將下調業(yè)績(jì)指引。

十年來(lái)最佳開(kāi)局

美國銀行策略師Savita Subramanian周一在一份研究報告中指出：

在迄今公布業(yè)績(jì)的30家、共占標普500指數10%權重的公司中，90%的公司每股收益超出預期，73%的公司銷(xiāo)售超出預期，67%的公司兩者均超出預期，遠遠高于上個(gè)財報季開(kāi)局表現54%/83%/46%和歷史平均水平67%/64%/48%，上一次可與之比擬的財報季開(kāi)局要追溯到2012年。

而此次財報季開(kāi)局如此火熱，主要得益于摩根大通、花旗和富國銀行等金融巨頭的強勁業(yè)績(jì)。

Subramanian指出：

大銀行成為3月份銀行業(yè)危機的巨大受益者，比如貝萊德現金管理產(chǎn)品流入了400多億美元，摩根大通、富國銀行在第一季度回購了股票，在當下回購普遍可能放緩的情況下，這是一個(gè)極大的利好。

盡管銀行可能收緊信貸標準，但與之前的危機相比，大型銀行有充足的資金運營(yíng)，同時(shí)銀行業(yè)巨頭們的強勁業(yè)績(jì)也緩解了上月硅谷銀行倒閉后對該行業(yè)危機的擔憂(yōu)。

警報解除了嗎？

不過(guò)，此次財報季取得開(kāi)門(mén)紅，并不能改變華爾街當下的悲觀(guān)態(tài)度。

一場(chǎng)大規模的、系統性的金融沖擊似乎已經(jīng)避免了，但信貸緊縮正在實(shí)體經(jīng)濟中顯現出來(lái)，美銀指出：

工業(yè)風(fēng)向標Fastenal公司稱(chēng)3月份的銷(xiāo)售情況較差，特別是制造業(yè)領(lǐng)域，此外3月份各收入群體的消費都有所放緩，科技行業(yè)的資本支出和股票回購也面臨較大的風(fēng)險。

美銀表示，如果近期出現進(jìn)一步的證據，表明3月份的銀行業(yè)危機事件只是暫時(shí)的，那么該行目前對美股2023年每股收益的預期200美元可能太低了（目前普遍預期為220美元）。

然而，目前該行仍堅持其看跌觀(guān)點(diǎn)，預計美股企業(yè)后續將下調業(yè)績(jì)指引。美銀指出：

本次企業(yè)收益下滑將早于經(jīng)濟衰退周期，收益的恢復也強于下滑程度，預計到2024年收益可能會(huì )超過(guò)經(jīng)濟增長(cháng)。

鑒于經(jīng)濟下滑通常會(huì )消除過(guò)剩產(chǎn)能，從而帶來(lái)更精簡(jiǎn)的成本結構和更高的利潤率，預計2024年每股收益247美元，同比增長(cháng)12%的共識。

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