對于中國酒店業(yè)而言，如果說(shuō)2022年的年度關(guān)鍵詞是“經(jīng)營(yíng)承壓”，那今年來(lái)隨著(zhù)社會(huì )出行需求的快速恢復，“加速復蘇”有望成為貫穿全年的主旋律。

根據文旅部公布的數據，2023年一季度國內旅游總人次12.16億，同比增長(cháng)46.5%；國內旅游收入1.3萬(wàn)億元，同比增長(cháng)69.5%。

出行數據“V型”修復，與此同時(shí)酒店行業(yè)也在“跑步”進(jìn)入全面復蘇的新階段。以華?。?1179，HTHT.US）為觀(guān)察對象，從公司新披露的一季度財報來(lái)看，公司的基本面延續著(zhù)去年末的良好恢復態(tài)勢，且復蘇的勢頭正愈發(fā)強烈。

(相關(guān)資料圖)

一方面，華住的核心指標表現強勁，Q1酒店營(yíng)業(yè)額同比增加71.3%至162億元（人民幣，單位下同），收入勁增至45億元，超過(guò)此前的業(yè)績(jì)指引，同時(shí)經(jīng)調整后的EBITDA為17億元，而上年同期為-3.33億元；另一方面，華住中國的RevPAR（每間可供出租客房收入）恢復至2019年一季度的118%，這進(jìn)一步確認了公司國內業(yè)務(wù)的復蘇進(jìn)程在加快。

景氣向上增長(cháng)加速

不同于去年的緩慢恢復態(tài)勢，進(jìn)入2023年后，伴隨著(zhù)人們出行半徑擴大、商旅出行常態(tài)化，酒店業(yè)的景氣度開(kāi)始加速向上。

而這從相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)表現上亦可找到支撐，以華住為例，公司的一季報可謂是向外界釋放了強烈的價(jià)值信號。

營(yíng)收端，Q1期間華住的總收入達到45億元，同比增幅高達67.1%。其中，華住中國實(shí)現收入36億元，同比增幅為58%，優(yōu)于先前公布的增長(cháng)53%-57%的收入指引。

拆分收入結構來(lái)看，報告期內華住的租賃及自有酒店業(yè)務(wù)的收入為29億元，同比增加了75%；管理加盟及特許經(jīng)營(yíng)酒店的收入為16億元，同比增加了57.1%。

收入規模超預期擴張，與此同時(shí)華住的盈利表現也漸入佳境。期內，華住經(jīng)調整EBITDA為17億元，其中來(lái)自華住中國的經(jīng)調整EBITDA便達到17億元，較上年同期顯著(zhù)改善。

華住核心財務(wù)數據錄得大幅增長(cháng)，這與公司經(jīng)營(yíng)有道、業(yè)務(wù)穩步向好有著(zhù)密切的關(guān)聯(lián)。境內業(yè)務(wù)部分，Q1期間華住中國的RevPAR為210元，同比增加58.3%，已恢復至2019年同期的118%。

進(jìn)一步細分，今年前三月華住中國的RevPAR分別恢復至2019年同期的96%、140%、120%，從變動(dòng)趨勢來(lái)看亦再度驗證了華住中國的復蘇節奏正在提速。

華住中國的RevPAR強勁回升，甚至已超過(guò)了疫情前水平，這其實(shí)也在情理之中。據了解，報告期內華住中國在營(yíng)酒店的ADR（日均房?jì)r(jià)）為277元，較上年同期增加了23.9%；OCC（入住率）則為75.6%，同比提升了16.4個(gè)pct?？梢?jiàn)，華住中國的兩項關(guān)鍵指標均已有改善，且相較而言ADR數據的回暖力度暫時(shí)領(lǐng)先于OCC數據，這一趨勢亦符合市場(chǎng)預期。

而在境內業(yè)務(wù)如期復蘇之時(shí)，華住旗下DH酒店（德意志酒店集團）的表現同樣可圈可點(diǎn)。數據顯示，Q1期間DH酒店的ADR為104歐元，同比上升了17.7%；OCC為53.5%，較上年同期提升了15.5個(gè)pct；RevPAR為55歐元，同比增加了65.8%。

