日本通脹再度加速上行，日央行結束超寬松政策的預期升溫。

(資料圖)

5月19日周五早間，日本總務(wù)省公布數據顯示，日本4月整體CPI同比上漲3.5%，持平預期，高于前月的3.2%，4月剔除生鮮食品后的CPI同比上漲3.4%，漲幅較前兩個(gè)月擴大0.3個(gè)百分點(diǎn)，基本符合分析師預期。

與此同時(shí)，核心CPI（剔除生鮮食品和能源）升至4.1%，雖不及預期的4.2%，但超過(guò)了上月的3.8%，同時(shí)創(chuàng )下1981年以來(lái)的最高紀錄。

數據公布后，日元兌美元小幅走高，日本股市短線(xiàn)走低。

這表明，市場(chǎng)認為，日本央行距離結束超寬松貨幣政策越來(lái)越近了。

食品、能源或再為通脹澆油

數據顯示，日本4月CPI上行主要受食品價(jià)格上漲影響。

其中，加工食品推動(dòng)整體通脹率上升2個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格同比上漲9% ，為1976年以來(lái)的最大漲幅。另外，服務(wù)成本增長(cháng)了1.7% ，這是自1995年以來(lái)扣除銷(xiāo)售稅上調影響后的最大增幅。

食品價(jià)格上漲似乎也不會(huì )很快結束。根據日本調查公司帝國征信(Teikoku Databank)近期公布的一份報告，預計從 6 月起約有 5600 種食品將漲價(jià)。它表示：“食品價(jià)格上漲至少會(huì )持續到今年秋天?！?/p>

能源成本將繼續成為日本通脹形勢的一個(gè)不穩定因素。目前，天然氣和電力價(jià)格因政府補貼而沒(méi)有出現大幅上漲。周五公布的數據顯示，如果沒(méi)有政府支持，整體通脹率將上升1個(gè)百分點(diǎn)。

日本政府周二批準主要電力公司從6月開(kāi)始提高家庭電價(jià)，此舉可能會(huì )加劇通脹壓力。這又可能會(huì )使首相岸田文雄延長(cháng)原定于9月到期的現行紓困措施，尤其是考慮到大選來(lái)臨。

Sompo Institute Plus的經(jīng)濟學(xué)家Masato Koike 表示：“如果家庭負擔沉重，而政府在選舉前不采取任何措施來(lái)解決這種情況，那是不可取的?！?“鑒于政治時(shí)間表，政府可能會(huì )延長(cháng)公用事業(yè)補貼以爭取時(shí)間?！?/p>

7月議息會(huì )議成關(guān)鍵

分析師表示，4月關(guān)鍵通脹指標加速上行可能會(huì )證實(shí)此前東京4月CPI數據釋放的信號，即成本推動(dòng)的通脹壓力再度加劇。

愈演愈烈的通脹也令經(jīng)濟學(xué)家更加相信，日本央行繼4月上調通脹預期，可能會(huì )在今年7月繼續大幅上調通脹預期，同時(shí)伴隨貨幣政策正?；?。今年下半年，日本央行將在7月和10月的議息會(huì )議上披露通脹預測。

“這些數據非常強勁，”第一生命經(jīng)濟研究所高級執行經(jīng)濟學(xué)家Yoshiki Shinke說(shuō)，核心通脹加速上行，這表明企業(yè)持續將成本轉嫁給消費者。毫無(wú)疑問(wèn)，日本央行將在7月上調本財年的通脹預期?！?/p>

在最新的季度展望報告中，日本央行預計2025財年核心物價(jià)僅上漲1.6%，暗示年內通脹率不會(huì )超過(guò)該行2%的通脹目標。

與此同時(shí)，日本央行新任行長(cháng)植田和男認為，日本的通脹是由成本推動(dòng)因素導致的，今年晚些時(shí)候勢必會(huì )降至2%以下。

植田和男表示，一旦達到通脹目標，他將調整現行政策，包括收益率曲線(xiàn)控制（YCC）政策。

支持日本央行轉向的另外一個(gè)因素在于，日本國內需求近期表現強勁。

在家庭和企業(yè)支持增加的推動(dòng)下，日本一季度實(shí)際GDP年率增1.6%為3個(gè)季度以來(lái)首次實(shí)現正增長(cháng)。

經(jīng)濟學(xué)家認為，在可預見(jiàn)的未來(lái)，彈性消費幫助日本經(jīng)濟持續恢復。此外，恢復入境旅游也將對經(jīng)濟形成支撐。

“由于邊境管制的放松，來(lái)日本的外國游客人數有所增加，”Koike說(shuō)，“外國人也往往比日本人更能容忍價(jià)格上漲，因此酒店更容易漲價(jià)?！?/p>風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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