據中證報11月10日消息，下一步，證監會(huì )將繼續抓好REITs常態(tài)化發(fā)行十條措施的落地實(shí)施，促進(jìn)盤(pán)活存量資產(chǎn)，擴大有效投資，進(jìn)一步擴大REITs試點(diǎn)范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新型基礎設施等領(lǐng)域，盡快推動(dòng)首批擴募項目落地，推動(dòng)已上市優(yōu)質(zhì)運營(yíng)主體通過(guò)增發(fā)份額收購資產(chǎn)。華泰證券表示，未來(lái)還將繼續看好公募REITs的投資前景，只要市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險收益率下行還將持續，基礎設施REITs將憑借其收益穩定性、資產(chǎn)稀缺性保有估值提升的邏輯。

上述接近監管部門(mén)人士表示，下一步，證監會(huì )將推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)項目發(fā)行上市，進(jìn)一步擴大REITs試點(diǎn)范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新型基礎設施等領(lǐng)域，形成規模效應和示范效應；鼓勵符合條件的民間投資項目發(fā)行REITs，推動(dòng)解決民企參與試點(diǎn)存在的困難和問(wèn)題，盡快推動(dòng)相關(guān)項目落地；盡快推動(dòng)首批擴募項目落地，推動(dòng)已上市優(yōu)質(zhì)運營(yíng)主體通過(guò)增發(fā)份額收購資產(chǎn)，開(kāi)展并購重組活動(dòng)，促進(jìn)投融資良性循環(huán)；推動(dòng)全國社?；?、基本養老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等配置型長(cháng)期機構投資者參與REITs投資，為盤(pán)活存量資產(chǎn)提供中長(cháng)期資金支持。

(資料圖)

自基礎設施REITs試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，政策支持力度持續加大，市場(chǎng)規模不斷擴容，資產(chǎn)類(lèi)型也日益豐富。截至目前，已有23只公募基礎設施REITs產(chǎn)品獲批發(fā)行，涵蓋收費公路、產(chǎn)業(yè)園區、污水處理、倉儲物流、清潔能源和保障性租賃住房等多種類(lèi)型。

目前，滬深兩市20只已上市基礎設施REITs運行總體平穩，市場(chǎng)認可度較高。數據顯示，截至10月底，其總市值達到706億元，整體較發(fā)行價(jià)累計平均上漲22.93%；市場(chǎng)總成交量138.84億份，成交總金額738億元，平均日均換手率超過(guò)2%，流動(dòng)性高于日本、新加坡等成熟市場(chǎng)。

新能源基礎設施建設需要大量資本開(kāi)支，運營(yíng)商高杠桿行為加劇了債務(wù)風(fēng)險的聚集。新能源項目具有投資金額大、建設周期短(風(fēng)光電站從開(kāi)工到達成商業(yè)運營(yíng)一般僅為18-24個(gè)月)、運營(yíng)周期長(cháng)及投資收益率較高(風(fēng)光電站運營(yíng)毛利率在40%以上)的特點(diǎn)，與REITs產(chǎn)品特性較為契合，適于發(fā)行REITs。新能源REITs的推出，可以為海量存量資產(chǎn)提供交易市場(chǎng)。通過(guò)市場(chǎng)化的方式為新能源基礎設施資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)，提升存量資產(chǎn)的流動(dòng)性，盤(pán)活存量資產(chǎn)，為運營(yíng)商提供退出渠道，實(shí)現風(fēng)險在整個(gè)經(jīng)濟體系的分散。

企業(yè)布局方面，國家能源集團、中國大唐集團、京能?chē)H、特變電工等均已踏上公募REITs征程。

11月2日，國家能源集團發(fā)布公告稱(chēng)擬將旗下新能源基礎設施申報發(fā)行公募REITs并公開(kāi)招募券商、管理人；項目擬以公司旗下約20萬(wàn)千瓦風(fēng)電類(lèi)基礎設施作為底層資產(chǎn)，發(fā)行規模約為20億。

