Pilbara(PILBF.US)2022Q4業(yè)績(jì)交流會(huì )議紀要

時(shí)間：

【資料圖】

2023年1月20日

公司參會(huì )者：

Dale Henderson -常務(wù)董事兼首席執行官

Vince De Carolis -首席運營(yíng)官

Brian Lynn-首席財務(wù)官

Alex Eastwood -首席商務(wù)和首席法律官

機構參會(huì )者：

Hugo Nicolaci - Goldman Sachs

Levi Spry - UBS

Alistair Harvey - JPMorgan Chase & Co.

Matthew Frydman - MST Financial

Glyn Lawcock - Barrenjoey Markets

Anthony Barich - S&P Global

David Feng - China International Capital Corporation

Kate McCutcheon - Citigroup Inc.

Ben Lyons - Jarden

Joshua Hain - REST Investments

Michael D"Adamo - Canaccord Genuity

Alex Ren - Credit Suisse AG

一、公司Q4經(jīng)營(yíng)情況介紹

主持人：

感謝大家的支持，歡迎參加Pilbara Limited 2022年Q4投資者電話(huà)會(huì )議和網(wǎng)絡(luò )直播。所有與會(huì )者都處于靜音狀態(tài)。會(huì )上將有一個(gè)演講，然后是問(wèn)答環(huán)節;首先是電話(huà)會(huì )議參與者，然后是網(wǎng)絡(luò )直播參與者的在線(xiàn)提問(wèn)。

現在我想把會(huì )議交給Pilbara Minerals的總經(jīng)理兼首席執行官Dale Henderson先生，請講。

Dale Henderson：

非常感謝。大家好，歡迎參加Pilbara Minerals四季度活動(dòng)電話(huà)會(huì )議。首先，我想向我們業(yè)務(wù)所在地區的原住民表示感謝。在珀斯，那是Whadjuk Noongar人;而在我們經(jīng)營(yíng)的北部，是Nyamal和Kariyarra人。我們向他們過(guò)去、現在和新興的長(cháng)者表示敬意。

現在開(kāi)始介紹，今天與我一起參加會(huì )議的有Brian Lynn，我們的首席財務(wù)官;Vince De Carolis，我們新的首席運營(yíng)官;以及Alex Eastwood，我們的首席商務(wù)兼首席法務(wù)官。今天在座的還有首席財務(wù)官助理Greg Jason、投資者關(guān)系部的Gavin Spoors以及Read Corporate的Nicholas Read。感謝大家今天的參與，我們期待著(zhù)在進(jìn)入問(wèn)答環(huán)節之前帶大家了解我們的最新情況。

電話(huà)會(huì )議的大綱，我們將遵循通常的格式。我將發(fā)表一些開(kāi)場(chǎng)白，然后交給Vince，讓他談?wù)勥\營(yíng)情況，然后我將談?wù)勴椖亢彤a(chǎn)品，以及我們所取得的進(jìn)展，然后我們將交給Brian，讓他介紹財務(wù)狀況;最后，回到我自己，我來(lái)對市場(chǎng)發(fā)表一些評論和總結。然后我們將進(jìn)入問(wèn)答環(huán)節，這將分為兩個(gè)部分：分析師電話(huà)會(huì )議，大約30分鐘;然后我們將進(jìn)入網(wǎng)絡(luò )直播，大約20分鐘，由Alex主持。

轉到幻燈片2，我們經(jīng)歷了一個(gè)多么驚人的季度。2022Q4，是迄今為止運營(yíng)情況最好的一個(gè)季度，該季度的精礦產(chǎn)量增加到16萬(wàn)，銷(xiāo)售量為14.8萬(wàn)，比上一季度有所增長(cháng)。本季度實(shí)現的銷(xiāo)售價(jià)格，也有很大提高。從單位成本的角度來(lái)看，有小幅下降。本季度有一組很好的數字，這要歸功于整個(gè)運營(yíng)團隊和擴展的業(yè)務(wù)，因為他們實(shí)現的這組數字。

現在轉到幻燈片3。如果有強勁的定價(jià)，那么強勁的交易量就相當于強勁的資產(chǎn)負債表，現金余額達到22億澳元，比上一季度增長(cháng)62%，強勁的銷(xiāo)量和強勁的定價(jià)是一個(gè)很大的進(jìn)步。本季度的其他亮點(diǎn)包括作為正常周期的一部分完成的承購價(jià)格審查，這導致定價(jià)結果有所改善，從12月開(kāi)始生效，定價(jià)向前推進(jìn)。

該業(yè)務(wù)的資本管理框架已建立并投入市場(chǎng)，其中包括我們的首個(gè)股息政策。在資金方面，我們成功地從澳大利亞政府獲得了2.5億澳元的債務(wù)融資，以支持P680擴建項目，這筆資金對Pilbara來(lái)說(shuō)真是一個(gè)妙招，它屬于長(cháng)期債務(wù)且條款有競爭力;重要的是，它是政府對我們關(guān)鍵礦產(chǎn)項目的認可，我們認為這對企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)好兆頭，因為我們希望在未來(lái)幾年向全球市場(chǎng)進(jìn)軍。

在項目方面，董事會(huì )批準了P1000項目的pre-FID資金，金額為3800萬(wàn)澳元，以支持長(cháng)周期設備的采購和工程設計。然后，在化學(xué)品類(lèi)別中，繼續取得進(jìn)展，我稍后會(huì )講到，然后在那里我們完成了與Calix的合資企業(yè)，為我們的中游示范項目。很高興能簽下這個(gè)項目，并與我們在Calix的朋友和合作伙伴攜手合作。

最后，關(guān)于高管招聘的快速更新。我們在這一類(lèi)別上一直在全力以赴。很明顯，Vince作為我們新的首席運營(yíng)官加入，這是我們首要的職位，歡迎Vince。我們正在聘用的其他高管職務(wù)也有很大進(jìn)展，這些職務(wù)包括首席可持續發(fā)展官、首席開(kāi)發(fā)官、新的首席財務(wù)官-- Brian，待填補的職位還有我們的新項目總監，在過(guò)去的幾周里，我們的面試工作進(jìn)展順利，但我們正在努力，并期待著(zhù)在未來(lái)幾周內宣布這些任命。

轉移到幻燈片 4，從要開(kāi)始，只是非?？焖俚亟榻B一下戰略。Pilbara正在建立一個(gè)澳大利亞的鋰電池材料生產(chǎn)基地。我們擁有一流的資產(chǎn)、一流的位置、一流的團隊，而且這一切都在完美的時(shí)機結合起來(lái)。有了這個(gè)一流資產(chǎn)，我們就有了一個(gè)巨大的硬巖偉晶巖礦產(chǎn)，是全球最大的偉晶巖之一，而且是在一流的位置。我們位于黑德蘭港的東南部，是全球最大的散貨出口港口之一，礦山位于西澳大利亞，是全球最好的采礦區之一，作為一個(gè)采礦者和經(jīng)營(yíng)者，它擁有您可以期待的所有采礦和技術(shù)支持。

然后是一流的團隊，我們有一支出色的開(kāi)發(fā)和運營(yíng)團隊，他們的技能是在經(jīng)濟低迷時(shí)期形成的，他們是關(guān)鍵因素，它正在釋放 Pilbara 創(chuàng )造的價(jià)值。當然，最近Ngungaju業(yè)務(wù)的提升也是如此，這也是Altura業(yè)務(wù)。當我們進(jìn)入P680和P1000的擴展階段時(shí)，我們正在部署這些專(zhuān)業(yè)知識以擴大規模。正如我所說(shuō)，所有這些都是在一個(gè)完美的時(shí)間點(diǎn)上實(shí)現的，Pilbara準備好在這個(gè)蓬勃發(fā)展的市場(chǎng)上茁壯成長(cháng)，這是獨一無(wú)二的。

我們的使命是什么?我們的使命是成為提供可持續電池材料產(chǎn)品的領(lǐng)導者，而實(shí)現這一使命的戰略是全方位的。首先，也是最重要的，是要兌現我們的承諾，確保運營(yíng)平臺正常運轉，我想說(shuō)并感謝本季度。

其次，這是關(guān)于實(shí)現Pilgangoora業(yè)務(wù)的全部潛力，我們正在通過(guò)鉆探這一巨大的一級資產(chǎn)來(lái)充分擴展該資源。順便說(shuō)一句，您會(huì )在報告的第六節中注意到我們正忙于進(jìn)一步鉆探。所以我很期待說(shuō)說(shuō)這是怎么回事。但是在擴展了資源之后，接下來(lái)就是將其與正確的處理能力相匹配。而且當然，在第一種情況下，這是P680到P1000，但當然是假設隨著(zhù)更多的資源增長(cháng)，產(chǎn)能也將增長(cháng)。顯然需要做一些工作來(lái)證實(shí)這一點(diǎn)，但我們仍然保持樂(lè )觀(guān)。

