作者 | 周智宇

編輯 | 張曉玲

(資料圖片僅供參考)

作為曾與孫宏斌交手也未落敗的地產(chǎn)大鱷，黃紅云可能沒(méi)有想過(guò)，他旗下的公司有一天會(huì )走到破產(chǎn)重整的地步。

金科股份在5月23日公告，稱(chēng)收到重慶端恒建筑工程有限公司?(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“端恒建筑”)?發(fā)來(lái)的《告知函》，端恒建筑向法院申請對金科進(jìn)行破產(chǎn)重整。

有專(zhuān)事破產(chǎn)重整的律師表示，一般來(lái)說(shuō)債權人在向法院申請破產(chǎn)重整前，會(huì )和債務(wù)人多次交鋒，在催賬、起訴等手段都用完后，才會(huì )走到申請破產(chǎn)重整這一步。

蹊蹺的是，金科股份拖欠端恒建筑的商票總額約2791.55萬(wàn)元，大部分是在去年7月到期。截至公告日前，金科股份披露的訴訟、仲裁案中，沒(méi)有與端恒建筑相關(guān)的案件。

金科股份也由此引來(lái)深交所問(wèn)詢(xún)，要求其說(shuō)明是否有通過(guò)破產(chǎn)重整進(jìn)行逃廢債、損害債權人及中小股東合法權益的情形。金科股份則在隨后的回應中均予以否認。

這讓金科的破產(chǎn)重整申請，有著(zhù)主動(dòng)的意味。

金科因此成為本輪房地產(chǎn)困局中，第一個(gè)可能要進(jìn)行破產(chǎn)重整的A股上市房企。

有別于破產(chǎn)清算，破產(chǎn)重整的本質(zhì)更偏向于債務(wù)重組。進(jìn)入破產(chǎn)重整的企業(yè)，可在司法保護之下，引入新的投資方，避免財產(chǎn)被進(jìn)一步查封、執行，為恢復企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲得很關(guān)鍵的緩沖期。

對于金科來(lái)說(shuō)，如果破產(chǎn)重整能順利進(jìn)行，理清公司復雜的股權、債權關(guān)系，有利于其接下來(lái)引入戰投；債權人也能在戰投介入經(jīng)營(yíng)后，避免公司因為進(jìn)入破產(chǎn)清算而產(chǎn)生更大的損失。

這也意味著(zhù)，房地產(chǎn)的出清、洗牌正在進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻。出險房企能夠自救的便自救，該破產(chǎn)的破產(chǎn)，該追責的追責。一批過(guò)去走著(zhù)“高杠桿、高負債、高周轉”的房企退出歷史舞臺，也將有一批找到發(fā)展新模式的房企迎來(lái)自己的機遇。

黃紅云則希望他的金科是“活下去”的房企之一。金科股份在公告中表示，它將爭取各方支持，順利推進(jìn)破產(chǎn)重整。并且推動(dòng)公司順應房地產(chǎn)新發(fā)展模式，回到健康可持續發(fā)展的路上。

黃紅云確實(shí)已經(jīng)把引入戰略投資、推進(jìn)合作落地作為2023年的工作重點(diǎn)。

在5月22日的股東大會(huì )上，黃紅云透露，引進(jìn)戰投的方案得到了重慶政府部門(mén)的支持，自己也愿意不遺余力協(xié)調各類(lèi)資源，幫助公司盡快走出困境。在黃紅云所說(shuō)的多個(gè)方案中，就包括債務(wù)重組重整，甚至是出讓金科股份大股東的地位，以引入國資。

5月26日，金科股份從開(kāi)盤(pán)跌停，到收盤(pán)漲停，就與一則引戰消息有關(guān)。市場(chǎng)傳聞，有大型國企集團與金科股份集團高層在5月26日拜會(huì )了重慶市政府，并就合作事項進(jìn)行匯報。參會(huì )政府領(lǐng)導對雙方合作表態(tài)，稱(chēng)會(huì )全力支持。

金科股份則在5月29日公告確認了上述事宜，不過(guò)目前尚未簽署任何協(xié)議，相關(guān)事項仍存在不確定性。

有資管公司人士分析，金科引入國資仍然存疑，畢竟目前市場(chǎng)上成功引入戰投的房企，并不多。

截至目前，大多數房企得到外部力量馳援的都局限在項目層面，僅有華南城、建業(yè)地產(chǎn)等少數房企成功引入國資。?

不過(guò)，金科還是有不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這對戰投來(lái)說(shuō)具備一定吸引力。截至去年底，其土儲面積約為5614萬(wàn)平米，去年全年，金科以全口徑銷(xiāo)售額671.1億元排在行業(yè)第26位。此外，在產(chǎn)業(yè)園區開(kāi)發(fā)、管理以及代建等業(yè)務(wù)上，金科也具備一定的市場(chǎng)地位。

如今黃紅云面前，又多了道“面值退市”的坎。5月24日，金科股份上市以來(lái)第一次收盤(pán)股價(jià)低于1元/股；5月26日，金科先是開(kāi)盤(pán)跌停，隨后多次拉升，最終封死漲停。然而5月29日，金科開(kāi)盤(pán)低開(kāi)，最終又跌停，收于0.86元/股。

黃紅云要在“白武士”到來(lái)前，打一場(chǎng)股價(jià)保衛戰，避免觸發(fā)“面值退市”。一場(chǎng)與時(shí)間的競跑已然開(kāi)始。

金科行動(dòng)很快。黃紅云表態(tài)，會(huì )用不少于5000萬(wàn)元，至多1億元的資金用于增持。截至5月29日，黃紅云及其一致行動(dòng)人財聚投資，已耗資逾1639.7萬(wàn)元，增持了金科股份約1872.9萬(wàn)股。黃紅云及其一致行動(dòng)人仍是金科股份主要股東，持股比例約為13.76%。

這一幕幕，著(zhù)實(shí)令人感慨。曾經(jīng)的金科股份和龍湖、協(xié)信、華宇等企業(yè)一道，并稱(chēng)“重慶房企六朵金花”，黃紅云也曾成為僅次于前龍湖董事長(cháng)吳亞軍的“重慶第二富”；黃紅云也曾在資本市場(chǎng)上與“股神”徐翔有著(zhù)萬(wàn)千關(guān)聯(lián)，隨后的金科股權爭奪戰，更是引來(lái)了孫宏斌、車(chē)建興等一眾大佬。

就是這么一位在市場(chǎng)上留下不少談資的地產(chǎn)大佬，如今也奔波在保衛股價(jià)、重整公司的路上。甚至他可能要付出出讓金科股份實(shí)控權、高管失去管理權的代價(jià)。

這幾日激烈的“股價(jià)保衛戰”只是個(gè)開(kāi)始。接下來(lái)的每一步，黃紅云都如履薄冰。一旦跨過(guò)去，走到河對岸，迎接他的則會(huì )是截然不同的風(fēng)景。

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