摩根士丹利高呼，美國企業(yè)的盈利將暴跌16%，美股的漲勢即將被踩下剎車(chē)。今年表現出超強韌性的歐股，也會(huì )因歐洲經(jīng)濟增長(cháng)放緩，在下半年陷入調整。

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6月5日，摩根士丹利首席股票分析師Graham Secker等發(fā)布報告稱(chēng)，美股或將在今年年底前跌近10%至3900點(diǎn)，而歐股則將在今年夏天下跌超10%。

與歐美股市相反，大摩認為日本、韓國等亞洲市場(chǎng)股票仍有上漲空間，并建議增持發(fā)達市場(chǎng)的政府債券和美元。

今年年初至今，日本股市和韓國股市先后步入牛市，日經(jīng)225指數累漲超25%，站上32000點(diǎn)的歷史高位；韓國KOSPI指數累漲超17%；歐洲Stoxx600指數漲近8%，不及標普500近12%的漲幅

美國企業(yè)盈利將開(kāi)始暴跌

報告認為，企業(yè)盈利將開(kāi)始暴跌，今年標普500指數成份股公司的每股收益將大幅下降16%。

這也成為了彭博社追蹤的各大華爾街投行對美股最為悲觀(guān)的預期之一，與高盛的樂(lè )觀(guān)預測形成了鮮明對比，高盛近期發(fā)布的報告預測，標普500成份股公司的盈利將溫和增長(cháng)。

大摩認為，不斷惡化的流動(dòng)性背景可能會(huì )在未來(lái)三個(gè)月給股票估值帶來(lái)下行壓力，同時(shí)隨著(zhù)企業(yè)營(yíng)收增長(cháng)放緩及利潤率進(jìn)一步下滑，預計企業(yè)每股收益也將令人失望。

華爾街見(jiàn)聞此前在多篇文章中分析稱(chēng)，為了充實(shí)TGA賬戶(hù)，財政部即將大量發(fā)債。華爾街大行們警告了大量美債發(fā)行對于流動(dòng)性、以及股票和債券的影響。

大摩預計，標普500成份股公司的平均每股收益為185美元，而其他投行的預測中值為206美元。

大摩預計年底標普500的將跌至3900 點(diǎn)，距離上周五的收盤(pán)價(jià)4282.37點(diǎn)還有近10%的下跌空間?；ㄆ阢y行的估計顯示，在如此大規模的流動(dòng)性緊縮后，標普500指數在兩個(gè)月內的跌幅中值可能達到5.4%。

比美股更慘的是歐股？

大摩認為，因經(jīng)濟增長(cháng)放緩及流動(dòng)性惡化對企業(yè)收益的負面影響，歐洲股市可能在夏季下跌10%：

考慮到投資者傾向于持有防御性股票而非周期性股票，我們將歐洲金融行業(yè)股票評級下調至“中性”，將制藥行業(yè)評級上調一級至“增持”。

摩根士丹利表示，歐股在2023年以來(lái)的的漲勢居于全球前列，但歐洲企業(yè)利潤率下滑疊加歐洲經(jīng)濟疲軟，2023年下半年開(kāi)始歐股將進(jìn)入下跌周期：

我們認為這才是歐洲經(jīng)濟疲軟的開(kāi)始，而歐洲股市的調整周期開(kāi)始得晚于預期，這限制了2024年歐股潛在的反彈。

在歐洲央行仍在繼續激進(jìn)加息之際，歐洲股市正面臨壓力，落后于今年以來(lái)標普500指數12%的漲幅。

現在市場(chǎng)普遍認為，盡管歐元區通脹已大幅回落，但無(wú)礙歐央行在10天后的議息會(huì )議上繼續加息。

Secker表示，金融股一直在推動(dòng)歐洲今年出色的盈利表現，但金融股進(jìn)一步上漲的空間有限，歐股的漲勢可能到頭了。

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