今年以來(lái)，全球央行在黃金市場(chǎng)空前活躍，我國央行黃金儲備也已實(shí)現“九連增”。最新數據顯示，2023年7月末，我國外匯儲備規模為32043億美元，環(huán)比增幅為0.35%。同時(shí)，7月末黃金儲備達6869萬(wàn)盎司，環(huán)比增加74萬(wàn)盎司。對于未來(lái)金價(jià)走勢，業(yè)內人士認為盡管近期金價(jià)持續承壓，但長(cháng)期來(lái)看金價(jià)仍有上漲空間，當前具備一定的戰略配置價(jià)值。相關(guān)標的：招金礦業(yè)(01818)、山東黃金(01787)、中國黃金國際(02099)、紫金礦業(yè)(02899)。

央行開(kāi)啟“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”模式 已連續9個(gè)月增持黃金 狂買(mǎi)超800億

(資料圖)

8月7日，國家外匯管理局公布2023年7月末外匯儲備規模數據，截至2023年7月末，我國外匯儲備規模為32043億美元，較6月末上升113億美元，升幅為0.35%。

這也是央行繼去年11月重啟增持以來(lái)，連續9個(gè)月增持黃金，區間已累計增持605萬(wàn)盎司黃金。如按區間均價(jià)計算，對應增持金額達828億元。數據顯示，截至7月末，央行黃金儲備達6869萬(wàn)盎司，環(huán)比增加了74萬(wàn)盎司。

國家外匯管理局表示，2023年7月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預期、世界宏觀(guān)經(jīng)濟數據等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經(jīng)濟具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有改變，有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定。

英大證券公司首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家鄭后成認為，短期之內，我國央行大概率繼續增持黃金儲備，因為美元指數在中期大概率下行，而國際金價(jià)在中長(cháng)期大概率上行，兩相對比，中短期內黃金的保值增值屬性強于美元。

全球央行買(mǎi)金勢頭強勁 下半年仍可能保持凈購金態(tài)勢

除了中國央行不斷增加黃金儲備外，今年上半年，全球央行也在“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，總購金量再度創(chuàng )下新高。

世界黃金協(xié)會(huì )8月1日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，二季度全球央行購金需求與去年同期相比減少至103噸，主要由于土耳其央行因國內政治局勢和經(jīng)濟環(huán)境而大量出售黃金。

世界黃金協(xié)會(huì )表示，盡管土耳其因當地特定市場(chǎng)狀況而拋售黃金，但第二季度其官方部門(mén)凈購買(mǎi)量為103噸，與各國央行對黃金的潛在積極趨勢一致。整體來(lái)看，一季度的強勁開(kāi)局為創(chuàng )紀錄的上半年表現奠定了堅實(shí)的基礎。很多新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體央行都在踴躍購金。

但即便如此，全球央行購金需求依舊在整個(gè)上半年達到了創(chuàng )紀錄的387噸。數據顯示，今年上半年，全球黃金需求總量達到2460噸，同比增長(cháng)了5%。其中，全球央行購金需求上半年達到創(chuàng )紀錄的387噸；黃金投資方面，上半年全球金條與金幣需求總量達582噸；黃金消費方面，上半年金飾總需求達到951噸。

世界黃金協(xié)會(huì )資深市場(chǎng)分析師LouiseStreet表示，在過(guò)去的一年里，央行購金創(chuàng )歷史新高，主導著(zhù)全球黃金市場(chǎng)。盡管今年二季度此項需求稍有放緩，但這一趨勢仍凸顯了黃金作為避險資產(chǎn)的重要地位，尤其是在面對持續的地緣政治緊張局勢和充滿(mǎn)挑戰的經(jīng)濟環(huán)境時(shí)。

展望下半年，她表示，經(jīng)濟萎縮的影響可能會(huì )給黃金帶來(lái)一定的上行助力，進(jìn)一步強化其作為避險資產(chǎn)的地位。在這種情況下，投資者和央行的購金需求將有助于抵消因消費緊縮而導致的金飾消費和科技用金需求的疲軟態(tài)勢。

