據生意社商品行情分析系統，2023年上半年P(guān)P(拉絲)行情在年初均價(jià)7858.33元/噸開(kāi)始震蕩運行，春節期間市場(chǎng)轉淡，節后供需雙增價(jià)格回暖，之后逐漸步入消費淡季，至六月底均價(jià)7164.29元/噸，半年內PP價(jià)格下跌8.83%，最大振幅12.51%。拉絲上半年總體走勢趨于窄幅波動(dòng)后下跌，跌幅集中在五月份。

2023年上半年P(guān)P市場(chǎng)行情：

假期行情明顯 節后復工遲緩：據生意社監測，PP拉絲料1月4日進(jìn)入節前行情，市場(chǎng)參與者逐漸減少，價(jià)格從7875元/噸開(kāi)始下跌，截至1月11日出現一季度低點(diǎn)7700元/噸，區間跌幅2.22%。而后觸底反彈，價(jià)格小幅修復。節后行情圍繞二月初價(jià)格位置窄幅震蕩，僵持運行，區間下跌0.52%。此階段行業(yè)負荷受到企業(yè)盈利能力顯著(zhù)下降的影響而高位回落，但行業(yè)總體開(kāi)工下調有限，貨源充裕為主。同時(shí)，二月國內PP下游企業(yè)復工進(jìn)程緩慢，主力下游塑編方面企業(yè)開(kāi)工率不足40%，終端企業(yè)備貨情況不如預期，按需采購為主。因此，供應壓力不降反增。供方去庫操作持續，行情回暖受阻。市場(chǎng)供需博弈行情持續，加之上游丙烯行情二月兩漲兩跌，對PP成本面支撐一般。

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需求跟進(jìn)滯后 三四月震蕩走跌：據生意社監測，三月上半月承接二月份僵持行情，而后進(jìn)入震蕩下跌行情。截至4月30日PP拉絲料價(jià)格在7707.14元/噸，較三月初的7925元/噸下跌2.57%。月內企業(yè)開(kāi)工情況變動(dòng)有限，總體穩定在75%-80%之間，供應穩定，行業(yè)產(chǎn)能釋放的影響逐漸顯現，供應壓力增加。需求方面，主力下游塑編和膜料方面企業(yè)開(kāi)工率漲跌互現，終端企業(yè)備貨情況一般，按需采購為主。原料丙烯行情表現震蕩下跌。實(shí)單低位成交為主，總體對PP支撐力度不佳。產(chǎn)業(yè)鏈主要利空在于油價(jià)走低牽制，PP行情弱勢走跌。

產(chǎn)能釋放影響凸顯 五月份快速下跌：據生意社監測，五月份PP拉絲料的陰跌行情持續了大半個(gè)月，24日下跌至半年低點(diǎn)7028.57元/噸，同時(shí)也是三年低點(diǎn)位置。前期新生產(chǎn)線(xiàn)出貨對市場(chǎng)的沖擊達到高峰，月內現貨過(guò)剩，庫存高筑。下游塑編企業(yè)方面也走出了40%左右的低位月均開(kāi)工率，備貨積極性較差，貨源流動(dòng)性降低，供需矛盾深刻?；久鏌o(wú)利好，行業(yè)競爭劇烈，至月底情況才稍有緩解。

市場(chǎng)動(dòng)能不佳 六月行情修復受阻：據生意社監測，六月PP拉絲料承接五月低位價(jià)格，行情窄幅修復。原料丙烯探底后窄幅回升，國際原油波動(dòng)頻繁，成本端對PP支撐有限。行業(yè)負荷7-8成，貨源供應仍然充裕。需求方面偏向疲軟，下游塑編、膜料等方面企業(yè)開(kāi)工率雖總體有所提高，但綜合位置仍然偏低。致終端企業(yè)備貨操作偏向維持生產(chǎn)，PP價(jià)格行情修復受阻。

綜合來(lái)看影響2023年上半年P(guān)P行情的主要因素有以下幾個(gè)方面：

新裝置投產(chǎn)集中 行業(yè)擴張規模大

我國聚丙烯行業(yè)近年來(lái)持續處于擴產(chǎn)擴能大周期，2018年至今，國內年均產(chǎn)能增長(cháng)率達10.27%。據生意社了解，2023年上半年除計劃內的新增產(chǎn)能外，2022年延遲投產(chǎn)的廣東石化、鎮海煉化、弘潤石化新裝置也陸續在上半年落成并向市場(chǎng)釋放產(chǎn)量。致半年內我國聚丙烯總產(chǎn)能激增320萬(wàn)噸/年，截止6月30日，我國聚丙烯總產(chǎn)能達到3731萬(wàn)噸/年，供方壓力增量集中，業(yè)者普遍對后市心態(tài)偏空。

行業(yè)負荷持續高位 供應端壓力居高不下

開(kāi)工率方面，上半年國內聚丙烯企業(yè)開(kāi)工率大體上高位平穩，行業(yè)負荷在78%左右窄幅波動(dòng)。半年總產(chǎn)量約1545.04萬(wàn)噸，產(chǎn)量穩定，市場(chǎng)供應充裕。環(huán)比近兩年同期產(chǎn)量呈遞增格局。供應持續寬松，同時(shí)產(chǎn)能的加速擴張，加大了今年上半年供應壓力，是導致當下企業(yè)定價(jià)疲弱的重要因素。

下游企業(yè)跟進(jìn)謹慎 需求端消費增速滯后

國內上半年聚丙烯消費方面總體弱勢。聚丙烯下游各行業(yè)年初復工緩慢，且半年內塑編、BOPP和注塑等方向主力終端企業(yè)開(kāi)工率長(cháng)期在5成及以下，壓制市場(chǎng)訂單情況。同時(shí)輸入性通脹影響面波及PP終端，企業(yè)成本壓力大、低利潤現象凸顯，制約企業(yè)拿貨情況，備貨需求方面更加謹慎。而面對聚丙烯產(chǎn)能的快速擴張，其消費增速明顯跟進(jìn)乏力，上半年P(guān)P需求端多因素拖拽現貨價(jià)格行情。

原料丙烯跌幅較大 PP成本支撐欠佳

據生意社監測，截至6月30日國內丙烯現貨均價(jià)在6518.25元/噸，較年初的7244.60元/噸下跌10.03%。區間內一季度備貨拉動(dòng)需求，下游低位補倉，上游庫存可控。二季度需求受到抑制，價(jià)格快速回落。疊加原材料價(jià)格弱勢波動(dòng)，致產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力不穩。上半年國內丙烯市場(chǎng)競爭激烈，對PP成本面支撐不佳。

后市預測：2023年上半年P(guān)P行業(yè)保持快速擴張，當前新增生產(chǎn)線(xiàn)出料沖擊國內市場(chǎng)，終端需求增速與之不匹配。產(chǎn)業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)錯配狀態(tài)將持續影響PP市場(chǎng)，供應端壓力長(cháng)期化不可避免。加之國際通脹經(jīng)濟環(huán)境拖累，石化企業(yè)盈利能力受到?jīng)_擊。成本端總體對PP支撐力度不強，國內PP基本面落位于供需博弈行情。綜上影響因素，本年度上半年P(guān)P產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)能不佳，價(jià)格行情走跌。生意社認為，長(cháng)期來(lái)看市場(chǎng)供需錯配仍將是主要格局，PP行情或將因此而上漲乏力。

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