近日微軟、谷歌和Meta的財報陸續來(lái)襲，然而具有先發(fā)優(yōu)勢的微軟卻是本期財報季中最遜色的那個(gè)。

究其原因，在于三家公司的商業(yè)模式不同，不同的商業(yè)模式也就導致收入變化的驅動(dòng)因素完全不同。

【資料圖】

谷歌和Meta都是以數字廣告業(yè)務(wù)為主要收入來(lái)源，而微軟則是以產(chǎn)品銷(xiāo)售和服務(wù)為主要收入。

總的來(lái)說(shuō)，數字廣告回暖讓谷歌和Meta有了階段性靚麗的財報表現，而微軟office的提價(jià)策略也才剛出爐，還未反應到財報中，所以如果但看本季度財報有點(diǎn)吃虧。

從業(yè)務(wù)角度來(lái)看：數字廣告的短期變化一般會(huì )受到產(chǎn)品月活數量、競爭者戰略的影響；

Meta

本期財報中Meta月活數量有了不錯的增長(cháng)，而此前受到蘋(píng)果隱私限制導致用戶(hù)和廣告商流失的影響也基本消退。

第二季度FoA廣告收入為315億美元，同比增長(cháng)12%；

Facebook 的日活躍用戶(hù)躍升至20.6億，同比增長(cháng)5%。Facebook 的月活躍用戶(hù)數也同比增長(cháng)3%；DAU/MAU比例為68%。

Meta 近期推出的Threds應用程序也是賺足了流量，在推出后不到一周的時(shí)間里就獲得了驚人的 1 億用戶(hù)注冊。

”其中人工智能推薦的內容現在是Facebook Feed流中增長(cháng)最快的內容類(lèi)別。自推出人工智能推薦系統之后，它們推動(dòng)了7%的用戶(hù)總時(shí)長(cháng)增長(cháng)；

此外，WhatsApp商業(yè)版App的2億用戶(hù)現在可以在Facebook和Instagram上創(chuàng )建Click-to-WhatsApp廣告，而無(wú)需Facebook賬戶(hù)，這也是一個(gè)相當大的變化。

如何保持用戶(hù)粘性是Meta之后要考慮的問(wèn)題，畢竟Meta面臨著(zhù)用戶(hù)增長(cháng)瓶頸的以及短視頻用戶(hù)搶奪大戰，一旦月活數量下滑，是很容易失去廣告商的青睞；就像上市即巔峰的Threds，用戶(hù)活躍數量已經(jīng)開(kāi)始下滑，后期的廣告收入將是個(gè)問(wèn)題。

Alphabet

谷歌廣告重回增長(cháng)、云業(yè)務(wù)快速攀升；谷歌廣告和谷歌云營(yíng)收分別占Alphabet總營(yíng)收的77.93%、10.76%。

谷歌在搜索引擎的市占率即便是環(huán)比上季度略有下滑（0.52個(gè)百分點(diǎn)），但是仍然穩坐市場(chǎng)龍頭。谷歌搜索及其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入為426.28億美元，同比增長(cháng)約4.8%，

YouTube Shorts 月活躍用戶(hù)規模增長(cháng)迅猛，目前已超過(guò) 20 億；廣告收入位76.65億美元，同比增長(cháng)4.4%；

當然對于提振谷歌母公司Alphabet收入還有不可忽視的谷歌云；第二季度谷歌云營(yíng)收為80.31億美元，同比增長(cháng)約28%。

微軟：

我們在昨天發(fā)布微軟Q4財報：雖有一時(shí)失利，但破局之道「呼之欲出」| 【硬AI】中做過(guò)詳細分析，這里就不再展開(kāi)。

三巨頭對AI“下注”有何暗示？

財報只能代表公司過(guò)往的表現，而資本開(kāi)支才是公司未來(lái)所看好的戰略方向，如何“下注”，也能看出公司對未來(lái)信心的程度。

META：

資本開(kāi)支63.54億美元，同比-18%、環(huán)比-10%，公司調降FY2023資本開(kāi)支預期，從之前300-330億美元下調至270-300億美元；

主要來(lái)自于對非AI服務(wù)器的成本節約，以及部分設備、項目交付延期至FY2024，FY2024資本開(kāi)支預計將增長(cháng)。

谷歌：

二季度資本開(kāi)支為68.88億美元，同比+0.9%，環(huán)比+9.5%，低于預期；（第二季度資本支出的最大組成部分是服務(wù)器）

但2023年全年高于2022年資本開(kāi)支，2023H2不低于183億元，環(huán)比增長(cháng)40%。

微軟：

二季度資本開(kāi)支107億美金（之前三個(gè)季度為66、68、78億），環(huán)比+37%，符合預期；

未來(lái)投資逐季環(huán)比提升，資本支出年增長(cháng)率約為50%，預計達到450-500億美金（23Q3-24Q2）；

就如谷歌CEO Ruth Porat 所說(shuō)：“新的人工智能技術(shù)是有代價(jià)的”。

目前來(lái)看，即便是都在下注AI基礎建設，但微軟仍是最堅定的那個(gè)，Meta對于未來(lái)的信心程度明顯是弱于另外兩家公司。

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