我們的第三部分是通過(guò)我們的化學(xué)品參與，獲取鋰更多的價(jià)值。在這方面，我們第一個(gè)項目是POSCO合資企業(yè)，在韓國開(kāi)發(fā)一個(gè)4.3萬(wàn)噸的氫氧化鋰工廠(chǎng)。此外與Calix公司有一個(gè)合資企業(yè)，用于中游項目的研發(fā)，在礦區生產(chǎn)高品位鋰鹽。但我們希望在這一領(lǐng)域做得更多，我們可以參與下游整合增加鋰的價(jià)值，從而創(chuàng )造更多價(jià)值以回饋我們的股東。

接下來(lái)是我們戰略的第四部分，具體說(shuō)明Pilgangoora業(yè)務(wù)以外的收入，該報告正在擴展到我們的基礎資產(chǎn)之外。當你把所有這些結合在一起時(shí)，我們認為這是一個(gè)基于我們使命的基礎和基本價(jià)值創(chuàng )造的戰略。這是一個(gè)絕對的特權，我們 Pilbara 在擴大我們已經(jīng)擁有的這個(gè)令人印象深刻的基地的同時(shí)，繼續享受這些不斷增長(cháng)的飛躍。在我看來(lái)，沒(méi)有比鋰更好的增長(cháng)故事了，但我可能會(huì )說(shuō)，我有點(diǎn)偏見(jiàn)。有了這個(gè)，這幾乎總結了我們的戰略。

現在，我將交給Vince，讓他為我們提供有關(guān)本季度運營(yíng)的更多細節。Vince，交給你了。

Vince De Carolis：

謝謝，Dale。從幻燈片5上的安全問(wèn)題開(kāi)始。我們有一個(gè)良好的季度。一個(gè)關(guān)鍵的領(lǐng)先指標，安全互動(dòng)比上一季度有了改善。這是我們的一個(gè)關(guān)鍵重點(diǎn)，表明我們與員工的互動(dòng)增加。在此基礎上，我們的滯后指標，可記錄總工傷頻率也比上一季度有所改善，為3.5。我們已經(jīng)開(kāi)始了我們的畢業(yè)生計劃，有幾位首屆參與者，希望有一天能成為我們未來(lái)的領(lǐng)導者。

接著(zhù)是幻燈片6，生產(chǎn)和銷(xiāo)售。正如你在圖表中看到的，我們在銷(xiāo)售和生產(chǎn)方面都是一個(gè)強勁的季度。在采礦方面，我們?yōu)榧庸S(chǎng)提供穩定的礦石供應。然而，這在本季度并非沒(méi)有挑戰。主要挑戰包括一些設備可用性、當前市場(chǎng)熱門(mén)的資源水平和一些采礦衛生控制措施。本季度，我們的開(kāi)采量較上一季度略有減少，為 740 萬(wàn)噸。但重要的是，加工廠(chǎng)的礦石供應量一直保持不變。然而，有時(shí)會(huì )出現次優(yōu)的礦物進(jìn)料，這會(huì )影響加工廠(chǎng)的回收率。

在加工廠(chǎng)方面，Pilgan和Ngungaju都表現良好?？捎眯院屯掏侣识己芊€定?；厥章室彩且恢碌?，盡管低于目標值，在60~70%之間，這主要取決于礦物原料。

接著(zhù)是幻燈片7，最后是另一個(gè)好消息。我們非常高興地報告，我們新的6MW光伏電站投入使用并通電，這代表我們在脫碳方面邁出的第一步，在工廠(chǎng)里看起來(lái)非常棒。

就這樣，我將移交給Dale。

Dale Henderson：

轉到幻燈片8，這是我們擴張的快速更新，這是我們戰略的第二部分。隨著(zhù)P680項目的進(jìn)行，我們的采購正在順利進(jìn)行，我們正在完善并接近該項目主要執行合同的最終確定。很明顯，我們正盡可能快地將該項目付諸實(shí)施。我們的目標仍然是在三季度啟動(dòng)項目，該擴建仍在進(jìn)行中。但我們確實(shí)在本季度修訂了項目的資本估算，這已在幾周前公布。該項目仍在全力推進(jìn)，我們期待著(zhù)在適當的時(shí)候將其投入使用。

關(guān)于P1000的擴建，正如我在要點(diǎn)中提到的，董事會(huì )批準了3,800萬(wàn)澳元的pre-FID資金，以支持采購和早期工程，以及該擴建的full-FID，我們的目標是在本季度和Q1批準并推出該計劃。因此，它在擴張上腳踏實(shí)地，我們正在保持全力加速以充分利用這個(gè)市場(chǎng)。

現在從幻燈片8移到幻燈片9，只是為了更新化學(xué)品部分。我們戰略的第三部分。由于它涉及到POSCO集團，一個(gè)合資企業(yè)，該建設絕對是在進(jìn)行中。在韓國，你可以從該幻燈片左側的圖片中看到。那里的團隊絕對專(zhuān)注于這個(gè)項目的進(jìn)度和交付。我和Tony Kiernan有幸在11月去了那里，很高興能到現場(chǎng)與團隊交談，并看到進(jìn)展情況。正如你所看到的，它正在順利進(jìn)行，他們仍然是Pilbara-POSCO的目標，即在國內開(kāi)始該工廠(chǎng)的首次試驗，很高興看到在未來(lái)幾個(gè)月內的發(fā)展。

關(guān)于中游合資企業(yè)，正如我在要點(diǎn)中提到的，該協(xié)議在本季度最終完成了示范工廠(chǎng)的開(kāi)發(fā)。對于那些不熟悉中游項目的人來(lái)說(shuō)，這就是在礦山方面對我們的產(chǎn)品進(jìn)行更多的加工，生產(chǎn)出不同的產(chǎn)品推向市場(chǎng)。我相信，一個(gè)更好的產(chǎn)品將進(jìn)入市場(chǎng)，因為有幾個(gè)原因：首先，碳排放大大降低;第二，產(chǎn)品鋰含量大大增加;第三，三是礦區留下的硅酸鋁廢料易于處理。硅酸鋁廢料是現有鋰輝石產(chǎn)品的一部分，必須由我們的客戶(hù)處理。該產(chǎn)品的三個(gè)好處，我們認為是實(shí)質(zhì)性的。

有了所有這些，很明顯，我們將看到集中運輸量的減少。這可以帶來(lái)很多好處，如果我們做對了，再加上在岸提供更多的增值，我們認為這是很有意義的。所以我們喜歡我們在測試工作方面看到的。我們喜歡我們在研究工作方面所看到的。我們需要做的重要一步是這個(gè)示范工廠(chǎng)，它是關(guān)于大規模部署單位步驟流程并有效驗證單位成本，減少產(chǎn)品數量，這樣我們就可以測試市場(chǎng)定價(jià)并消除任何流程學(xué)習。

盡管我們對此感到興奮，但我們非常重視研發(fā)，其他人會(huì )記得我們成功的時(shí)候，也會(huì )為這個(gè)項目提供一些贈款。所以這是一個(gè)令人興奮的項目。它有可能改變我們業(yè)務(wù)的未來(lái)，并且行業(yè)的未來(lái)保持謹慎樂(lè )觀(guān)，但正如我所說(shuō)，這是研發(fā)，我們很高興與我們在 Calix 的朋友最終確定合資企業(yè)，并感謝Calix和商業(yè)團隊使該項目在本季度順利完成。

現在，化學(xué)品的更新已經(jīng)完成。在這一點(diǎn)上，我們將轉到幻燈片10，我將移交給Brian，讓他介紹財務(wù)情況。

Brian Lynn：

請允許我快速地對本季度的財務(wù)狀況做一個(gè)總結，提供了一些關(guān)于售價(jià)、成本、現金頭寸的評論，然后是一些關(guān)于資本管理框架的評論。

總之，我認為在Q2，我將Q2描述為公司的轉型期。我想我從公司的財務(wù)角度描述了Q3是令人愉快的。好吧，從公司的財務(wù)角度來(lái)看，我會(huì )將Q4描述為本公司的一個(gè)絕對奇跡。

該業(yè)務(wù)產(chǎn)生了非常健康的營(yíng)業(yè)利潤率，這使公司的現金余額增加 8.51 億澳元，截至2022年12月31日，我們的銀行存款約有22億澳元。這實(shí)際上都是由關(guān)鍵指標驅動(dòng)的，所有關(guān)鍵指標都比我們在Q3所做的要好。我們提高了精礦產(chǎn)量，我們改善了我們的銷(xiāo)售噸數，我們的銷(xiāo)售價(jià)格也有健康的改善，我們也設法降低了我們的單位運營(yíng)成本。

