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2月17日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規則》《首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規則》等四項自律規則及配套文件。

為配合做好全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革工作，進(jìn)一步加強證券公司證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)和網(wǎng)下投資者自律管理，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)協(xié)會(huì ))在廣泛征求行業(yè)意見(jiàn)的基礎上，經(jīng)協(xié)會(huì )第七屆理事會(huì )第十四次會(huì )議表決通過(guò)并向中國證監會(huì )備案，于今日正式發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規則》《首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規則》《首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者分類(lèi)評價(jià)和管理指引》《北京證券交易所股票向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行并上市網(wǎng)下投資者管理特別規定》等四項自律規則(以下分別簡(jiǎn)稱(chēng)《證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規則》《首發(fā)證券網(wǎng)下投資者管理規則》《網(wǎng)下投資者分類(lèi)評價(jià)和管理指引》《北交所特別規定》)。同時(shí)，經(jīng)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)辦公會(huì )審議通過(guò)，協(xié)會(huì )還配套發(fā)布了《自律規則適用意見(jiàn)第5號――關(guān)于<首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者分類(lèi)評價(jià)和管理指引>有關(guān)規定的適用意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《適用意見(jiàn)》)。

《證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規則》根據《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法》等相關(guān)規定，統一注冊制下各板塊發(fā)行承銷(xiāo)規則，形成簡(jiǎn)明清晰的證券公司承銷(xiāo)業(yè)務(wù)自律管理規則體系，落實(shí)注冊制改革監管轉型要求，總結吸收科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板注冊制試點(diǎn)中發(fā)行承銷(xiāo)業(yè)務(wù)自律管理實(shí)踐經(jīng)驗，加強承銷(xiāo)商自律管理。明確承銷(xiāo)商路演推介相關(guān)要求，細化發(fā)行與配售等規定，明確投資價(jià)值研究報告的撰寫(xiě)、提供方式、相關(guān)制度等要求，切實(shí)提高報告質(zhì)量，促進(jìn)形成市場(chǎng)化發(fā)行承銷(xiāo)機制，進(jìn)一步規范證券公司承銷(xiāo)行為。此外，引導承銷(xiāo)商積極承擔社會(huì )責任，規范承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收費。

《首發(fā)證券網(wǎng)下投資者管理規則》充分吸收借鑒科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板網(wǎng)下投資者管理先進(jìn)經(jīng)驗和實(shí)踐做法，結合當前市場(chǎng)環(huán)境、投資者結構、業(yè)務(wù)實(shí)際和自律管理實(shí)踐，對證券交易所各板塊首發(fā)證券網(wǎng)下投資者管理作出統一規定。通過(guò)優(yōu)化完善事前網(wǎng)下投資者的注冊條件、強化事中報價(jià)行為管理，引導網(wǎng)下投資者積極發(fā)揮專(zhuān)業(yè)研究定價(jià)能力，充分發(fā)揮網(wǎng)下投資者價(jià)格發(fā)現的核心關(guān)鍵作用，促進(jìn)市場(chǎng)化定價(jià)機制有效運行;通過(guò)壓實(shí)證券公司作為推薦券商、經(jīng)紀商、托管機構、主承銷(xiāo)商在網(wǎng)下投資者適當性管理、資產(chǎn)規模核查、信息報送等方面的責任，督促各方主體歸位盡責，做好網(wǎng)下投資者教育服務(wù)、核查監測等工作;通過(guò)細化禁止性行為種類(lèi)、優(yōu)化違規行為處理、完善自律措施實(shí)施程序，在充分保護網(wǎng)下投資者合法權益的前提下，對違規行為進(jìn)行嚴肅懲戒，積極維護網(wǎng)下發(fā)行秩序，凈化網(wǎng)下發(fā)行生態(tài)。

《網(wǎng)下投資者分類(lèi)評價(jià)和管理指引》明確將證券交易所各板塊網(wǎng)下投資者全部納入名單管理，并同步調整了關(guān)注名單和限制名單的具體情形以及精選名單的申報條件，通過(guò)建立網(wǎng)下投資者跟蹤評價(jià)體系，加強網(wǎng)下投資者報價(jià)行為管理，構建優(yōu)勝劣汰的網(wǎng)下投資者生態(tài)環(huán)境。為做好規則的實(shí)施適用，協(xié)會(huì )還配套發(fā)布了《適用意見(jiàn)》，對《網(wǎng)下投資者分類(lèi)評價(jià)和管理指引》有關(guān)條款的適用問(wèn)題予以明確。

在此基礎上，《北交所特別規定》對北京證券交易所股票向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行并上市網(wǎng)下投資者的注冊條件和行為規范作出差異化安排，進(jìn)一步提高北京證券交易所股票公開(kāi)發(fā)行并上市網(wǎng)下投資者自律管理的針對性和有效性。

下一步，協(xié)會(huì )將通過(guò)組織開(kāi)展行業(yè)培訓等形式，對相關(guān)規則進(jìn)行解讀宣講，并通過(guò)發(fā)布配套工作通知等方式，對規則發(fā)布實(shí)施等相關(guān)工作安排予以明確，積極引導行業(yè)持續規范開(kāi)展證券發(fā)行承銷(xiāo)工作，指導和督促網(wǎng)下投資者有序參與網(wǎng)下詢(xún)價(jià)和配售業(yè)務(wù)，共同維護網(wǎng)下發(fā)行秩序，塑造良好網(wǎng)下發(fā)行生態(tài)環(huán)境。

本文選編自“中國證券業(yè)協(xié)會(huì )”官網(wǎng)，智通財經(jīng)編輯：張金亮。

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