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1月中旬在瑞士達沃斯舉行的世界經(jīng)濟論壇上，全球領(lǐng)導人對前景的看法從謹慎樂(lè )觀(guān)到積極看法不等。在會(huì )議期間接受媒體采訪(fǎng)的與會(huì )者談到了歐洲比預期更溫暖的冬季(這有助于壓低能源價(jià)格)，以及預期中的其他大宗商品價(jià)格飆升(但實(shí)際并沒(méi)有發(fā)生)。是的，人們談?wù)摿藶碾y性的尾部風(fēng)險，但對全球福祉最明顯的威脅——滯脹——卻鮮有提及。

但樂(lè )觀(guān)的發(fā)展讓每個(gè)人的情緒都變得輕松，這使得滯脹(經(jīng)濟增長(cháng)放緩加上物價(jià)上漲)的可能性越來(lái)越大。管理著(zhù)1.3萬(wàn)億美元資產(chǎn)的挪威主權財富基金的首席執行官Nicolai Tangen表示，對所有金融資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，這將是最壞的結果。Tangen稱(chēng)：“這種情況下的問(wèn)題是，你哪里都賺不到錢(qián)?！?/p>

國際能源署(IEA)總干事Fatih Birol表示，中國強勁的經(jīng)濟增長(cháng)將推高原油價(jià)格。他表示，如果中國經(jīng)濟增長(cháng)超出預期，現有的石油“緩沖將很快消失”。目前，很少有人預計通脹會(huì )降至疫情前2%的目標。部分原因在于，正如瑞銀集團首席執行官Ralph Hamers所說(shuō)，世界正在進(jìn)入“安全時(shí)代”——各大決心擁有充足的能源、食品和技術(shù)供應——而這需要昂貴的投資。

許多人認為，只要經(jīng)濟持續增長(cháng)，通脹保持在高于人們習慣的水平是可控的。但會(huì )議期間傳出的數據突顯了令人擔憂(yōu)的時(shí)刻。1月份，美國零售額出現一年來(lái)最大降幅，商業(yè)設備產(chǎn)量大幅下滑。紐約州制造業(yè)活動(dòng)的一項指標跌至大流行最初幾個(gè)月以來(lái)的最低水平。

寶潔公司(PG.US)、發(fā)現金融(DFS.US)等公司警告稱(chēng)，今年的業(yè)績(jì)將弱于預期，因為消費者的可支配資金減少了，未來(lái)的財務(wù)前景也更加黯淡。穆迪投資者服務(wù)公司的一份報告顯示，美國居民目前將收入的30%用于房租，這一比例是有數據追蹤20多年來(lái)最高的。美聯(lián)儲1月18日發(fā)布的褐皮書(shū)顯示，企業(yè)預計未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)乏力，但工人仍能要求加薪，這削弱了企業(yè)盈利預期。

所有這些都描繪了一幅在經(jīng)濟活動(dòng)放緩的情況下持續通脹的畫(huà)面——換句話(huà)說(shuō)，就是滯脹。

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