本季度末，我們的凈現金頭寸與債務(wù)凈額略高于 20 億澳元。正如Dale之前提到的，鑒于現金狀況持續增長(cháng)，我們抓住了這個(gè)機會(huì )，建立了一個(gè)資本管理框架，該框架于 11 月向市場(chǎng)披露。

在銷(xiāo)售價(jià)格和經(jīng)營(yíng)利潤方面，本季度真正重要的成果是完成了與客戶(hù)的價(jià)格審查，這與持續的積極市場(chǎng)相結合。以 5.4% 的平均品位出售了 148,000 至 149,000 噸產(chǎn)品，實(shí)現了每噸 5,668 美元的平均售價(jià)。該產(chǎn)品的等效 SC6.0 參考價(jià)格為每噸 6,273 美元。與Q3的價(jià)格相比，這是一個(gè)相當顯著(zhù)的漲幅，漲幅約為 33%。由于澳元重新貶值，與Q3相比，以澳元計算的平均銷(xiāo)售價(jià)格也有所上漲。我認為它貶值了大約 4%，這顯然有助于我們的收入。

這些強勁的定價(jià)結果顯然支持了 Pilgangoora 業(yè)務(wù)非常強勁的營(yíng)業(yè)利潤率，我們以澳元計算的利潤率達到每噸約 7,400澳元，相當于約 11 億澳元的利潤。在運營(yíng)成本方面，我們通常提到的單位運營(yíng)成本，不包括運費和特許權使用費，以澳元計算為每干公噸 579 澳元，比 Q3提高了 5%。我考慮我們業(yè)務(wù)的運營(yíng)成本，我認為運營(yíng)成本繼續在 12 個(gè)月前的水平上上升，并且仍然受到勞動(dòng)力短缺的影響，特別是在西澳采礦業(yè)。

供應鏈中斷仍在繼續，普遍存在通貨膨脹壓力，顯然，隨著(zhù)我們在采礦領(lǐng)域的投資增加，特別是在運輸更多廢物方面，我們繼續承擔高昂的采礦成本?？紤]到本季度，與三季度相比，我們確實(shí)獲得了一些收益，我們的產(chǎn)量提高了10%左右。顯然，當涉及到成本時(shí)，我們可以獲得規模經(jīng)濟。顯然在成本方面給了我們規模經(jīng)濟，而且大部分生產(chǎn)提升實(shí)際上是在 Ngungaju 工廠(chǎng)上花費的。所以大部分的額外時(shí)間都來(lái)自 Ngungaju 工廠(chǎng)，這是令人高興。本季度，我們的維護成本很高，與三季度相比，停機次數減少了一次。

此外，我們還受益于柴油成本的降低，特別是由于政府恢復了對燃油稅的臨時(shí)減免，這相當于每升約0.23澳元。包括運費和特許權使用費，Q4運營(yíng)成本為每噸1169澳元，這比三季度高出約6%。這確實(shí)是由于特許權使用費的增加而導致的。隨著(zhù)我們實(shí)現了更高的售價(jià)，我們最終將支付每噸約130澳元的特許權使用費。令人高興的是，隨著(zhù)航運市場(chǎng)的壓力在四季度開(kāi)始減輕，我們確實(shí)看到了運費的降低。

轉到幻燈片11頁(yè)，對現金頭寸進(jìn)行一些評論。正如我所提到的，22億澳元的現金頭寸非常健康，本季度增加了8.51億澳元。主要的變動(dòng)是Pilgangoora運營(yíng)的現金運營(yíng)利潤，約為9.5億澳元。我們的資本開(kāi)支大約 7300 萬(wàn)澳元，其中包括廢物運輸、P680 項目以及我們的維護運營(yíng)和項目開(kāi)發(fā)。我們支付了大約1000萬(wàn)澳元，與我們現有的銀團貸款協(xié)議有關(guān)。

值得注意的是，我們談?wù)摰氖乾F金頭寸，公司尚未開(kāi)始納稅。我們的第一筆稅款約為9000 萬(wàn)澳元，將于 2023 年 2 月到期，屆時(shí)我們將實(shí)際提交 2022 財年的納稅申報表。一旦提交了納稅申報表，我們就會(huì )進(jìn)入與 ATO 的月度分期付款流程。那么我們將開(kāi)始成為一個(gè)普通的納稅人，顯然還有建筑和印花稅抵免。

在季度內，只是為了強調，我們正在考慮我們之前在8月份提供的2023財年指引。顯然，我們的關(guān)鍵指標目前也可能高于指引，因此我們正在抓緊時(shí)間審查我們的2023財年指引，并在今年2月底發(fā)布半年業(yè)績(jì)時(shí)發(fā)布最新情況。

最后，只是對資本管理框架的一些評論。如前所述，隨著(zhù)現金頭寸的不斷增長(cháng)，我們抓住機會(huì )構建了資本管理框架，并于11月向市場(chǎng)發(fā)布。該框架旨在首先確定當前業(yè)務(wù)的優(yōu)先級，確保我們在所有商品周期中保持強勁的資產(chǎn)負債表。我們履行可持續發(fā)展承諾和舉措，并向股東支付可持續紅利。但在該資本管理框架內，我們實(shí)披露了我們的首個(gè)股息政策。公司認為我們將根據 2023 財年的財務(wù)業(yè)績(jì)首次將該股息政策應用于支付全框架股息。這是Dale之前提到的公司目前發(fā)展和多元化業(yè)務(wù)的戰略。

然后，現金流也將分配給我們認為將帶來(lái)長(cháng)期股東價(jià)值的增長(cháng)路徑。在接下來(lái)的12到18個(gè)月內，我們將明顯地為 P680 擴建項目、P1000 擴建項目分配資金，我們將很快發(fā)布我們的 FID 決定。

與浦項制鐵(POSCO)在韓國加工廠(chǎng)的下游合資企業(yè)、中游項目以及與Calix的合資企業(yè)，我們還將尋找其他下游鋰化工機會(huì )。我想說(shuō)，滿(mǎn)足這些要求后的如果資金仍然過(guò)剩，這些現金將被分配用于減少債務(wù)或以特別股息或股票回購的形式向股東提供進(jìn)一步回報。

所以我想這就是我想表述的一切，所以我現在可以交給Dale。

Dale Henderson：

謝謝，Brian。這是一個(gè)令人興奮的季度，鑒于我們剛剛完成了財務(wù)部分，感謝Brian的精彩分享。對于那些不認識Brian的人來(lái)說(shuō)，從Pilbara不可思議的六年過(guò)渡到現在，這是一個(gè)強烈的信號，也是一段多么美好的旅程，你剛剛在那里聽(tīng)到他談?wù)撐覀冋跒檫@項業(yè)務(wù)采取的圍繞股息的步驟，已經(jīng)產(chǎn)生的現金流，Brian是從財務(wù)處于困境時(shí)開(kāi)始擔當這段旅程的首席財務(wù)官，去地球的另一端籌集第一筆1億澳元資金時(shí)，他被注意到了，而今天我們是一家ASX 50公司，擁有強大的現金流和驚人的未來(lái)。

Brian，你干得好，伙計，祝賀你的精彩篇章，我們感謝你代表董事會(huì )或團隊所做的出色工作。我還要說(shuō)的是，Brian會(huì )繼續以兼職的方式支持我們，仍然會(huì )竭盡全力幫助我們，所以他不會(huì )完全離開(kāi)，謝謝你，Brian。

然后轉向市場(chǎng)更新，我們認為 Pilbara 對市場(chǎng)的看法是值得的。而且，我在這里要做的事情沒(méi)有什么特別令人驚訝的。這個(gè)領(lǐng)域有很多評論員，但我們確實(shí)想提供我們對正在發(fā)生的事情的看法，并希望為那些試圖理解其中一些不同意見(jiàn)的傾聽(tīng)者提供一些信心和保證。

首先，我們將從基本面開(kāi)始，鋰仍然非常積極，就可再生能源轉型而言，世界絕對正在轉變。由于它涉及到的電動(dòng)汽車(chē)是目前鋰的主要需求領(lǐng)域，因此它繼續加快步伐，并且絕對從中國故事轉變?yōu)槿蚬适?。而且這種變化已經(jīng)通過(guò)--降低通貨膨脹法案和美國政府政策等方式增加。因此，長(cháng)期轉變似乎得到了很好的推動(dòng)，這是一種正在進(jìn)行的結構性轉變。

話(huà)雖如此，但在近期，尤其是當我們回顧過(guò)去三個(gè)月時(shí)，已經(jīng)出現了一些回調。我們已經(jīng)看到鋰鹽價(jià)格從11月的高點(diǎn)下降了15%，但當我們說(shuō)15%時(shí)，這是從80美元/Kg的高位下降到70美元/Kg的高位，你開(kāi)始問(wèn)自己，是什么推動(dòng)了這一點(diǎn)?主要是以中國為中心的，放開(kāi)了動(dòng)態(tài)清零政策，國門(mén)被打開(kāi)，再加上電動(dòng)汽車(chē)補貼退坡，再加上我們進(jìn)入中國新年，預計這些影響總體跌價(jià)了15%左右。我給你的建議是鋰鹽從高點(diǎn)下跌 15% 并不算太糟糕，但定價(jià)非常健康。

