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國泰君安證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，5月5日國常會(huì )通過(guò)更好支持新能源汽車(chē)下鄉等實(shí)施意見(jiàn)，政策預期進(jìn)一步升溫。新能源汽車(chē)板塊進(jìn)入預期修復期，自主和新能源車(chē)是交易重心。繼續推薦高景氣度新能源化、智能化、自主品牌等三條主線(xiàn)。

高景氣度新能源化主線(xiàn)，推薦標的：多利科技(001311.SZ)、愛(ài)柯迪(600933.SH)、瑞鵠模具(002997.SZ)、雙環(huán)傳動(dòng)(002472.SZ)、新泉股份(603179.SH)、旭升集團(603305.SH)、拓普集團(601689.SH)等；

智能化主線(xiàn)，推薦標的：德賽西威(002920.SZ)、伯特利(603596.SH)、上聲電子(688533.SH)、星宇股份(601799.SH)、科博達(603786.SH)、華陽(yáng)集團(002906.SZ)、華域汽車(chē)(600741.SH)等；

自主品牌主線(xiàn)，推薦標的：理想汽車(chē)(02015)、長(cháng)安汽車(chē)(000625.SZ)、吉利汽車(chē)(00175)、長(cháng)城汽車(chē)(601633.SH)、比亞迪(002594.SZ)、春風(fēng)動(dòng)力(603129.SH)、福耀玻璃(600660.SH)等，受益標的江淮汽車(chē)(600418.SH)等。

國泰君安證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

板塊進(jìn)入修復期，支持政策預期升溫。在經(jīng)歷了3月-4月的價(jià)格混亂期后，乘用車(chē)需求在逐步恢復正常，同時(shí)經(jīng)歷上海車(chē)展后，新能源車(chē)銷(xiāo)量滲透率有望再次迎來(lái)躍升，板塊進(jìn)入修復期，市場(chǎng)對于銷(xiāo)量以及供應鏈盈利能力過(guò)于悲觀(guān)的預期將逐步修正。同時(shí)隨著(zhù)國常會(huì )通過(guò)更好支持新能源汽車(chē)下鄉等實(shí)施意見(jiàn)，政策預期也會(huì )進(jìn)一步升溫。

新能源車(chē)下鄉政策有望得到延續，推動(dòng)三四線(xiàn)新能源車(chē)銷(xiāo)量的進(jìn)一步增長(cháng)。在5月5日國常會(huì )上，審議通過(guò)了加快推進(jìn)充電基礎設施建設、更好支持新能源汽車(chē)下鄉和鄉村振興的實(shí)施意見(jiàn)。2020年以來(lái)，工信部等多部委連續三年開(kāi)展新能源汽車(chē)下鄉活動(dòng)，在部分省的三四線(xiàn)城市、縣區舉辦了18場(chǎng)專(zhuān)場(chǎng)、巡展、企業(yè)活動(dòng)，鼓勵參與下鄉活動(dòng)企業(yè)研發(fā)更多質(zhì)量可靠、先進(jìn)適用車(chē)型，加大活動(dòng)優(yōu)惠力度。我們預計此次政策的提出會(huì )是之前政策的延續和升級，帶動(dòng)三四線(xiàn)及以下城市的新能源車(chē)銷(xiāo)量的進(jìn)一步增長(cháng)。

三四線(xiàn)城市新能源車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)與整體市場(chǎng)保持一致，參與車(chē)型以中低端車(chē)型為主。2020年以來(lái)，三四線(xiàn)及以下城市新能源車(chē)銷(xiāo)量保持了高速增長(cháng)，增速跟整體新能源車(chē)市場(chǎng)保持一致；每年60多款車(chē)型參與汽車(chē)下鄉活動(dòng)，這些車(chē)型的銷(xiāo)量與基本與行業(yè)整體保持一致。從參與車(chē)型看，以A0及以下級別的高性?xún)r(jià)比新能源車(chē)車(chē)型為主。隨著(zhù)充電樁等設施的進(jìn)一步完善以及高性?xún)r(jià)比混動(dòng)車(chē)型的推出，我們認為參與新能源車(chē)下鄉的車(chē)型價(jià)格帶有望逐步抬升。

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