隨著(zhù)標普大盤(pán)重返牛市，以及美國經(jīng)濟表現持續超出預期，關(guān)于衰退的威脅似乎已在逐漸淡去。但富達等多家資管機構警告稱(chēng)，十次加息的后果已經(jīng)開(kāi)始顯現，幻想美國不會(huì )衰退是一個(gè)嚴重的錯誤，更大的危機即將到來(lái)。

據彭博社6月11日報道，來(lái)自富達、安聯(lián)及保德信的基金經(jīng)理們認為，經(jīng)濟衰退將比市場(chǎng)預期的更深。垃圾級企業(yè)債定價(jià)、普遍的信貸緊縮及信用卡余額等信號，都在印證這一點(diǎn)。

富達全球固守部門(mén)首席投資官Steve Ellis指出，垃圾級企業(yè)債是當前市場(chǎng)上的重大風(fēng)險之一。富達的分析表明，市場(chǎng)定價(jià)美國企業(yè)違約率為4.6%，而實(shí)際上這個(gè)數字接近8%。Ellis認為，10年期美債收益率到今年年底將降至3%，比目前的水平低近75個(gè)基點(diǎn)，因為市場(chǎng)開(kāi)始意識到經(jīng)濟衰退將比大多數人認為的更深。

【資料圖】

此外，安聯(lián)投資組合經(jīng)理Mike Riddell指出，目前，美國股市、債券和公司債的風(fēng)險定價(jià)均有誤，只有通脹掉期預示了正確的經(jīng)濟前景，一年期遠期通脹目前為2.4%，即市場(chǎng)在定價(jià)一年后通脹將回歸美聯(lián)儲的目標水平。Riddell相信，這也意味著(zhù)美國將在未來(lái)6個(gè)月內出現衰退。

與此同時(shí)，保德信的投資組合經(jīng)理Patrick McDonough指出，美國消費者在支撐美國經(jīng)濟很長(cháng)一段時(shí)間后，承受的壓力已經(jīng)越來(lái)越大，經(jīng)濟下行的可能性正在上升。

美聯(lián)儲數據顯示，去年第四季度，美國的信用卡余額為986億美元，而截至第一季度結束，這一數字基本保持不變，為20多年來(lái)的首次。通常情況下，由于人們在假日季償還債務(wù)，信用卡余額會(huì )出現下降。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，摩根大通首席投資官Bob Michele也認為衰退將至，且“非常有信心”。

Bob指出，回顧歷史，在1980年之前的可追溯加息周期中，經(jīng)濟衰退平均在美聯(lián)儲最后一次加息的13個(gè)月后開(kāi)始。在美聯(lián)儲完成加息后的那段模糊不清的時(shí)期，美國并沒(méi)有陷入衰退，經(jīng)濟仍在增長(cháng)，看起來(lái)像是軟著(zhù)陸，但衰退最終都會(huì )到來(lái)。

他認為，這一次的加息周期也不例外。

Bob稱(chēng)：

“我非常有信心，美國將在一年后陷入衰退?！?/p>

不過(guò)，衰退的可能性究竟如何，華爾街尚無(wú)定論。相比之下，高盛的預期則樂(lè )觀(guān)得多。高盛認為，強勁的就業(yè)市場(chǎng)和美國債務(wù)上限問(wèn)題的解決已經(jīng)改善了市場(chǎng)情緒，未來(lái)12個(gè)月美國經(jīng)濟衰退的幾率只有25%。高盛集團的首席運營(yíng)官John Waldron也認為，經(jīng)濟衰退可能不會(huì )發(fā)生。

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