2022年9月，中國大唐集團有限公司進(jìn)行基礎設施公募REITs項目計劃管理人和權益型類(lèi)REITs項目承銷(xiāo)團招標。擬在交易所發(fā)行基礎設施公募REITs項目、在銀行間交易商協(xié)會(huì )發(fā)行權益并表型類(lèi)REITs項目。每個(gè)項目為一個(gè)標段，標段1為基礎設施公募REITs項目計劃管理人，底層資產(chǎn)為清潔能源資產(chǎn)(含水電、風(fēng)電、光伏等)，資產(chǎn)規模30億元以?xún)?，融資規模20億元以?xún)?；標?為權益并表型類(lèi)REITs項目承銷(xiāo)團，底層資產(chǎn)為水電項目資產(chǎn)，資產(chǎn)規模20億元以?xún)?，融資規模10億元以?xún)取?/p>

今年4月，北京能源國際控股有限公司已開(kāi)展基礎設施REITs試點(diǎn)申報工作。其申請擬以300MW和100MW兩座光伏電站作為基礎資產(chǎn)設立公募REITs，京能?chē)H擬自持51%的份額以保持對基礎資產(chǎn)的絕對控制，同時(shí)公開(kāi)向市場(chǎng)投資者募集49%的份額，凈募集資金用于光伏發(fā)電項目的新建或并購，以拓展該公司業(yè)務(wù)規模。據悉，京能?chē)H在中介機構的配合下已完成前期籌備工作，或將完成中國首單公募光伏REITS的發(fā)行。

此外，今年4月12日，特變電工發(fā)布《公司控股公司特變電工新疆新能源股份有限公司開(kāi)展基礎設施公募REITs申報發(fā)行工作的公告》。公告顯示，此次入池標的資產(chǎn)均為已發(fā)電滿(mǎn)3年，現金穩定的風(fēng)能、光伏自營(yíng)電站，裝機規模共計350MW。

特變電工方面表示，發(fā)行基礎設施公募REITs有利于公司盤(pán)活存量資產(chǎn)，提升資產(chǎn)周轉速度，拓寬融資渠道，降低資產(chǎn)負債率，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，有利于利用募集資金進(jìn)一步增強風(fēng)能、光伏資源開(kāi)發(fā)能力，保障公司新能源產(chǎn)業(yè)健康長(cháng)遠可持續發(fā)展。

業(yè)內人士分析認為，目前，我國在風(fēng)電、光伏領(lǐng)域，無(wú)論制造還是終端裝機都是全球第一，而如何將我國的各類(lèi)風(fēng)光項目實(shí)現資產(chǎn)證券化，行業(yè)上下游均在進(jìn)行相關(guān)嘗試與探索。隨著(zhù)各類(lèi)金融工具的推出，風(fēng)、光為主體的新能源項目也將邁入可交易、可視化的新階段。

興業(yè)證券表示，REITs將驅動(dòng)市場(chǎng)對擁有優(yōu)質(zhì)運營(yíng)資產(chǎn)的建企價(jià)值重估，為下游基建投資注入新動(dòng)力，增益建企訂單業(yè)績(jì)，并持續優(yōu)化建企業(yè)務(wù)結構。

相關(guān)概念股：

特變電工(600089.SH)：今年4月12日，公司發(fā)布《公司控股公司特變電工新疆新能源股份有限公司開(kāi)展基礎設施公募REITs申報發(fā)行工作的公告》。公告顯示，此次入池標的資產(chǎn)均為已發(fā)電滿(mǎn)3年，現金穩定的風(fēng)能、光伏自營(yíng)電站，裝機規模共計350MW。

華能?chē)H(600011.SH)：此前，公司啟動(dòng)公募REITs財務(wù)顧問(wèn)招標流程。根據招標內容顯示，華能?chē)H擬發(fā)行基礎設施公募REITs的底層資產(chǎn)為全資子公司華能臨港(天津)燃氣熱電有限公司所擁有資產(chǎn)。

新特能源(01799)：公司此前公告，以附屬公司特變電工新疆新能源股份有限公司的全資附屬公司哈密華風(fēng)新能源發(fā)電有限公司和哈密風(fēng)尚發(fā)電有限責任公司持有的風(fēng)能及光伏發(fā)電運營(yíng)項目作為基礎設施資產(chǎn)，開(kāi)展基礎設施公募REITs的申報發(fā)行工作。

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