六個(gè)月前，如果我被要求對中國進(jìn)行預測，從動(dòng)態(tài)清零政策到完全打開(kāi)大門(mén)，老實(shí)說(shuō)，我認為影響很小，所有這些都是我個(gè)人的觀(guān)點(diǎn)。那么，市場(chǎng)在哪里受到?jīng)_擊?好吧，這是一個(gè)大問(wèn)題，從我們的角度來(lái)看，我們可以提供的見(jiàn)解是我們對前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。我們之所以樂(lè )觀(guān)，首先是因為這些需求指標保持強勁。在我們尋找供應的過(guò)程中，我們當然會(huì )密切關(guān)注新興的供應以及這一領(lǐng)域的各種分析師和評論員，而讓我們感到欣慰的是，將供應帶到市場(chǎng)是非常困難的。我們知道，因為我們已經(jīng)做到了這一點(diǎn)，這并不容易，也不是直截了當的，無(wú)論您處理的是哪種原材料鋰供應，無(wú)論是硬巖還是粘土，它們都很困難，他們都是定制的，這不是資金幫助，但它不保證速度。

當我們在展望未來(lái)開(kāi)始考慮供給與需求時(shí)，我們覺(jué)得自己處于有利地位。我們將看到我們的發(fā)展方向，當然市場(chǎng)存在不確定性，但長(cháng)期來(lái)看，同樣的轉變仍然是積極的，不幸的，或者幸運的是，這是一個(gè)新行業(yè)的建立，我們已經(jīng)看到鋰有點(diǎn)波動(dòng)。但我想告訴你的是，如果你想參與鋰業(yè)，那么你可以選擇一家大型運營(yíng)商，他們知道自己在做什么，有擴張基礎，有其他下游需求進(jìn)一步增長(cháng)，而這正是Pilbara提供。因此，我們認為我們處于非常有利的位置，我們對市場(chǎng)前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，并期待著(zhù)在需求滿(mǎn)足之前繼續發(fā)展我們的業(yè)務(wù)。

現在從市場(chǎng)論述中結束，僅僅最后幾句評論。偉大的季度，正如Brian所描述的那樣，強勁的定價(jià)、強勁的生產(chǎn)和成本基礎，我們正朝著(zhù)正確的方向前進(jìn)，資產(chǎn)負債表非常強勁，項目步入正軌，化學(xué)品項目正在進(jìn)行中，進(jìn)入強勁的鋰市場(chǎng)，盡管最近受到中國 COVID 變化的影響。如此精彩的季度，感謝我們所有的股東，特別是那些在經(jīng)濟低迷時(shí)期支持我們的長(cháng)期股東，我們沒(méi)有忘記你們。

現在我們來(lái)討論問(wèn)題，我會(huì )交給主持人。

二、問(wèn)答環(huán)節

Q：看一下你的年化產(chǎn)量，大約58萬(wàn)噸(SC6)，我估計大約提高了12%。了解Pilbara地區的季節性，我只是想知道你能否談?wù)劶竟澬詫⑷绾斡绊懩愕奈磥?lái)產(chǎn)量，以及2023財年剩下的兩個(gè)季度會(huì )是什么樣子。我們應該期望他們保持在這些水平嗎?

Dale Henderson：由于涉及指引，我們將在半年報時(shí)候更新指引，我們將在那里提供一些關(guān)于這一點(diǎn)的細節。

Q：僅僅關(guān)注圍繞債務(wù)安排的那些問(wèn)題，就可以提供額外的靈活性，以進(jìn)一步擴展和多樣化材料供應鏈。我只是在考慮這對可能出現的區域勘探和并購意味著(zhù)什么?鑒于一些負面的宏觀(guān)消息，您是否認為價(jià)格的進(jìn)一步下行壓力是在該地區收購或人才招聘的機會(huì )?

Dale Henderson：是的，因為這與我們圍繞Pilbara資產(chǎn)多元化的戰略有關(guān)，可以說(shuō)我們在這個(gè)想法中還處于早期階段。就我提到的高管任命而言，招聘首席開(kāi)發(fā)官，你可以讀懂這意味著(zhù)什么。我應該說(shuō)，這是關(guān)于下一步的方向，我們開(kāi)始圍繞未來(lái)進(jìn)行大量作業(yè)準備。但不得不說(shuō)，Pilbara 有幾個(gè)優(yōu)勢，其他人則沒(méi)有。當然，首先也是最重要的是，我們的業(yè)務(wù)非常健康。其次，我們認為我們已經(jīng)擁有了硬巖鋰加工領(lǐng)域的一些非常有價(jià)值的技能，我們在該領(lǐng)域擁有廣泛的非常重要的戰略關(guān)系。如果希望擴展到另一項資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，人員組合非常有價(jià)值且非常有用。但正如我所說(shuō)，現階段還沒(méi)有決定。

Q：關(guān)于BMX，本季度，您已售出25000噸，高于15000噸。我只是想知道你是否可以提供任何指引，說(shuō)明你預計在未來(lái)幾個(gè)季度會(huì )競拍賣(mài)出多少?lài)?

Dale Henderson： BMX平臺對我們來(lái)說(shuō)確實(shí)很好。我們沒(méi)有提供任何指導說(shuō)明我們將在其上售出多少?lài)嵁a(chǎn)量。原因是我們希望保持這種靈活性。我們當然會(huì )考慮所有不同的市場(chǎng)渠道，包括：a)BMX的現貨銷(xiāo)售，b)代加工是可能的，c)與現有客戶(hù)合作;所以以上所有內容對我們來(lái)說(shuō)都是可用的。但是，這方面沒(méi)有指導。

Q：首先是你在韓國的工廠(chǎng)，我只是想更好地了解在當地取得的進(jìn)展如何?在我們邁向今年年底試運行的過(guò)程中，我們應該期待哪些關(guān)鍵里程碑?其次，就關(guān)于并購的問(wèn)題做一點(diǎn)跟進(jìn)。就未來(lái)的下游機會(huì )而言，您會(huì )考慮國內還是海外，以及合作與成為單一運營(yíng)商的重要性如何?謝謝。

Dale Henderson：就浦項制鐵合資公司的下游里程碑而言，關(guān)鍵的一個(gè)里程碑是在四季度開(kāi)始調試第一條生產(chǎn)線(xiàn)，第二條生產(chǎn)線(xiàn)將于明年開(kāi)始調試。這些可能是需要注意的關(guān)鍵因素。隨著(zhù)該項目的推進(jìn)，我們當然會(huì )提供有關(guān)進(jìn)展和下一組里程碑的更深層次的見(jiàn)解。

轉到第二個(gè)問(wèn)題，我們在多大程度上重視國內與海外?嗯，是的，你看，很明顯，我們的后院是你可以去的最好的地方--我們很了解這個(gè)地區。至于海外，那里有很多選擇，但我們非常有優(yōu)勢的一件事，是我們向市場(chǎng)提供的是一流的資產(chǎn)和一流的位置。我們會(huì )非常深入地考慮我們的下一步，以確保我們不會(huì )稀釋該產(chǎn)品，但仍然不能在未來(lái)幾個(gè)月內指導您，我們后期將對我們如何看待并購以及我們的外延戰略提供更多的見(jiàn)解。

Q：你能具體談?wù)勈鞘裁赐苿?dòng)了更強勁的表現嗎?也許你可以談?wù)勀壳暗牟傻V和加工能力?

Dale Henderson：是的，就更強勁的表現而言，我將其歸結為將采礦和加工結合在一起的結果，據說(shuō)本季度采礦面臨挑戰，Vince對此提供了一些見(jiàn)解。坦率地說(shuō)，我們在這里看到的是更多的優(yōu)化和機會(huì )，Vince和團隊非常非常關(guān)注這些。我們期待在適當的時(shí)候進(jìn)一步提升曲線(xiàn)，這當然是我們運營(yíng)團隊的任務(wù)。

Q： 不想過(guò)多地強調這一點(diǎn)，但就該指導而言，我想它正在接受財務(wù)結果的審查，這是一個(gè)非常強勁的上半年。那么，與您有關(guān)的關(guān)鍵變量因素是什么，這不能讓您有信心提早發(fā)布更新的指引?看起來(lái)這將提升到產(chǎn)能的上限甚至更高。您是否正在考慮對品位配置進(jìn)行更多更改，趕上工廠(chǎng)維護，只是想了解那里的那些關(guān)鍵杠桿?

