國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁Gita Gopinath周一在一次講話(huà)中表示，盡管不斷上升的借貸成本加大了經(jīng)濟衰退的可能性，但歐洲央行和其他央行必須堅持遏制通脹的方針。

“通脹需要很長(cháng)時(shí)間才能恢復到目標水平，”她在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇上表示，“這意味著(zhù)，盡管存在經(jīng)濟增長(cháng)放緩的風(fēng)險，但包括歐洲央行在內的各大央行必須繼續致力于抗擊通脹?！?/p>

Gopinath表示，展望未來(lái)，經(jīng)濟的結構性轉變將產(chǎn)生更多的價(jià)格上行風(fēng)險，并可能需要各大央行調整戰略。此外，她表示，金融壓力可能會(huì )導致物價(jià)和金融穩定目標之間的矛盾。

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目前，歐洲央行官員正在開(kāi)會(huì )，以評估歷史性的貨幣緊縮周期還需持續多久，才能使通脹率恢復到2%的目標。盡管在能源成本暴跌后，總體通脹率有所下降，但事實(shí)證明，潛在的通脹壓力要持久得多，并有可能在6月份有所加劇。

和歐洲央行行長(cháng)拉加德一樣，Gopinath呼吁各國政府共同對抗通脹，而不是通過(guò)一攬子財政支持來(lái)增加麻煩。這將使加息更快結束，并限制部分后果。

她表示：“通過(guò)賦予財政政策更大的作用，可以減少貨幣政策對抗通脹的一些副作用?！辈贿^(guò)，她認為，最終，“無(wú)論財政立場(chǎng)如何，都應由央行來(lái)實(shí)現價(jià)格穩定?！?/p>

事實(shí)上，各大央行在很大程度上也強調了抗擊通脹的決心。歐洲央行幾乎承諾在7月份再次加息。即使抵押貸款危機迫在眉睫，英國央行仍堅定地保持加息模式。在美國，盡管美聯(lián)儲在上一次會(huì )議上暫停加息，但它發(fā)出的信號是，未來(lái)可能會(huì )有更多的加息。

另外，Gopinath強調了韓國、英國和美國最近的金融緊張局勢，他表示，各大央行“可以容忍通脹回歸目標的速度稍慢一些，以避免系統性壓力。但即便如此，這樣做的門(mén)檻也應該很高”。

結構性因素——如全球供應鏈重組、地緣政治分裂和氣候變化——也有可能助長(cháng)長(cháng)期通脹，這意味著(zhù)恢復到疫情前的超低利率的可能性較小。

Gopinath表示：“如果供應沖擊波及范圍廣泛，且影響到經(jīng)濟的關(guān)鍵領(lǐng)域，或者通脹已經(jīng)高于目標，那么央行可能需要采取更積極的應對措施，(恢復到超低利率的)預期更有可能被打破。在經(jīng)濟強勁的情況下，他們可能還需要做出更積極的反應，因為生產(chǎn)者在這種經(jīng)濟中可以更容易地將成本上漲轉嫁出去，并且工人也不太愿意接受實(shí)際工資的下降?！?/p>

并且，量化寬松的成本和收益可能也需要重新考慮——即使在失業(yè)率高企、通脹低但借貸成本接近底部的情況下，量化寬松仍然是一個(gè)“關(guān)鍵工具”。

她表示：“當就業(yè)基本恢復，通脹僅略低于目標水平時(shí)，應該更加謹慎地使用量化寬松政策和承諾低政策利率的前瞻性指引。在這種情況下維持量化寬松增加了經(jīng)濟過(guò)熱的風(fēng)險，政策將被迫急劇轉變?！?/p>

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