(資料圖片)

昨日大盤(pán)全天震蕩分化，滬指小幅反彈，創(chuàng )業(yè)板指延續調整創(chuàng )年內新低。截至收盤(pán)，滬指漲0.28%，深成指跌0.8%，創(chuàng )業(yè)板指跌1.14%。北向資金全天凈買(mǎi)入14.37億元。

在今日的券商晨會(huì )上，華泰證券認為，主題“造勢”，“雙電”突圍；中信證券認為，A股下半年將迎來(lái)底部溫和復蘇；開(kāi)源證券指出，繼續布局“AI+游戲/教育/IP/電商”具備流量、內容、垂類(lèi)數據優(yōu)勢的公司。

華泰證券：主題“造勢”，“雙電”突圍

華泰證券認為，上半年AI及中特估兩大主題交替表現，指數β承壓，主動(dòng)超額更弱，行業(yè)的超額收益框架異化，其底色為剩余流動(dòng)性脫虛向實(shí)的速度不夠、資金面從增量走向存量乃至縮量博弈，更本質(zhì)地，在于第三庫存周期的彈性受限。下半年A股分子端或“負重上行”，β轉機或現于Q3，屆時(shí)伴隨PPI同比拐點(diǎn)，投資者或開(kāi)始交易主動(dòng)補庫的正面預期?；鶞是樾蜗?，內/外政策保持定力，“主題+籌碼+景氣”框架或依然是超額收益基本盤(pán)，此邏輯下“雙電”（電子及電力）或能突圍；樂(lè )觀(guān)情形下，內/外政策中的至少其一顯著(zhù)加碼，“賽道+景氣+估值”框架回歸，電力設備與醫藥為代表的大盤(pán)成長(cháng)或占優(yōu)。

中信證券：A股下半年將迎來(lái)底部溫和復蘇

中信證券指出，步入“轉折之年”的A股，受投資者預期和心態(tài)變化的影響，市場(chǎng)波動(dòng)較大。本輪經(jīng)濟恢復是漸進(jìn)和漸次的過(guò)程，政策全面呵護經(jīng)濟持續穩定增長(cháng)，A股盈利在壓制因素緩解后，下半年將迎來(lái)底部溫和復蘇。與此同時(shí)，海外金融風(fēng)險、歐美衰退、大選周期三因素疊加，持續擾動(dòng)市場(chǎng)。隨著(zhù)基本面預期逐步改善，投資者心態(tài)將重歸平穩，其行為模式也將從短期主題博弈重回長(cháng)期業(yè)績(jì)主導。在投資模式轉換期，A股市場(chǎng)波動(dòng)依然較大，乘風(fēng)破浪時(shí)，建議以業(yè)績(jì)?yōu)榫V，兼顧政策主線(xiàn)。具體而言，在二三季度，重點(diǎn)配置“安全”主線(xiàn)中有政策催化或業(yè)績(jì)優(yōu)勢的品種，進(jìn)入四季度則開(kāi)始切換至復蘇交易。

開(kāi)源證券：繼續布局“AI+游戲/教育/IP/電商”具備流量、內容、垂類(lèi)數據優(yōu)勢的公司

開(kāi)源證券指出，5月13日OpenAI官方推文宣布向所有ChatGPTPlus用戶(hù)開(kāi)放聯(lián)網(wǎng)功能和70+第三方插件使用；5月24日微軟Build年度開(kāi)發(fā)者大會(huì )上推出了涵蓋軟件應用和云服務(wù)的AI全家桶—Copilot及超過(guò)50個(gè)新插件；5月25日百度在移動(dòng)生態(tài)大會(huì )上表示要以AI原生思維重構移動(dòng)生態(tài)（搜索、文庫、電商等），AI伙伴、AIBOT等功能正在內測，AI筆記、AI成片、AI作畫(huà)等即將內測。我們認為，OpenAI、微軟、百度通過(guò)大模型插件全面打通現有應用，或意圖圍繞大模型打造新流量入口及生態(tài)，對現有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應用格局存在沖擊，但自身具備流量粘性、內容（IP）獨占性及垂類(lèi)數據優(yōu)勢的公司反而有望基于大模型實(shí)現降本提效或衍生新商業(yè)模式。我們建議繼續密切關(guān)注AIGC應用落地、迭代進(jìn)度及對相關(guān)公司帶來(lái)的業(yè)績(jì)增量，布局“AI+游戲/教育/IP/電商”領(lǐng)域具備流量、內容、數據壁壘的公司。

本文轉載自“財聯(lián)社”；智通財經(jīng)編輯：汪婕。

關(guān)鍵詞：