在全球央行高利率持續一年多以后，交易員們現在押注新興市場(chǎng)將率先降息。

野村證券駐新加坡全球市場(chǎng)研究主管 Rob Subbaraman最近接受彭博采訪(fǎng)時(shí)表示，亞洲新興市場(chǎng)有望在今年內開(kāi)啟降息，其中韓國和印度將最早分別在今年八月和十月開(kāi)始降息——這兩個(gè)國家加息力度最高，利率都達到了十年來(lái)的最高水平。

(資料圖片僅供參考)

野村證券指出，有跡象表明亞洲地區的通脹正在放緩，市場(chǎng)預期已從峰值利率轉向降息，這將促進(jìn)主權債券的反彈：

我們現在認為所有亞洲央行都已經(jīng)完成了加息，這與出口的深度下滑和通脹的緩解相一致。

今年以來(lái)，彭博亞洲新興債券指數今年已經(jīng)上漲了3%，該指數去年下跌了7.6%，是2008年有記錄以來(lái)最糟糕的數據。

在美聯(lián)儲之前降息可能會(huì )擴大新興經(jīng)濟體和美國的利差并引發(fā)資本外流，不過(guò)彭博經(jīng)濟學(xué)家認為，與美國和歐洲相比，亞洲新興經(jīng)濟體溫和的物價(jià)上漲和相對穩定的銀行體系可能會(huì )起到保護作用。他們還認為印度尼西亞和菲律賓是今年?yáng)|南亞唯二被預測降息的國家：

印度尼西亞的通貨膨脹得到了控制，而且事實(shí)證明，到目前為止，印尼盾對今年市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的拋售有一定的抵抗力。

韓國：最早八月降息

目前掉期市場(chǎng)定價(jià)顯示，交易員押注韓國將在12個(gè)月內降息25基點(diǎn)，最早在今年八月。

韓國央行在4月的貨幣政策中反駁了降息預期，并標明將繼續打擊通脹，但最新數據顯示韓國4月通脹已有所緩解，為降息預期提供了更多證據。

與此同時(shí)，今年以來(lái)韓元對美元已貶值近6%，為亞洲表現最差的貨幣。

印度：最早十月降息

目前，印度盧比掉期市場(chǎng)正為印度在12個(gè)月內更多降息定價(jià)。

印度央行在連續六次加息后，在4月貨幣政策會(huì )議上選擇按兵不動(dòng)。澳新銀行駐新加坡高級亞洲利率策略師Jennifer Kusuma表示，市場(chǎng)對2024年6月之前的降息幅度的定價(jià)高達70個(gè)基點(diǎn)。

不過(guò)，澳新銀行預計不會(huì )很快降息，該行預測印度央行希望看到通脹穩定在其目標范圍的中點(diǎn)，然后再放松。

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