華爾街策略師們越來(lái)越確信，今年歐洲股市的強勁反彈不會(huì )持續太久。根據媒體對16位市場(chǎng)預測者的調查，歐洲斯托克600指數在上漲超過(guò)9%后，2023年預計將收于455點(diǎn)，這意味著(zhù)該指數將較上周五收盤(pán)下跌2%。美國銀行策略師Milla Savova預計，到第三季度，斯托克600指數將下跌20%左右，至365點(diǎn)，隨后宏觀(guān)經(jīng)濟周期將觸底，到年底，該指數將再次反彈，至430點(diǎn)。摩根大通策略師Mislav Matejka也表達了這種謹慎的觀(guān)點(diǎn)，他表示，關(guān)鍵的貨幣指標正在“發(fā)出警告信號”。

盡管股市表現出了強勁的復蘇和韌性，但這并未被說(shuō)服策略師們調整斯托克600指數今年的收盤(pán)目標點(diǎn)位。Savova表示:“未來(lái)幾個(gè)月，我們仍將面臨歐元區經(jīng)濟增長(cháng)勢頭大幅減弱的局面。隨著(zhù)貨幣緊縮政策的全面影響顯現，對經(jīng)濟的暫時(shí)提振將在第二季度消退，同時(shí)企業(yè)獲利預估將被下調?！?/p>

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歐洲迄今為止避免衰退的能力以及出人意料的強勁企業(yè)業(yè)績(jì)等都推動(dòng)了該地區股市的上漲。但Savova預計，到第三季度，斯托克600指數將下跌20%左右，至365點(diǎn)，隨后宏觀(guān)經(jīng)濟周期將觸底，到年底，該指數將再次反彈，至430點(diǎn)。

摩根大通策略師Mislav Matejka也表達了這種謹慎的觀(guān)點(diǎn)，他表示，關(guān)鍵的貨幣指標正在“發(fā)出警告信號”，比如收緊貨幣供應和收益率曲線(xiàn)倒掛預示著(zhù)未來(lái)將出現衰退。他說(shuō)，這些都是“不應輕易忽視”的危險信號，他預計斯托克600指數今年將不會(huì )高于當前水平。

Matejka表示，貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟的影響往往會(huì )滯后，可能需要一到兩年的時(shí)間才能顯現出來(lái)。他預計，股市在第一季度創(chuàng )下今年高點(diǎn)后，漲勢將逐漸消退。Matejka稱(chēng)：“損害已經(jīng)造成，后果很可能仍在我們前方?！?/p>

歐洲股市今年表現強勁，斯托克600指數自去年9月底開(kāi)始強勁反彈，目前漲幅已超過(guò)21%。在此期間，斯托克600指數跑贏(yíng)美國標普500指數9個(gè)百分點(diǎn)(以本幣計算)，以美元計算跑贏(yíng)20個(gè)百分點(diǎn)。英國富時(shí)100指數上周首次突破8000點(diǎn)，創(chuàng )下歷史新高，而法國CAC 40指數也在接近創(chuàng )紀錄水平。

強勁的宏觀(guān)經(jīng)濟數據、中國需求的復蘇以及通脹的緩解為市場(chǎng)提供了主要推動(dòng)力。自年初以來(lái)，包括汽車(chē)、零售、旅游和銀行在內的周期性股票領(lǐng)漲，得益于暖冬讓歐洲經(jīng)濟體避免了更嚴重的能源危機。與此同時(shí)，到目前為止，第四季度財報季一直令人欣慰，促使分析師再次上調每股收益預期。

對斯托克600指數今年收盤(pán)水平的預期區間仍然很大，最樂(lè )觀(guān)的預測為510點(diǎn)，較上周五收盤(pán)上漲近10%;最悲觀(guān)的預測為380點(diǎn)，較上周五收盤(pán)下跌為18%。

TFS衍生品策略師Stephane Ekolo表示:"衰退風(fēng)險并未減弱，情況恰恰相反。他認為市場(chǎng)參與者過(guò)于自滿(mǎn)，并預計分析師將加快下調盈利預期的步伐?？紤]到工資價(jià)格螺旋上升、材料成本上升和能源成本上升，利潤率可能會(huì )受到負面影響?！?/p>

美國銀行2月份對歐洲基金經(jīng)理的調查顯示，對于歐洲投資者來(lái)說(shuō)，很多好消息已經(jīng)被消化。事實(shí)上，53%的受訪(fǎng)者認為股市在未來(lái)幾個(gè)月將下跌，最有可能的原因是歐洲央行進(jìn)一步收緊政策和企業(yè)收益預期下調。與上月相比，他們對中期的看法也不那么樂(lè )觀(guān)，只有55%的人認為未來(lái)12個(gè)月將出現上行，低于1月份調查時(shí)的70%。

意大利聯(lián)合信貸銀行股票策略師Christian Stocker表示:“價(jià)格進(jìn)一步上漲的空間已經(jīng)變得稀薄。隨著(zhù)反通脹勢頭減弱，各大央行的加息幅度超過(guò)預期的壓力越來(lái)越大?！彼A計未來(lái)斯托克600指數將出現波動(dòng)，在其470點(diǎn)的年底目標區間內沒(méi)有太大上漲空間。

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