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近期，生豬期現貨價(jià)格加速下跌，昨日主力2303合約開(kāi)盤(pán)后跳水，盤(pán)中觸及14035元/噸的低點(diǎn)，創(chuàng )下近十個(gè)月的新低。行業(yè)數據顯示，豬價(jià)自2022年10月中旬持續回落，生豬(外三元)價(jià)格從26元/千克跌至14元/千克左右，跌幅已近50%。

對于豬肉價(jià)格近期持續下跌的原因，有機構認為，春節后進(jìn)入豬肉消費傳統淡季，從需求端來(lái)看對豬價(jià)支撐較弱，因此對于節后豬價(jià)走勢判斷，更多應從供給端著(zhù)手。由于春節前部分大豬仍未完全消化，生豬出欄體重仍然較高，因此春節后仍面臨供給壓力的延續，或對價(jià)格形成短期壓力。不過(guò)由于當前豬價(jià)已經(jīng)處于成本線(xiàn)以下，考慮到政策層面隨時(shí)可能啟動(dòng)收儲、發(fā)改委建議屠宰企業(yè)適當增加商業(yè)庫存、二次育肥可能隨時(shí)入場(chǎng)等因素，價(jià)格繼續大跌空間或許有限，預計將以磨底去產(chǎn)能為主，后續豬價(jià)能否回暖以及何時(shí)回暖，可持續跟蹤大豬消化進(jìn)度(如出欄體重相關(guān)數據)、產(chǎn)能變動(dòng)情況(如能繁母豬和淘汰母豬數量變化)、二次育肥進(jìn)場(chǎng)比例等指標，同時(shí)應密切跟蹤收儲節奏、屠宰企業(yè)凍品庫存變化和春節前后豬病影響等。生豬產(chǎn)能去化局面一旦形成，對于未來(lái)供給出清，豬價(jià)上漲或將形成利好;從投資維度，生豬養殖板塊股價(jià)經(jīng)歷了近半年回調，當前股價(jià)位置處于相對底部，資金關(guān)注度也在較低水平，中期配置價(jià)值逐步顯現。

國泰君安研報指出，去產(chǎn)能驅動(dòng)下，生豬板塊第三樂(lè )章有望開(kāi)啟;1)豬價(jià)：2023年Q1行業(yè)生態(tài)依然較差;從供給來(lái)看，目前出欄均重依然較高，供給壓力依然較大;從消費來(lái)看，受疫情因素壓制需求影響，當前豬價(jià)位于低位，節后為需求季節性淡季，需求預計難以有明顯改善;2)產(chǎn)能：恐慌中的去產(chǎn)能，養殖戶(hù)普遍預期2023年應是下行周期，并且冬至往往是季節性高位，但當前生豬價(jià)格持續下跌，養殖戶(hù)盈利預期由樂(lè )觀(guān)轉向悲觀(guān)，行業(yè)去產(chǎn)能窗口再度打開(kāi);3)結論：明確看多生豬，第三樂(lè )章開(kāi)啟，產(chǎn)業(yè)有望出現季度級別去產(chǎn)能，豬周期高位延續時(shí)間有望超預期，當前二者方向皆向上，去產(chǎn)能為催化，低估值為根本邏輯。

海通證券認為，由于本輪周期產(chǎn)能恢復不快，2023年豬價(jià)呈現前低后高走勢?，F階段生豬養殖板塊已經(jīng)調整相對充分，建議關(guān)注，重點(diǎn)推薦溫氏股份(300498.SZ)等，建議關(guān)注牧原股份(002714.SZ)。

本文源自于“財聯(lián)社”，智通財經(jīng)編輯：陳宇鋒。

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