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投資機構Wolfe Research近日將一些經(jīng)營(yíng)線(xiàn)上B2C服務(wù)或產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的電子商務(wù)公司的股票評級下調，評級均由“跑贏(yíng)大盤(pán)”下調至“與行業(yè)持平”，但暫未設定目標股價(jià)。

Wolfe Research下調這些美股標的評級的主要原因在于，該機構認為2023年全球宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)放緩期間，電子商務(wù)領(lǐng)域的擴張規?？赡軐α闶垆N(xiāo)售額和消費者支出的趨勢表現出高度的敏感性，而后兩者明年在高利率和低儲蓄率壓制下難以實(shí)現正向的增長(cháng)。

Wolfe Research的分析師Deepak Mathivanan將Chewy(CHWY.US)、Shopify(SHOP.US)、貓途鷹(TRIP.US)、Expedia(EXPE.US)和Booking Holdings(BKNG.US)的評級從“跑贏(yíng)大盤(pán)”下調至“與行業(yè)持平”，但均暫未設定目標價(jià)。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，鑒于電子商務(wù)的整體滲透率已經(jīng)非常高，而在2023年全球宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)放緩期間，電子商務(wù)領(lǐng)域的擴張規?？赡軐α闶垆N(xiāo)售額和消費者支出趨勢高度敏感，目前分析師普遍認為后兩者明年在高利率和低儲蓄率大環(huán)境下難以實(shí)現正增長(cháng)。

此外，該分析師還表示，該領(lǐng)域許多公司的銷(xiāo)售額增長(cháng)率受益于2022年的通脹順風(fēng)趨勢，也就是消費者能夠承受服務(wù)或商品提價(jià)壓力，但這在2023年應該是一個(gè)不那么重要的因素。Deepak Mathivanan還認為：“在很多情況下，人們的普遍預期仍然偏高?！彼J為，在宏觀(guān)經(jīng)濟趨于疲軟的情況下，業(yè)績(jì)增速放緩可能對Chewy、Shopify等這些電子商務(wù)公司的市盈率產(chǎn)生巨大壓力。

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