隨著(zhù)美國國會(huì )議員努力在6月5日的最后期限之前通過(guò)債務(wù)上限協(xié)議，全球投資者正在猜測，這項初步協(xié)議可能會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響。

有投資者認為，白宮和眾議院共和黨人當地時(shí)間周六晚間宣布的提高31.4萬(wàn)億美元債務(wù)上限的協(xié)議，將避免美國出現災難性違約，提振整體風(fēng)險偏好，同時(shí)也提振在今年科技股帶動(dòng)的漲勢中落后的一些板塊，如周期性股和小盤(pán)股。

但也有部分投資者擔心，削減開(kāi)支的提議可能會(huì )拖累美國經(jīng)濟增長(cháng)。與此同時(shí)，勉強避免違約的談判進(jìn)程可能會(huì )損害美國在信用評級機構中的地位。

【資料圖】

“雖然白宮達成的債務(wù)上限協(xié)議是個(gè)好消息，但美國政府仍然存在現金流問(wèn)題，敲定協(xié)議的時(shí)間至關(guān)重要，”美國財政部和財務(wù)管理公司Kyriba的全球市場(chǎng)策略主管Bob Stark表示，“債務(wù)上限協(xié)議只是將政府從流動(dòng)性不足的邊緣拯救出來(lái)的第一步?！?/p>

根據達成的初步協(xié)議，該協(xié)議將債務(wù)上限暫停至2025年1月，以換取支出上限和削減政府項目。眾議院和參議院的微弱優(yōu)勢意味著(zhù)雙方的溫和派將不得不支持該法案。

美國財政部長(cháng)耶倫上周五設定了提高聯(lián)邦債務(wù)上限的最后期限，稱(chēng)如果國會(huì )不在6月5日前提高債務(wù)上限，政府將面臨違約。

重大影響

由于24.3萬(wàn)億美元的美國國債市場(chǎng)支撐著(zhù)全球金融體系，違約——甚至是僥幸脫險——都可能引發(fā)全球市場(chǎng)的巨大波動(dòng)。

這種不確定性在過(guò)去一周不時(shí)給股市帶來(lái)壓力，不過(guò)，大多數投資者和分析師表示，預計政府會(huì )在最后一刻達成協(xié)議。對債務(wù)上限協(xié)議即將達成的樂(lè )觀(guān)情緒以及人工智能相關(guān)股票的大幅上漲幫助標普500指數上周五收于2022年8月以來(lái)的最高水平。今年迄今為止，該指數上漲了9.5%。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示，有望從協(xié)議中受益的市場(chǎng)板塊包括在談判期間一直表現落后的國防股，以及周期性板塊和能源股。

她表示：“我們希望這一初步交易的批準將有助于支撐更廣泛的市場(chǎng)，而不僅僅是少數幾家使市場(chǎng)保持在積極區間的大型科技公司?！?/p>

花旗股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，從指數層面來(lái)看，這一協(xié)議對股市可能是一個(gè)“溫和的利好”，可能會(huì )對今年落后的行業(yè)帶來(lái)更大的提振，包括資產(chǎn)負債表較弱的公司股票和小盤(pán)股。

但市場(chǎng)人士也對擬議中的支出上限將如何影響特定行業(yè)以及整體美國經(jīng)濟持謹慎態(tài)度。

Stark表示：“投資者現在關(guān)注的是削減開(kāi)支對美國經(jīng)濟健康的影響。這些開(kāi)支削減將對GDP和經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生多大影響?”

與此同時(shí)，華盛頓的政治邊緣政策也可能促使評級機構下調美國債務(wù)評級。評級機構惠譽(yù)上周三晚些時(shí)候將美國信用評級列入可能下調的觀(guān)察名單，而DBRS晨星上周四將美國信用評級列入負面觀(guān)察名單。

曾在2011年，債務(wù)上限僵局使標普全球評級下調了美國主要信用評級。標普當時(shí)表示，“在我們看來(lái)，美國國會(huì )和政府最近達成的計劃未能達到穩定政府中期債務(wù)動(dòng)態(tài)所需的水平?！?/p>

評級下調導致美股大幅下挫，標普500指數在2011年7月底至8月中旬期間下跌了約17%。

投資者還在為美國政府債券可能出現的波動(dòng)做準備，因為一旦債務(wù)上限提高，預計財政部將迅速通過(guò)發(fā)債來(lái)填補其金庫，這可能會(huì )從市場(chǎng)吸走數千億美元的現金。

BarrenJoey駐澳大利亞悉尼的宏觀(guān)策略師Damien Boey表示：“我們將樂(lè )觀(guān)地看到協(xié)議達成，真正的危機得以避免，但同時(shí)可怕的流動(dòng)性流失也會(huì )出現。(接下來(lái))，我認為利率波動(dòng)性將上升，這將導致銀行和非人工智能成長(cháng)股表現落后?！?/p>

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