美油盤(pán)中暴跌超過(guò)7%，引發(fā)市場(chǎng)熱議，有猜測指向了交易員的“烏龍指”。分析人士認為，后續OPEC+的減產(chǎn)決定將是下半年石油市場(chǎng)平衡的關(guān)鍵驅動(dòng)因素。

5月4日周四亞太早盤(pán)，美國WTI原油探底回升。早些時(shí)候美聯(lián)儲宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，由于更高的利率可能會(huì )減緩經(jīng)濟增長(cháng)并打擊能源消費，以及對美國銀行業(yè)危機、美國債務(wù)違約危機和全球經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)，油價(jià)一度遭重挫，美國WTI原油戲劇性地跌超7%后反彈，盤(pán)中跌破70美元/桶關(guān)口，但隨后很快扭跌為漲。

(資料圖片僅供參考)

全球基準布倫特原油交易狀況較為平緩，僅小幅下跌。

分析人士指出，今日石油交易的一個(gè)奇怪之處是，通常情況下，油價(jià)剛一開(kāi)盤(pán)就會(huì )出現大幅波動(dòng)，但這一次，油價(jià)在開(kāi)盤(pán)幾分鐘后才出現大幅波動(dòng)：

在開(kāi)盤(pán)的第五分鐘，就有3000多份6月石油期貨合約換手。在此期間，WTI原油價(jià)格突然暴跌超過(guò)3美元/桶，跌至63.64美元/桶的低點(diǎn)，這是自2021年底以來(lái)的盤(pán)中最低水平。

僅僅三分鐘后，WTI原油價(jià)格就回到了66美元/桶的水平，然后用了三個(gè)多小時(shí)的時(shí)間，價(jià)格最終在當天轉為上漲。

流動(dòng)性危機還是烏龍指？

這一動(dòng)態(tài)使得人們開(kāi)始質(zhì)疑市場(chǎng)的流動(dòng)性健康狀況，尤其是這種情況只在WTI原油上發(fā)生，而布油并未受到影響。當利率上升使得市場(chǎng)交易活動(dòng)減少時(shí)，較小的交易量和較大的價(jià)格波動(dòng)一直是大宗商品市場(chǎng)的主要特征。

除此之外，交易員和分析師還提出了一些猜測，比如“胖手指交易”（烏龍指），投機者降低多頭押注選擇平倉等等。新加坡一位經(jīng)驗豐富的市場(chǎng)觀(guān)察人士 Vandana Hari 談到了“恐慌性?huà)伿邸薄?/strong>

供需基本面成主導？

在OPEC+宣布削減供應后，油價(jià)出現了劇烈的波動(dòng)；但由于對全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩的擔憂(yōu)，以及區域性銀行的危機將繼續削弱需求，油價(jià)再次回落。

分析人士認為，WTI原油的這種走勢是由情緒對基本面的影響驅動(dòng)的，美國疲弱的原油需求數據加劇了人們對全球經(jīng)濟正走向衰退的擔憂(yōu)。其中第一個(gè)變量是OPEC+減產(chǎn)，這將是2023年下半年石油市場(chǎng)平衡的關(guān)鍵驅動(dòng)因素。如果需求處于健康狀態(tài)，OPEC+則不需要減產(chǎn)。

因此，需要關(guān)注的第一個(gè)重要信號將是本周末沙特阿美國家石油公司的官方售價(jià)或OSP公告。預計沙特阿美不會(huì )宣布對OSP做出任何改變，那么沙特的原油出口將下降，5月份的數據至少回落至低于700萬(wàn)桶/天。如果沙特、阿聯(lián)酋、科威特和伊拉克自愿減產(chǎn)，石油供應缺口將會(huì )顯現，到5月中旬，石油市場(chǎng)平衡應會(huì )反映出這一點(diǎn)。

第二個(gè)可能影響平衡的變量是石油需求，這是市場(chǎng)上最大的未知數。分析人士認為，美國石油需求的表現將好于預期，但隨著(zhù)越來(lái)越多的地區性銀行正在破產(chǎn)，消費者減少支出，信貸條件收緊的速度遠快于此前的預期，這將顯著(zhù)影響未來(lái)的需求。

也有分析認為，無(wú)論OPEC+減產(chǎn)規模有多大，都不太可能影響油價(jià)，因為目前對美國經(jīng)濟的擔憂(yōu)似乎是石油市場(chǎng)的主導情緒，而汽油庫存的增加也無(wú)濟于事。過(guò)去幾周的大量庫存減少未能阻止價(jià)格大幅下跌。

渣打銀行大宗商品分析師指出，這些混亂往往是暫時(shí)的，有時(shí)價(jià)格主要受其他石油市場(chǎng)基本面、預期、更廣泛的資產(chǎn)市場(chǎng)和資金流動(dòng)的影響。在市場(chǎng)擔憂(yōu)經(jīng)濟疲軟和美聯(lián)儲的鷹派政策之際，對OPEC+減產(chǎn)的樂(lè )觀(guān)情緒未能抵消對石油需求的擔憂(yōu)。