Dale Henderson：好的謝謝。我認為有幾件事我們需要考慮，一個(gè)是關(guān)于礦山優(yōu)化。我們一直忙著(zhù)修改不同的版本為了最大限度地提高我們的產(chǎn)量，這是一個(gè)因素，當然，這也是工廠(chǎng)優(yōu)化的一部分。另一方面，可能值得注意的是，我們經(jīng)歷的這個(gè)季節在颶風(fēng)和潮濕天氣方面并沒(méi)有太糟糕。它一直非常非常溫和，這很好。坦率地說(shuō)，我認為這實(shí)際上比我們對我們所擁有的生產(chǎn)成果的預期有所幫助，這是一種疊加。是的，我們顯然在說(shuō)話(huà)時(shí)正在計算我們的指引，在半年內，在你知道之前會(huì )完成。我們的目標是2月下旬，直到目前正在進(jìn)行。

Q：我們也很好奇另一個(gè)關(guān)于定價(jià)的問(wèn)題，在本季度是一個(gè)穩定的價(jià)格，下個(gè)季度沒(méi)有太多指引。注意到之前宣布的那些成功的重新談判。但是在這些重新談判中，合同機制是否有任何重大變化?我想知道你是否可以評論一下滯后現貨價(jià)格的任何好處，正如你所提到的，現貨價(jià)格已經(jīng)下跌。如果你計算一下數字，你能大致指出今天的價(jià)格可能在哪里嗎?

Dale Henderson：抱歉，我們從來(lái)沒(méi)有就這些變化和公式是什么給出定價(jià)指引，我們也無(wú)法為您提供任何見(jiàn)解，對此感到抱歉。

Q：在 Pilgangoora 看到了一點(diǎn)資本支出增長(cháng)，您的一位同行剛剛宣布向上修正。我只是想知道您是否可以讓我們了解 POSCO 氫氧化鋰工廠(chǎng)在計劃預算方面的進(jìn)展情況?

Dale Henderson：到目前為止，POSCO合資企業(yè)的建設進(jìn)度和預算都很好。但我只是補充說(shuō)，就項目進(jìn)展而言，現在還處于早期階段。正如你從那張照片中看到的，事情正在進(jìn)行中。但是，是的，大部分的建設者還沒(méi)有到來(lái)。隨著(zhù)進(jìn)展的進(jìn)行，我們當然會(huì )隨時(shí)跟市場(chǎng)溝通，但是，目前沒(méi)有什么值得關(guān)注的。

Q： 我只想繼續問(wèn)關(guān)于定價(jià)的問(wèn)題，如果答案是它這次又漲起來(lái)了。但正如你所說(shuō)的，顯然鋰鹽的定價(jià)已經(jīng)下跌，自從你在12月底宣布以來(lái)，可能下跌了15%。所以我想，我們如何看待你所引用的6,300美元/公噸。相對于那些參考價(jià)格或那些基準，它是如何按比例變動(dòng)的?我的意思是，你在那些主要承購合同中提到的任何東西，是否意味著(zhù)你的銷(xiāo)售價(jià)格不應該與我們所看到的鋰鹽價(jià)格成比例地移動(dòng)?

Dale Henderson：我們在本季度公布的第一批審查，讓你對相對變化有一點(diǎn)感覺(jué)。我們沒(méi)有深入了解機制，之所以沒(méi)有，是因為我們做不到。但至于這個(gè)額外的因素會(huì )使它擺脫現行市場(chǎng)定價(jià)的影響，答案是不。所有公式的意圖是它遵循市場(chǎng)走勢并確保 Pilbara 的股東在市場(chǎng)潮起潮落時(shí)獲得適當的價(jià)值。

Q：再一次，關(guān)于 2023 財年指導，但更多關(guān)于資本支出指導，我想特別是你在上半年花費的金額與你之前引用的全年指導相比。我想問(wèn)題是，很明顯，上半年的支出率比指導中暗示的要低很多，在設置資本預算時(shí)，您是否期望下半年的支出率會(huì )有大幅提升，或者現在需要重新考慮資本支出指導?這真的只是現金流出時(shí)間的問(wèn)題，還是在支出率方面還有其他問(wèn)題?

Dale Henderson：Brian 可能想對此問(wèn)題有所補充，首先，它的支出總是會(huì )偏向后半段，Brian，你有什么要補充的嗎?

Brian Lynn：關(guān)于P680的項目，我想上半年的大部分時(shí)間都是在做工程設計和這些方面的工作，這需要時(shí)間，但實(shí)際上并沒(méi)有消耗很多錢(qián)。一旦我們進(jìn)入真正的賬單，這就是現在即將發(fā)生的事情，即我們開(kāi)始真正承擔這些費用的時(shí)候。但拋開(kāi)這塊令人興奮的項目不談。就所有其他資本項目而言，我認為我們在很大程度上符合我們的想法，可能會(huì )有一點(diǎn)落后，但沒(méi)有明顯的差異，而我的期望是無(wú)論上半年的差距是什么，都會(huì )在下半年彌補回來(lái)，很多都是圍繞著(zhù)P680支出。

Q：我可以問(wèn)一下12月底的庫存嗎?在過(guò)去的五個(gè)季度里，你們的產(chǎn)量一直高于你們的銷(xiāo)售量。這只是產(chǎn)量增加的自然結果嗎?更多的是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題，是否有任何物流方面的限制或其他方面的原因導致庫存增加?

Dale Henderson：目前的庫存累積并沒(méi)有什么不妥之處，一切都很順利。當然，通過(guò)港口裝載也有困難，但沒(méi)什么，沒(méi)有什么能讓我們擔心的。

Brian Lynn：還有一點(diǎn)可能是值得注意的。在本季度末有一批貨物，本應在Q4發(fā)出。但是這批貨物，大約有15000噸，落在了1月的前幾天。如果那批貨物真的離開(kāi)了港口，那么很明顯，我們的庫存或我們的銷(xiāo)售和我們的生產(chǎn)會(huì )非常相似。所以這真的只是時(shí)間問(wèn)題。

Q：第一個(gè)問(wèn)題是圍繞延遲剝離。在今年財政年初，你表示你正在做一些追趕工作，只是想知道進(jìn)展如何?我只是想對未來(lái)12個(gè)月的預剝離情況有一些了解?

Dale Henderson：在我們所在的一年中，高水平剝離的比例通常約為五比一。話(huà)雖這么說(shuō)，我們在這一年中多次修改了我們的礦山計劃，目的是開(kāi)放更多礦石選項。所以我們深入研究了這一點(diǎn)。因此，礦山計劃發(fā)生了一些變化，這當然會(huì )影響剝采率。

Q：這并不意味著(zhù)剝離率會(huì )下降?還有，你們是否需要在P680投產(chǎn)前建立一些現場(chǎng)礦石庫存，也就是在今年Q3左右?

Dale Henderson：是的，會(huì )有一點(diǎn)額外的礦石庫存，但在這方面沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的。

Q：第二個(gè)問(wèn)題是圍繞價(jià)格談判的問(wèn)題。就頻率而言，我不知道是否有任何細節，那么你什么時(shí)候會(huì )與你的主要承購商進(jìn)行下一次重大討論?

Dale Henderson：考慮到每個(gè)審查機制對于那些承購協(xié)議來(lái)說(shuō)都是獨一無(wú)二的，我們感到抱歉，不能透露太多。但我想你可以說(shuō)它們是頻繁的，它們不僅僅是年度審查。

Q：就Q4而言，是否可以向我們提供本季度工廠(chǎng)的產(chǎn)品品位和回收率情況?

Dale Henderson：我們沒(méi)有披露這些。

Q：我試著(zhù)再推敲一下定價(jià)問(wèn)題，實(shí)際上你確實(shí)在你的結果中給出了指導，在12月21日做了公告。你說(shuō)如果使用當前的定價(jià)參考數據，你將獲得6,300美元/噸，現在參考數據已經(jīng)下跌了 15%，如果這些參考數據沒(méi)有變動(dòng)，你還會(huì )得到 6,300 嗎?

Dale Henderson：如果當時(shí)的定價(jià)參考數據相符，這將是在該指導范圍內。我們不在價(jià)格上做指導。市場(chǎng)變動(dòng)的明顯原因，我們無(wú)法為這些公式提供更詳細的信息，因為它們具有商業(yè)敏感性。

Brian Lynn：我認為另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是用于定價(jià)的市場(chǎng)數據是發(fā)貨相關(guān)時(shí)間的最新數據。定價(jià)是臨時(shí)定價(jià)，然后是最終定價(jià)。因此，無(wú)論發(fā)貨時(shí)間是什么，都將成為您要使用的市場(chǎng)數據。

Q：當前的定價(jià)或參考數據，那些定價(jià)數據會(huì )高于我們今天看到的參考數據嗎?

