野村證券經(jīng)濟學(xué)家Sonal Varma預測，亞洲各國央行可能會(huì )比美聯(lián)儲更早開(kāi)始降息。

【資料圖】

Sonal Varma表示，由于亞洲不同的宏觀(guān)經(jīng)濟狀況，該地區主要經(jīng)濟體可能會(huì )在美聯(lián)儲之前轉向鴿派，或者與美聯(lián)儲領(lǐng)導的全球緊縮周期“脫鉤”。

Varma表示，"我們認為亞洲央行將在本輪周期中先于美聯(lián)儲下調政策利率，是基于亞洲和美國經(jīng)濟的根本差異。"

美聯(lián)儲6月會(huì )議紀要顯示，未來(lái)還會(huì )有更多加息，盡管加息速度會(huì )放緩。相反，中國已轉向降息。

野村證券研究團隊進(jìn)行的一項實(shí)時(shí)調查顯示，超過(guò)32%的受訪(fǎng)者表示，他們預計韓國央行將是繼中國之后第一個(gè)降息的國家，其次是印尼、菲律賓和印度。

野村證券認為，“在中國之后，韓國、印度甚至印度尼西亞都可能先于美聯(lián)儲降息，原因是通貨緊縮加速、需求疲軟和實(shí)際利率上升?！?/p>

繼中國之后，哪個(gè)亞洲央行最有可能先于美聯(lián)儲降息？

更快的通貨緊縮令人擔憂(yōu)

野村證券的經(jīng)濟學(xué)家指出，以商品為主導的制造業(yè)低迷損害了該地區的經(jīng)濟增長(cháng)，并導致通貨緊縮，這是他們預計亞洲央行將先于美聯(lián)儲降息的主要原因。

該行的經(jīng)濟學(xué)家表示：“在我們看來(lái)，該地區現在也正在進(jìn)入一個(gè)內需可能放緩的時(shí)期，這反映出貨幣政策正?；臏笮??！薄霸谖覀兛磥?lái)，隨著(zhù)國內需求降溫和核心通脹持續下降，這將要求將利率調至限制較低的水平?！?/p>

他們補充道，與美國不同的是，勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊縮狀況“對亞洲來(lái)說(shuō)不是問(wèn)題”，除了新加坡。

Varma表示，“因此，核心通脹不那么具有粘性?！彼麄冄a充稱(chēng)，亞洲的通脹更多地是由供應而非需求驅動(dòng)的。韓國的通脹率徘徊在2.7%左右，接近韓國央行的目標。

經(jīng)濟學(xué)家寫(xiě)道:“該地區的反通脹進(jìn)展要快得多，尤其是在亞洲新興市場(chǎng)，那里的食品和能源在CPI籃子中占有更高的權重，通脹飆升更多是由供應方面驅動(dòng)的?！?/p>

首爾可能開(kāi)始降息

野村預計，韓國央行將成為繼中國之后首批降息的央行之一。經(jīng)濟學(xué)家預計，該行將在10月份將基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)，并在今年年底前再下調25個(gè)基點(diǎn)。

"韓國央行加強了對國內因素(增長(cháng))的重視，盡管它似乎對美聯(lián)儲的政策立場(chǎng)仍很敏感?！?/p>

他們指出，韓國央行行長(cháng)李昌鏞對投資者對韓元走弱的擔憂(yōu)不屑一顧。李昌鏞在5月接受采訪(fǎng)時(shí)表示，談?wù)摻迪ⅰ盀闀r(shí)過(guò)早”。

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