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今天說(shuō)說(shuō)新基金，

據說(shuō)又不好賣(mài)了。

5月以來(lái)，僅有24只基金開(kāi)啟了認購，

募集金額也只有191.66億元，雙雙創(chuàng )出年內新低，基金市場(chǎng)再次遇冷。

稍微拉長(cháng)點(diǎn)時(shí)間的話(huà)，

這輪公募基金發(fā)行的最高峰出現在2020年7月，當時(shí)一個(gè)月募集了7909億。

第二高峰出現在2021年1月，一個(gè)月募集了5659億。

之后，急轉直下。

2021年，發(fā)行數量雖然還撐得住，一個(gè)月能發(fā)上百只新基，但募集金額已經(jīng)撐不住了，從5000多億降到了2000億。

2022年，行情依舊沒(méi)起色，發(fā)行數量也撐不住了，掉到了一個(gè)月50只左右，募集金額也再下一個(gè)臺階，平均只有1000多億。

然后就是去年4季度以來(lái)了，

雖然行情有所反彈，但基金發(fā)行市場(chǎng)始終沒(méi)熱起來(lái)，募集金額進(jìn)一步下滑，平均每月募不到1000億。

不知不覺(jué)間，基金發(fā)行市場(chǎng)的這股冷風(fēng)已經(jīng)吹了2年多，而且還越吹越冷了...

01

基金市場(chǎng)有這么句話(huà)，

“基金好賣(mài)不好做，好做不好賣(mài)”。

不少人延伸，認為，基金發(fā)行的頂點(diǎn)對應著(zhù)市場(chǎng)的頂部，基金發(fā)行的低點(diǎn)對應著(zhù)市場(chǎng)的底部。

真的是這樣嗎？

我們驗證下：

紅線(xiàn)是滬深300，藍線(xiàn)是基金發(fā)行份額。

2015年牛市對應著(zhù)一波基金發(fā)行的高峰，2020年下半年也有一波發(fā)行高峰。

還有2007年，其實(shí)更猛。

考慮到當時(shí)公募基金規模還不大，我們看平均份額。

2007年牛市高點(diǎn)時(shí)，單只基金平均募集金額接近300億元。

作為對比，2015、2020年下半年的牛市中，單只基金的平均募集金額雖然也有所提升，但從沒(méi)超過(guò)50億元。

所以，第一個(gè)結論是成立的：基金發(fā)行的頂部通常對應著(zhù)市場(chǎng)的頂部。

那第二個(gè)結論呢？

基金發(fā)行的底部對應著(zhù)市場(chǎng)的底部嗎？

顯然不是。

2008-2014年上半年、2016-2018年，雖然期間也有結構性行情，但受2007年、2015年牛市后遺癥影響，整個(gè)基金發(fā)行市場(chǎng)始終是半死不活的狀態(tài)。

直到2015年、2019年牛市啟動(dòng)，基金發(fā)行市場(chǎng)才重新熱起來(lái)。

那么，結論清晰了：

基金發(fā)行的頂部對應著(zhù)市場(chǎng)的頂部，但基金發(fā)行的底部并不對應著(zhù)市場(chǎng)的底部，只有當市場(chǎng)再次走牛后，基金發(fā)行市場(chǎng)才會(huì )熱起來(lái)，不然可能就一直半死不活著(zhù)。

02

不少人可能要傷心了，

基金發(fā)行市場(chǎng)一冷再冷，原本還樂(lè )觀(guān)的認為這是個(gè)底部信號。

但沒(méi)想到，基金發(fā)行的底部和市場(chǎng)的底部竟然對不起來(lái)。

其實(shí)也沒(méi)必要這么悲觀(guān)，

我們選那些“極冷”的月份，

比如，“當月基金發(fā)行總份額不超過(guò)800億份”、“平均發(fā)行份額不超過(guò)8億份”。

符合條件的月份有20個(gè)，

看紅框圈出來(lái)的那幾個(gè)，

雖然其他時(shí)間也可能出現基金發(fā)行冰點(diǎn)，但幾次大的拐點(diǎn)附近，2014年上半年、2018年下半年、2022年3、4月份，都伴隨著(zhù)基金發(fā)行的冰點(diǎn)。

也即，

基金發(fā)行的冰點(diǎn)不一定是行情的冰點(diǎn)，但行情的冰點(diǎn)通常伴隨著(zhù)基金發(fā)行的冰點(diǎn)。

現在，兜兜轉轉一年后，基金發(fā)行市場(chǎng)再次來(lái)到了那個(gè)“極冷點(diǎn)”。

3月、4月、5月，連續3個(gè)月，新基金募集金額不足700億，單只基金平均募集金額不足8億元。

本文作者：懶貓，來(lái)源：懶貓的豐收日，原文標題：《冷，真冷！基金又滯銷(xiāo)了》

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