Vince De Carolis：我認為答案是肯定的。我的意思是，這些定價(jià)公式的想法是嘗試計算氫氧化鋰和碳酸鋰價(jià)格，并參考鋰輝石精礦價(jià)格。很明顯，如果您的參考價(jià)格是氫氧化鋰或碳酸鋰的價(jià)格，并且這些價(jià)格在變動(dòng)，那么我們的價(jià)格也會(huì )變動(dòng)，這就是考慮這個(gè)問(wèn)題的方式。

Q： 如果當前定價(jià)參考數據保持原樣，您將不會(huì )獲得 6,300。這就是我要確保我清楚的全部?jì)热荨?/p>

Vince De Carolis：正確。

Q：你的想法是什么，要等到23年8月才進(jìn)行首次分紅。我的意思是，如果到那時(shí)你可能會(huì )有接近40億澳元，再加上銀行里的現金，看來(lái)是這樣。你正在交稅，我想你在電話(huà)中說(shuō)過(guò)2月份。為什么，我的意思是，你可以預付一些稅款并支付股息，在2月份宣布股息。那么，為什么還要等待呢?

Dale Henderson：我們當然在考慮這個(gè)問(wèn)題，這是在內部積極討論。

Q：我只是對你剛才說(shuō)的把供應帶到市場(chǎng)上真的很困難感興趣，所以我想了解一下這方面的情況。我的意思是，這是否只是過(guò)去一年或一年或更長(cháng)時(shí)間以來(lái)每種商品都受到困擾的常見(jiàn)運輸問(wèn)題，是否還有更多特定于鋰的問(wèn)題?

Dale Henderson：我認為鋰屬于后者，讓我給你講講硬巖鋰，因為這是我的工作范圍。硬巖鋰是一種自然資源，它有很多細微的差別，這對這種資源來(lái)說(shuō)是獨一無(wú)二的，所以挑戰變成了與礦體的自然變化相匹配的定制工藝路徑，然后這種挑戰由于硬巖材料的性質(zhì)而進(jìn)一步加劇，圍繞這個(gè)問(wèn)題的采礦實(shí)踐需要大量的準確性、礦體知識和管理，需要大量的努力和準確性，這是一個(gè)隨著(zhù)時(shí)間推移而學(xué)習的過(guò)程，然后進(jìn)入加工廠(chǎng)。這是一個(gè)學(xué)習的過(guò)程，也是一個(gè)優(yōu)化的過(guò)程，一旦該項目實(shí)際建成并運行，就會(huì )開(kāi)始。這還需要一個(gè)相當長(cháng)的調試，然后在運行中進(jìn)行操作實(shí)踐，以真正優(yōu)化所有這些。

然后除此之外，你還得到了你剛才提到的關(guān)于在競爭環(huán)境中成為運營(yíng)商的更實(shí)際的因素，其他物流挑戰等等。是的，正如我所說(shuō)，我的解釋更多地針對硬巖礦物品位的細微差別。我們?yōu)樾逻\營(yíng)商設想的是，他們必須經(jīng)歷這段學(xué)習之旅，而且很難走捷徑。

Q：所以這不是很快就會(huì )被修改的現狀，但就是這樣，聽(tīng)起來(lái)這一切都在你的控制之下?

Dale Henderson：是的，但它需要時(shí)間，需要基礎準備、測試工作、流程表、建模、深入理解、大量的現場(chǎng)測試工作。如果我回顧一下我們的歷史旅程，我們今天的成就是多年來(lái)在這個(gè)領(lǐng)域的工作和努力的產(chǎn)物。正如我所說(shuō)，沒(méi)有真正的捷徑。它在控制中嗎?是的，但有大量的努力，這很難走捷徑或加速。

Q：我的第一個(gè)問(wèn)題是，我們可以知道本季度Pilgan和Ngungaju的產(chǎn)量明細嗎?我的另一個(gè)問(wèn)題是，Ngungaju的產(chǎn)量，是現在已經(jīng)進(jìn)入正軌，還是其部分產(chǎn)量已經(jīng)被一些承購商獲得?

Dale Henderson：是的，我們沒(méi)有將產(chǎn)量分開(kāi)，我們這樣做的原因是我們將業(yè)務(wù)視為一體，并且我們報告了一組該運營(yíng)中產(chǎn)出的銷(xiāo)售數據。至于直接可用的生產(chǎn)噸數，我們再次將兩個(gè)工廠(chǎng)視為一體，因此我們視 Ngungaju和與 Pilgan 為一個(gè)組合。至于那些可用的承購噸數是多少，我們過(guò)去曾指導過(guò)，一旦我們將 P1000 擴展到百萬(wàn)噸，大約有40萬(wàn)噸未分配。一旦我們進(jìn)入這種運營(yíng)規模，我們當然可以為我們提供更多的機會(huì )，可能是長(cháng)期承購，可能是其他下游合資企業(yè)、POSCO 或其他類(lèi)型的交易。

Q：我注意到你沒(méi)有透露下一季度的預期價(jià)格，也許你可以給目前的庫存一些信息?對你從客戶(hù)那里聽(tīng)到的消息有何細節介紹?我的意思是，你們正在生產(chǎn)5.3%的精礦，當你設定指導時(shí)，你計劃的是 5.7%。市場(chǎng)對較低品位的需求似乎很強勁。其次，我們什么時(shí)候可以期待另一場(chǎng) BMX 拍賣(mài)?

Dale Henderson：現在就我們所聽(tīng)到的庫存而言，我們有一些軼事信息，所以讓我先說(shuō)清楚，我們沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)系統中有大量庫存，至少在供應鏈的下一環(huán)節，這很令人高興。我注意到，這種觀(guān)點(diǎn)似乎也貫穿于其他地方的一些評論員的報告中。至于品位，我們已經(jīng)指導我們一直在逐步降低目標產(chǎn)品品位，這只是希望將鋰精礦產(chǎn)量最大化推向市場(chǎng)的一個(gè)做法。

至于下一次BMX銷(xiāo)售，我們還沒(méi)有指導，我們正在保持我們的粉末干燥，可以說(shuō)，圍繞著(zhù)這個(gè)時(shí)間。向前看，我們不希望像過(guò)去那樣披露BMX拍賣(mài)，我們認為它是常規業(yè)務(wù)。所以向前看，我們可能會(huì )猜測，我不喜歡披露這些。我們是以整個(gè)業(yè)務(wù)來(lái)對待這個(gè)問(wèn)題的。

Q：好吧，那么今后沒(méi)有關(guān)于BMX的公告了?

Dale Henderson：是的。

Q：第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于 P1000 項目的，我認為您似乎將 FID 推遲了大約一個(gè)季度。造成這種延遲的原因是什么?您需要確定哪些最后部分，或者你正在做什么來(lái)做出這個(gè)決定?

Dale Henderson：是的，延遲的原因有幾個(gè)，我們只是想簡(jiǎn)而言之，只需要多花一點(diǎn)時(shí)間來(lái)核實(shí)一些估算。我們當然意識到我們不想在總體時(shí)間表中增加更多時(shí)間這一事實(shí)。顯然，我們希望盡快將運營(yíng)提升到完全擴產(chǎn)。這就是我們繼續前進(jìn)的原因，并且董事會(huì )批準了 FID 前的資金來(lái)維持該時(shí)間表。

Q：你將停止公告BMX拍賣(mài)，這令人失望。這是你幫助開(kāi)發(fā)的一個(gè)很棒的平臺，而且我個(gè)人認為增加披露對行業(yè)來(lái)說(shuō)總是積極的，希望你能重新考慮。但無(wú)論如何，我的問(wèn)題是關(guān)于代加工的討論。

我希望你能在這方面提供更多的更新?？雌饋?lái)一切都在為這筆交易做準備，在經(jīng)濟方面你已經(jīng)有了很大的收獲。據傳聞，中國仍有大量的加工能力，顯然后期你的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)非常強勁，這釋放了一些未簽約的產(chǎn)品數量。那么，在短期內，我們是否可以期待在代加工方面有更多的發(fā)展?