精益增長(cháng)的底氣更足

開(kāi)局表現強勢，而結合種種跡象來(lái)看，接下來(lái)華住的表現還有望持續“高光”。

一個(gè)最新的例證是，對于2023年第二季度，華住方面給出的業(yè)績(jì)指引是收入增幅介乎51%-55%之間。同時(shí)，公司計劃在2023年新開(kāi)1400家酒店，預期收入將較2022年全年增長(cháng)42%-46%。

華住指引樂(lè )觀(guān)，而這背后的底層邏輯或源于當前公司精益增長(cháng)的底氣更足了。

首先，外部環(huán)境來(lái)看，得益于疫情影響進(jìn)一步減弱，以及清明、五一等節假日的催化，國內二季度的出行數據較之于一季度更加火爆。

以五一為例，據文旅部數據，今年五一假期期間，全國國內旅游出游合計2.74億人次，同比增長(cháng)70.83%，按可比口徑恢復至2019年同期的119.09%；實(shí)現國內旅游收入1480.56億元，同比增長(cháng)128.90%，按可比口徑恢復至2019年同期的100.66%。出行人次的高增助推酒店入住率和單價(jià)提升明顯。

市場(chǎng)全面轉暖為華住業(yè)績(jì)繼續走高提供了有利的外部條件，與此同時(shí)，公司自身的積極變化亦不容忽視。

酒店網(wǎng)絡(luò )方面，華住繼續推動(dòng)網(wǎng)絡(luò )的擴張，Q1期間華住中國新簽約門(mén)店672家，同比增加了26%，新開(kāi)店262家，閉店209家。截至今年一季度，華住中國在營(yíng)酒店數量為8464家，其中39%位于低線(xiàn)城市，同比提升2個(gè)pct，公司管道酒店數量為2304家，其中56%分布在低線(xiàn)城市，同比提升1個(gè)pct，公司城市覆蓋數量進(jìn)一步增長(cháng)到1132個(gè)。

同時(shí)，華住也在主動(dòng)優(yōu)化酒店結構，淘汰低質(zhì)量酒店,并重點(diǎn)發(fā)展中檔及中高檔品牌酒店。據了解，期內華住主動(dòng)關(guān)閉的209家門(mén)店中有122家屬于經(jīng)濟型軟品牌和漢庭1.0酒店，占比超過(guò)半數。

而與之形成鮮明對比的，則是華住中檔、中高檔酒店的品牌矩陣持續完善。一方面，華住于一季度適時(shí)推出了桔子酒店3.0版本，新產(chǎn)品進(jìn)一步夯實(shí)華住在中端酒店市場(chǎng)的產(chǎn)品競爭力，這預示著(zhù)公司中端升級戰略持續向縱新演繹。

另一方面，公司旗下標準化中高端商務(wù)酒店品牌城際酒店也在深圳、武漢、上海、鄭州等多個(gè)城市陸續開(kāi)業(yè)。

不僅如此，在市場(chǎng)運營(yíng)及數字化等方面，華住也正不斷取得進(jìn)展。數據顯示，一季度華住中國的中央預定渠道(僅包含華住自有預定渠道，不含OTA等第三方平臺）的占比創(chuàng )下新高，達到62%，較疫情前提升了15個(gè)pct；同時(shí)華住會(huì )APP和小程序的日活數據已經(jīng)分別是疫情前（2019年一季度）的2倍和3倍。

反觀(guān)海外市場(chǎng)，DH酒店發(fā)布了全新的城際和Zleep酒店的發(fā)展戰略。此外，DH酒店全面升級了會(huì )員忠誠度計劃H Rewards，值得一提的是該計劃還為中國會(huì )員在歐洲、中東及非洲的DH旗下酒店提供個(gè)性化服務(wù)。

一言以蔽之，現階段綜合內外部條件來(lái)看，華住基本面加速復蘇的趨勢已具備強有力的支撐，這也無(wú)怪乎公司方面給出了頗為樂(lè )觀(guān)的二季度指引。窺斑知豹，接下來(lái)隨著(zhù)酒店業(yè)景氣周期的重啟，疊加華住自身能力的進(jìn)化，公司精益增長(cháng)的步伐預計還會(huì )加快。

關(guān)鍵詞：