在瑞信崩潰重創(chuàng )AT1債券市場(chǎng)數周后，這一領(lǐng)域又再度活躍了起來(lái)。

4月19日周三，據媒體報道，三井住友金融集團（SMFG）分兩部分發(fā)行了日元額外一級資本（AT1）債券，規模達到1400億日元（約10億美元），是自上月銀行業(yè)危機爆發(fā)以來(lái)首家發(fā)行此類(lèi)債券的全球大型銀行。這可能反映出，由硅谷銀行倒閉引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩正在逐漸平息下來(lái)。

數據顯示，SMFG是全球約30家系統重要性銀行之一。自瑞銀收購瑞信以來(lái)，沒(méi)有一家此類(lèi)銀行出售過(guò)AT1債券。

(資料圖)

此次AT1債券發(fā)行也是今年迄今為止日本債券市場(chǎng)上規模最大的交易之一，表明至少在日本，對高風(fēng)險債券的需求依然強勁。

此外，日本三菱UFJ金融集團于本月初宣布推遲發(fā)行AT1債券。三菱UFJ發(fā)言人表示，考慮到投資者的興趣和市場(chǎng)狀況，公司決定推遲發(fā)行AT1債券，發(fā)行時(shí)間將推遲至5月中旬或更晚。

AT1債券，也被稱(chēng)為或有可轉換債券或CoCo債券，被認為是銀行出售的風(fēng)險最高的債券。這是因為這些債券可能讓持有人承受重大的損失：當銀行達到特定觸發(fā)條件后，這類(lèi)債券將強制停止付息并轉換為銀行普通股或被減記，用以提升銀行的資本充足率。如果銀行即將倒閉，監管機構也可以減記這些債券。

最近幾周，AT1債券已從市場(chǎng)的整體下跌中反彈。此前，作為瑞銀收購瑞信的一部分，瑞士監管機構將超過(guò)170億美元的瑞信AT1債券完全減記，令市場(chǎng)感到不安，并使這類(lèi)初級債券的發(fā)行變得更具挑戰性且成本更高。

彭博分析師 Pri de Silva 表示：

這筆交易表明，日本的AT1市場(chǎng)非常開(kāi)放，大型銀行仍能夠以相對較低的利差發(fā)行初級資本證券。

全球AT1債券市場(chǎng)在某種程度上是按地域劃分的。然而，這是該領(lǐng)域朝著(zhù)正確方向邁出的一步。

據此次發(fā)行唯一的承銷(xiāo)商SMBC日興證券（SMBC Nikko Securities Inc.）稱(chēng)，SMFG以171個(gè)基點(diǎn)的利差發(fā)行了890億日元、5年2個(gè)月不能贖回的債券，以及510億日元、10年2個(gè)月不能贖回的債券。

而SMFG現有的可于2026年12月贖回的債券，是在2017年以120個(gè)基點(diǎn)的利差發(fā)行的。媒體匯編的數據顯示，本周的收益率溢價(jià)已擴大至約166個(gè)基點(diǎn)。

野村證券高級信貸分析師 Kazuma Ogino 表示，SMFG出售了更多贖回日期提前的債券，這表明在日本，即使最近的市場(chǎng)動(dòng)蕩有所緩解，投資者也更青睞安全性更高的債券。

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