Dale Henderson：對不起，在BMX上讓你失望了。至于代加工問(wèn)題，我們的團隊仍在忙著(zhù)做工作，但遺憾的是此時(shí)無(wú)法提供太多見(jiàn)解。

Q：只是為了跟進(jìn)BMX的定價(jià)，當價(jià)格上漲時(shí)，你是偉大的領(lǐng)先指標，并對合同談判有幫助。而現在，價(jià)格下跌的背景下，只是想了解作為戰略的一部分，試圖維持你的銷(xiāo)售價(jià)格?你能不能給我們多一點(diǎn)關(guān)于不再公布價(jià)格的決定的解釋。

Dale Henderson：首先，關(guān)于價(jià)格的走向，是下跌還是上漲還是保持不變，我認為沒(méi)有人知道這一點(diǎn)，所以可能是第一點(diǎn)。第二點(diǎn)是不打算在 BMX 平臺上披露的理由，按比例來(lái)說(shuō)，關(guān)于定價(jià)的可見(jiàn)性，這不是我們業(yè)務(wù)的重要組成部分。當然，它無(wú)論如何都會(huì )被市場(chǎng)知道。無(wú)論我們是否披露，價(jià)格報告機構都在關(guān)注這些東西。從我們的角度來(lái)看，通過(guò)ASX的發(fā)布來(lái)關(guān)注它，對我們的業(yè)務(wù)活動(dòng)來(lái)說(shuō)是不需要的，也沒(méi)有必要。

Q：我們得到了很多關(guān)于股息的問(wèn)題，我想我們已經(jīng)觸及了這些問(wèn)題。但基本上，也許，Brian，你可以在那里轉達這個(gè)信息，這些問(wèn)題涉及到分紅的時(shí)間，特別是哪個(gè)月?以及鑒于我們非常健康的現金狀況，是否有可能提高股息的支付比例。

Brian Lynn：關(guān)于派息率的問(wèn)題，我認為不會(huì )增加。我認為我們確實(shí)想嘗試在這一點(diǎn)上分配盡可能多的現金來(lái)發(fā)展業(yè)務(wù)，我認為這需要成為未來(lái) 12 到 18 個(gè)月的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。就派息時(shí)間而言，我們確實(shí)提到了第一次派息將適用于 2023 財年這一事實(shí)。是的，董事會(huì )仍在考慮確切的時(shí)間安排。將做出該決定，但是，是的，有可能會(huì )有中期股息，然后在稍后支付末期股息，這仍在考慮中。董事會(huì )和公司非常清楚正在積累的現金，并且顯然有興趣并渴望將部分資金返還給股東。

Q：關(guān)于同一主題，資本管理，我們對回購的可能性有一些疑問(wèn)，而不是股息或與股息相結合。你能就此發(fā)表一些評論嗎?

Brian Lynn：是的?？?，這是考慮因素的一部分，是的，我們顯然會(huì )關(guān)注公司的股票和股價(jià)，如果你愿意的話(huà)，我有一些價(jià)值觸發(fā)因素，我們會(huì )考慮回購。但我要再次強調，我認為我們最好部署資本并努力發(fā)展業(yè)務(wù)。我認為在接下來(lái)的 12 到 18 個(gè)月里，我們有很多非常好的機會(huì )，我們正在通過(guò)將合適的人帶入公司來(lái)探索這些機會(huì )，并嘗試充分利用這些機會(huì )。P1000 項目一旦啟動(dòng)并運行，我們將擁有大約 35 至 40萬(wàn)噸可用，這些未有長(cháng)協(xié)承購。顯然，這是企業(yè)應該利用的一些杠桿，以嘗試和增長(cháng)。我認為，這可能是業(yè)務(wù)的效果需要的地方，包括我們選擇花錢(qián)的地方。

Q：有一個(gè)關(guān)于Ngungaju的問(wèn)題，即Ngungaju工廠(chǎng)在生產(chǎn)預測等方面是否有任何更新?

Dale Henderson：Ngungaju的工作進(jìn)展順利，已經(jīng)達到了銘牌產(chǎn)能。

Q：有一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于戰略的，但本質(zhì)上是一些關(guān)于進(jìn)一步下游多元化的戰略以及可能多元化到銅等其他商品的戰略的問(wèn)題。鑒于北美內部涌現出許多初級公司，從 ESG 的角度來(lái)看，北美有一些優(yōu)勢，想問(wèn)一問(wèn)Dale的看法。

Dale Henderson：關(guān)于通過(guò)下游實(shí)現多樣化的問(wèn)題，在鋰電公司內部，我們的觀(guān)點(diǎn)是，出于幾個(gè)原因，整合下游是非常有意義的，其中最重要的是它能夠為我們的股東創(chuàng )造更高的價(jià)值比例。第二個(gè)好處是，它在原材料供應商和下游加工商之間建立了相互依賴(lài)關(guān)系，并有效地將你與供應鏈硬連接起來(lái)，這是另一個(gè)關(guān)鍵的戰略?xún)?yōu)勢。

圍繞著(zhù)下游的其他部分，我們當然考慮的是地域多元化，并且在與可持續性證書(shū)相關(guān)時(shí)也具有一致性，并與該交易對手合作以實(shí)現該目標。而浦項制鐵的合資企業(yè)確實(shí)是一個(gè)切入點(diǎn)，我們認為繼續下游拓展對我們的業(yè)務(wù)非常有意義，我們將繼續探索和思考這方面的問(wèn)題，并感謝這方面的建議。

轉向其他商品。在這一類(lèi)別中，看，我們還沒(méi)有就 Pilgangoora 資產(chǎn)以外的多元化方向做出任何決定。正如我在電話(huà)中早些時(shí)候提到的，我們肯定正在通過(guò)一個(gè)過(guò)程來(lái)改變我們的礦山。正如我之前提到的，我們有一位首席開(kāi)發(fā)官加入該業(yè)務(wù)，他顯然將領(lǐng)導這一職能。那么空間是什么?正如我所說(shuō)，沒(méi)有關(guān)于這一類(lèi)別的決定，但我們是否看到了與可再生能源轉變以及對更多銅和電網(wǎng)的需求相關(guān)的機會(huì )?是的，當然，我們相信這一點(diǎn)，就像我們相信鋰一樣。

將北美作為一個(gè)潛在的機會(huì )，北美顯然有一些偉大的資產(chǎn)。話(huà)雖這么說(shuō)，在北美的許多地方，這在很大程度上是一個(gè)開(kāi)創(chuàng )性的挑戰，他們沒(méi)有我們在澳大利亞或特別是西澳大利亞享有的一些好處，擁有成熟的采礦業(yè)和工程技術(shù)以及所有物流和基礎設施支持。西澳大利亞州所擁有的是無(wú)與倫比的。在北美的某些地區，他們沒(méi)有那個(gè)條件。從批準的角度來(lái)看，這可能不如我們在這里享受的那么好。但總而言之，這是一個(gè)有前途的新興領(lǐng)域。是的，但我們認為這將需要時(shí)間。我們對它感興趣嗎?正如我之前所說(shuō)，它當然是在選項的，就像所有其他機會(huì )一樣。我們還沒(méi)有做出任何決定，我們將去哪里，但北美肯定比全球其他地區更重要。

Q：接下來(lái)是關(guān)于港口容量的問(wèn)題，問(wèn)題是公司正在做什么來(lái)提高黑德蘭港泊位的產(chǎn)品裝載率?由于P1000項目距離港口不太遠，目前裝載系統的裝載率似乎太慢了?

Dale Henderson：由于它涉及到港口卸載，在我們目前的生產(chǎn)水平上，以及在P1000的擴大生產(chǎn)水平上，都可以卸載精礦。然而，就運輸量和單位成本而言，散裝貨物系統絕對是一種更好的方法?，F在，在這個(gè)類(lèi)別中，我們正在與PPA合作，它現在已經(jīng)在Lumsden Point上做好了，將被開(kāi)發(fā)，政府去年提供了幾億美元的資金，用于開(kāi)發(fā)該港口設施。

我們正在與PPA進(jìn)行討論，正如你所期望的那樣，支持和影響該發(fā)展的推進(jìn)，我們將尋求與PPA合作，希望能幫助安裝一個(gè)用于精礦的散裝卸載系統。當然，PPA非常樂(lè )于接受，并在那里形成一個(gè)解決方案。從長(cháng)遠來(lái)看，但我們不要忘記我們有一個(gè)數十年的經(jīng)營(yíng)。我們正在考慮整個(gè)時(shí)間過(guò)程，這就是我們的前進(jìn)方向。

Q：一個(gè)關(guān)于P680的問(wèn)題?；旧?，你們有什么計劃來(lái)維持和加快P680項目，你們預計P680項目投產(chǎn)后的年產(chǎn)量是多少?

Dale Henderson：P680似乎會(huì )加速，我們已經(jīng)在做了。我們要求團隊以極快的速度前進(jìn)，因為這不僅關(guān)系到 P680 的交付速度，還關(guān)系到 P1000 的交付速度。我們看好鋰，我們看好我們擴大運營(yíng)平臺的地位，我們認為我們有一個(gè)難以置信的機會(huì )來(lái)利用這個(gè)市場(chǎng)。但要在這個(gè)市場(chǎng)上獲利，我們必須盡快擴大額外的生產(chǎn)能力，這就是我們準備要做的事情。

Q：關(guān)于P1000的同樣問(wèn)題，問(wèn)題是由于鋰的價(jià)格如此之高，是否將產(chǎn)能升級到每年100萬(wàn)噸是你們的首要任務(wù)?

Dale Henderson：將更多鋰電池推向市場(chǎng)是當務(wù)之急。根據啟動(dòng)運營(yíng)平臺概述的戰略，第一，盡快擴展該運營(yíng)平臺，是的，我們越早做到這一點(diǎn)，推向市場(chǎng)的鋰精礦就越多，我們就可以享受該定價(jià)。

Q：圍繞BMX的一些問(wèn)題。每年通過(guò)BMX可以出售多少?lài)嵕V?