世界黃金協(xié)會(huì )認為，儲備資產(chǎn)多元化的考量、近年來(lái)黃金穩定的回報和對沖金融風(fēng)險的能力等原因共同推動(dòng)了中國央行的購金決策。下半年全球央行可能會(huì )保持凈購金態(tài)勢，或將繼續引導投資者為黃金投資需求提供助力。

9月美加息概率較小利好金價(jià) 板塊具備戰略配置價(jià)值

金價(jià)方面，近期國際金價(jià)震蕩，在今年5月初創(chuàng )下年內新高后，金價(jià)曾一路走低，7月以來(lái)短暫上漲后，近期又開(kāi)始走低。

對于金價(jià)走勢，業(yè)內人士認為盡管近期金價(jià)持續承壓，但長(cháng)期來(lái)看金價(jià)仍有上漲空間，當前具備一定的戰略配置價(jià)值。

博時(shí)基金王祥表示，上周?chē)H黃金市場(chǎng)受實(shí)際利率走升影響而再下一程，退守至6月交投區間。盡管從交易情緒與技術(shù)展望上再次轉為不利，但是從交易邏輯層面其實(shí)并沒(méi)有那么悲觀(guān)。整體看，國際黃金市場(chǎng)接近他們預設的交投區間下沿，底部交易韌性較為明顯，投資者可逐漸加強關(guān)注。

華鑫證券研報顯示，7月美國就業(yè)數據來(lái)看，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)出現進(jìn)一步超預期的降溫?；诿绹鴦趧?dòng)力市場(chǎng)需求持續走弱趨勢，經(jīng)濟有走弱的風(fēng)險，同時(shí)薪資——消費——通脹的傳導下，通脹有望進(jìn)一步緩和。9月加息概率較小，持續利好金價(jià)。

中期來(lái)看，南華期貨金屬分析師夏瑩瑩表示，美國7月非農就業(yè)報告中，除非農就業(yè)人數不及預期外，時(shí)薪增速依然高企，顯示美國通脹壓力仍然嚴峻，形成好壞不一的格局，亦增加美聯(lián)儲抉擇難度。美聯(lián)儲未來(lái)貨幣政策預期仍將依賴(lài)更多經(jīng)濟、就業(yè)及通脹數據，三季度金價(jià)偏震蕩格局料將難破。

相關(guān)概念股：

招金礦業(yè)(01818)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括黃金探礦、采礦、選礦、氰冶及副產(chǎn)品加工銷(xiāo)售。2023年第一季度，公司營(yíng)業(yè)收入約人民幣17.39億元(單位下同)，同比增長(cháng)2.45%；歸屬于母公司所有者權益的凈利潤約9869.72萬(wàn)元，同比增長(cháng)17.11%；基本每股收益0.03元。

山東黃金(01787)：截至目前，公司在國內外分別擁有13座及2座黃金礦山，公司所轄礦山企業(yè)分布于中國山東、福建、內蒙、甘肅、新疆等地以及南美洲阿根廷、非洲加納等國家。山東黃金2023年一季度報告顯示，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)收130.98億元；歸母凈利潤4.39億元，同比增長(cháng)39.34%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~6.07億元，同比大增279.43%。

中國黃金國際(02099)：2022年公司黃金總產(chǎn)量約為23.89萬(wàn)盎司(約7.43噸)，略低于年度產(chǎn)量指引下限24.11萬(wàn)盎司(約7.5噸)。公司銅產(chǎn)量約為1.87億磅(約8.5萬(wàn)噸)。

紫金礦業(yè)(02899)：2022年度，公司礦產(chǎn)金55.9噸，同比增長(cháng)17.68%；礦產(chǎn)銅85.9萬(wàn)噸(含卡莫阿銅業(yè)權益產(chǎn)量13.2萬(wàn)噸)，同比增長(cháng)47.09%；礦產(chǎn)鋅(鉛)44.2萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.84%；礦產(chǎn)銀387.5噸，同比增長(cháng)25.49%。

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