美國勞工部周二公布的數據顯示，美國5月CPI同比增長(cháng)4%，預期4.10%，前值4.90%，連續第11次下降，創(chuàng )2021年3月以來(lái)新低;5月CPI環(huán)比增長(cháng)0.1%，預期為0.2%，前值為0.4%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國5月核心CPI環(huán)比增長(cháng)0.4%，與預期一致，前值為0.4%;核心CPI同比增長(cháng)5.3%，與預期一致，前值為5.3%。

(資料圖)

分項來(lái)看，5月能源價(jià)格環(huán)比下降3.6%，同比下降了11.7%。其中，燃料油價(jià)格環(huán)比下降7.7%，同比下降37%。天然氣價(jià)格環(huán)比下降5.6%，同比下降19.7%。整體CPI的回落主要得益于天然氣價(jià)格的下降。

5月食品價(jià)格上漲，經(jīng)季節調整后環(huán)比上漲0.2%，但同比增幅達6.7%。其中，家庭食品價(jià)格環(huán)比上升0.1%，同比上升5.8%;家庭外出食品價(jià)格環(huán)比上升0.5%，同比上升8.3%。

此外，值得注意的是，商品通脹再次抬頭，剔除食物與能源后商品價(jià)格同比上升2%。其次，美國勞工統計局指出，5月份上漲的其他指數包括二手車(chē)和卡車(chē)價(jià)格指數，環(huán)比上漲4.4%。

盡管4%的總體通脹率代表了持續的通脹降溫，但仍明顯高于美聯(lián)儲2%的目標。與此同時(shí)，核心通脹的黏性依然是美聯(lián)儲需要解決的大問(wèn)題。雖然服務(wù)通脹有所降溫，但仍處于較高水平。剔除能源服務(wù)之后的核心服務(wù)通脹環(huán)比上升0.4%，同比上升6.6%。

其中，住房指數是月度核心通脹上升的最大因素。由于租金價(jià)格繼續飆升，上個(gè)月的核心通脹仍然特別棘手。住房通脹環(huán)比上升0.6%，同比上升8%。租金通脹指數和業(yè)主等效租金通脹指數均上升0.5%。業(yè)主等效租金是假設房主將支付的租金。

除此之外，交通服務(wù)通脹回升，環(huán)比上升0.8%，同比上升10%。主要是由于機動(dòng)車(chē)輛保險價(jià)格的上升，環(huán)比上升2%，同比上升17.1%。

美國5月份通脹放緩，這可能支持美聯(lián)儲官員本周暫停加息、評估經(jīng)濟狀況的愿望。CPI和核心CPI同比均有所放緩，突顯出通脹自去年見(jiàn)頂以來(lái)的回落。這些數據可能并沒(méi)有改變美聯(lián)儲在預期的暫停之后可能繼續加息的計劃，因為GDP有重新加速的趨勢，此前公布服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的數據也顯示出彈性，勞動(dòng)力市場(chǎng)也沒(méi)有顯示任何放松的跡象。而且，美聯(lián)儲密切關(guān)注的核心通脹指標仍在以令人擔憂(yōu)的速度上漲。這表明盡管價(jià)格壓力有所緩解，但消費者仍在承受壓力。

通脹的降溫讓市場(chǎng)普遍預計美聯(lián)儲將在6月暫停加息。根據CME“美聯(lián)儲觀(guān)察工具”，市場(chǎng)目前預計美聯(lián)儲6月暫停加息的概率為94.2%，較數據公布前的79%有所上升。

現在最大的問(wèn)題是，美聯(lián)儲是否傾向于在7月份加息。他們可能會(huì )對整體CPI的放緩表示歡迎，但核心CPI將繼續令人擔憂(yōu)，這可能為下個(gè)月加息提供理由。目前市場(chǎng)仍預計美聯(lián)儲將于7月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為60.6%，較數據公布前有所上升。

對于通脹數據，“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos也點(diǎn)評稱(chēng)，5月份的通脹率約為去年峰值的一半，但仍遠高于美聯(lián)儲官員希望看到的水平。美聯(lián)儲將于本周召開(kāi)貨幣政策會(huì )議，決定下一步采取哪些措施來(lái)冷卻通脹，他們希望通脹率保持在2%;如果他們認為在通脹方面沒(méi)有取得足夠的進(jìn)展的話(huà)，他們可能在會(huì )議上維持利率不變，同時(shí)準備在夏季或秋季再次加息。

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