Dale Henderson：Pilbara可用于拍賣(mài)的量是多少呢?從廣義上講，在擴大到P1000的規模時(shí)，前面提到，大約有40萬(wàn)噸未簽約承購的精礦量，40萬(wàn)噸可以通過(guò)不同的途徑進(jìn)入市場(chǎng)，其中之一可能是通過(guò) BMX 進(jìn)行現貨銷(xiāo)售。然而，正如電話(huà)中前面提到的，我們是下游整合的支持者，我們認為這是通過(guò)下一個(gè)加工步驟提升價(jià)值為我們的股東創(chuàng )造更多價(jià)值的更好途徑。

Q：這是另一個(gè)關(guān)于BMX的問(wèn)題，它的未來(lái)戰略是什么?

Dale Henderson：我想說(shuō)，在這方面還有待確定。我認為BMX絕對是一個(gè)巨大的進(jìn)步，對行業(yè)提供一個(gè)可信賴(lài)的代表價(jià)格的發(fā)現非常有幫助。我之前說(shuō)過(guò)，我們喜歡它成長(cháng)為一個(gè)行業(yè)平臺的想法，現在這當然是一種可能性。至于我們把這個(gè)平臺帶到哪里，這是一個(gè)開(kāi)放的問(wèn)題。

Q：關(guān)于Calix的問(wèn)題。如果示范工程被證明是可行的，Calix示范工廠(chǎng)是否可用于運營(yíng)?

Dale Henderson：簡(jiǎn)短的回答是肯定的。該示范工廠(chǎng)的規模是這樣的，它將生產(chǎn)大量的產(chǎn)品，大約3000噸的高品位鋰。根據該產(chǎn)品的定價(jià)和通過(guò)該工廠(chǎng)的單位成本，我們預計將有健康的利潤。很明顯，這取決于市場(chǎng)。我認為更大的問(wèn)題是，如果它是一個(gè)令人信服的經(jīng)濟主張，你如何去擴大規模，如果你要擴大規模，這對示范工廠(chǎng)意味著(zhù)什么?我們還沒(méi)有圍繞這些作出決定，但肯定要通過(guò)努力和思考。

Q：回到BMX上，有一個(gè)關(guān)于下一次拍賣(mài)的時(shí)間問(wèn)題。1月份會(huì )有一次嗎?數量在5,000噸至10,000噸對嗎?還有一個(gè)問(wèn)題是，為什么我們有時(shí)進(jìn)行預拍賣(mài)?

Dale Henderson：至于時(shí)間和數量，我們還沒(méi)有指導在這方面的BMX。正如之前在電話(huà)會(huì )議中提到的，我們有意識地保留了可供選擇的選項，這樣我們就會(huì )選擇對股東最有利的方案。至于接受預投標與進(jìn)行拍賣(mài)的策略，我想說(shuō) BMX 不僅在系統部署本身，而且在如何最好地參與市場(chǎng)方面都是一個(gè)發(fā)現過(guò)程。我們一直在探索直接出價(jià)和出價(jià)前拍賣(mài)的選項，我們還沒(méi)有形成最好的看法，但這只是我們選擇探索的不同策略。

Q：可以直接問(wèn)你現在的銷(xiāo)售利潤率是多少嗎?我想，隨著(zhù)競爭對手的供應增加，未來(lái)12個(gè)月的利潤率可能會(huì )下降嗎?

Brian Lynn：我將談?wù)撘幌?022Q4的利潤率。營(yíng)業(yè)利潤率實(shí)際上為 5,668 美元，如果您將其轉換為澳元，我不知道，每噸的收入可能略高于每噸 8,500 澳元。我們的每噸成本為1,169澳元，這兩者之間的差額就是你每噸的利潤。我認為這大約是 7,400 多澳元。所以這乘以我們賣(mài)出的14.8萬(wàn)噸是2022Q4的利潤，但未來(lái)的利潤實(shí)際上取決于市場(chǎng)價(jià)格。這不僅僅是關(guān)于銷(xiāo)售價(jià)格，市場(chǎng)行情如何，很明顯，如果整個(gè)采礦業(yè)都垮掉了，那么預期成本也會(huì )下降。作為一家企業(yè)，我們要做的就是盡可能地關(guān)注我們的成本，這是保護利潤率的最佳方式。

Q：中國的銷(xiāo)售額占比是多少?到目前為止，COVID的影響是什么?

Dale Henderson：當然。目前對中國的銷(xiāo)售比例相當高，約為95%，然而，隨著(zhù)與POSCO的合資企業(yè)逐漸壯大，這種情況將發(fā)生變化，到那時(shí)，將有大約三分之一至三分之二銷(xiāo)往中國，這取決于我們在P1000擴建方面取得的進(jìn)展。但最終在 P1000，我提到大約有 40% 的鋰精礦未簽約承購。這當然是一個(gè)關(guān)鍵的考慮因素，從 P1000 的遠景來(lái)看，它可能是 30% 中國，30% 韓國，剩下的去其他地方。

Q：一個(gè)關(guān)于品位的問(wèn)題。我們在季度報告中注意到，你們的平均品位是5.4%。真正的問(wèn)題是，本季度實(shí)際生產(chǎn)的品位是多少?

Dale Henderson：我認為是5.3%。

Brian Lynn：是的，低于5.4%。

Q：關(guān)于擴大儲量，有一個(gè)問(wèn)題是，我們是否有初步的結果，但我想我們不能透露這些，但只是對擴大儲量的勘探能不能分享一下?

Dale Henderson：是的，我們現在正忙于鉆探。至于儲量更新，大約在8月，預計儲量更新的時(shí)間。

Q：P1000，這項投資有一個(gè)大概的數字嗎?

Dale Henderson：沒(méi)有大致的數字，但顯然，我們希望在本季度晚些時(shí)候披露FID。我們會(huì )很小心，但這是決定的一部分。

Q：我們會(huì )考慮建設自己的鋰化工廠(chǎng)嗎?

Dale Henderson：是的，我們會(huì )。

Q：我們能否就 Pilbara的市場(chǎng)估值發(fā)表一些評論，指出與我們的其他一些公司相比，我們顯然產(chǎn)生了可觀(guān)的收入并且具有廣闊的擴張前景。是否向現有或潛在股東傳達了為什么投資Pilbara的信息?

Dale Henderson：聽(tīng)著(zhù)，我認為正如我在戰略幻燈片的一些評論中所說(shuō)，Pilbara在這個(gè)領(lǐng)域提供了令人難以置信的產(chǎn)品。而Pilbara，首先，也是最重要的，是在一個(gè)一流的地方開(kāi)發(fā)一個(gè)巨大的一流資產(chǎn)。我們有這個(gè)難得的機會(huì )來(lái)擴大這項業(yè)務(wù)，以滿(mǎn)足對鋰不斷增長(cháng)的需求。而且進(jìn)入門(mén)檻高，鋰加工難度很大，而Pilbara具有技術(shù)優(yōu)勢和運營(yíng)優(yōu)勢，并有良好的交付記錄，這將是幾個(gè)關(guān)鍵的原因。

我們與我們遇到的合作伙伴(例如 POSCO)在下游整合的道路上進(jìn)行了很好的合作。隨著(zhù)我們的合資化工廠(chǎng)在韓國的建設投產(chǎn)，它位于現有電池材料供應鏈的入口，包括 LG 化學(xué)、SK Innovation 等。因此，我們隨時(shí)準備從中受益。

我們正在進(jìn)入像中游項目，這是新穎的，但看起來(lái)具有真正的潛力，可以真正降低碳能源強度。如果我們能做到這一點(diǎn)，我們認為現在會(huì )非常順利。據我們所知，在這個(gè)領(lǐng)域沒(méi)有其他運營(yíng)商或企業(yè)在正面解決這個(gè)問(wèn)題，而 Pilbara 專(zhuān)注于此并盡我們所能來(lái)推動(dòng)行業(yè)向前發(fā)展。當然，如果進(jìn)展順利，利益將回流到我們的股東。以上各項的結合意味著(zhù) Pilbara 擁有絕對獨特的市場(chǎng)產(chǎn)品，在我看來(lái)，沒(méi)有其他人可以做到。值得注意的是，我們只是在這條增長(cháng)曲線(xiàn)的中途，而且還沒(méi)有將我們的注意力轉向 Pilgangoora 資產(chǎn)以外的下一步增長(cháng)，利用我們在資產(chǎn)負債表方面的優(yōu)勢，技術(shù)能力等等。

本文選編自微信公眾號“環(huán)保公用溶易看”，作者：晏溶；智通財經(jīng)編輯：劉家殷。

關(guān)鍵詞： 智通財經(jīng)網(wǎng)