民生證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，快充有效解決續航焦慮問(wèn)題，未來(lái)趨勢確定性高。電芯內部材料端升級更適配快充體系，各環(huán)節如下：導電劑環(huán)節：重點(diǎn)推薦【黑貓股份】(002068.SZ)，導電炭黑國產(chǎn)替代進(jìn)行時(shí);負極環(huán)節，重點(diǎn)推薦：【信德新材】(301349.SZ)，快充對造粒階段和碳包覆階段的包覆材料添加比例顯著(zhù)提升;【元力股份】(300174.SZ)，有序推進(jìn)超級電容炭、硬碳、硅碳負極材料等新能源項目，持續打造第二增長(cháng)曲線(xiàn)。

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▍民生證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

快充成為未來(lái)主流趨勢：

續航里程+充電焦慮為影響消費者購買(mǎi)新能源車(chē)的主要因素，快充技術(shù)可減少充電時(shí)間，解決補能焦慮?？斐渲傅氖悄茉诙虝r(shí)間內使蓄電池達到或接近完全充電狀態(tài)的一種充電方法。充電時(shí)間由電壓和電流共同決定，對于充電樁而言：充電時(shí)間(h)=電池能量(kWh)/充電功率(kW)。

因此，增大充電功率可以縮短充電時(shí)長(cháng)，而充電功率由電壓和電流共同決定：功率(kW)=電壓(V)*電流(A)，目前行業(yè)內縮短充電時(shí)間，有兩種技術(shù)路線(xiàn)：大電流快充、高電壓快充。

三類(lèi)負面效應伴隨而生，快充對電池材料提出更高要求。

①熱效應。電池內外溫差超過(guò) 10 攝氏度，熱分布的不均勻與過(guò)高的溫度將引發(fā)一系列問(wèn)題：粘結劑解體、電解液分解、SEI 鈍化膜的損耗以及鋰枝晶等問(wèn)題。

②鋰析出效應。高充電倍率下，鋰離子在負極嵌鋰的過(guò)程變得不均勻，會(huì )因為無(wú)法及時(shí)嵌入負極石墨層而在負極表面沉積，逐漸形成鋰枝晶。

③機械效應。鋰離子在正負極間快速的脫嵌會(huì )造成電池內部極高的鋰離子濃度梯度，導致活性顆粒間的應力錯配。應力積累到一定值，會(huì )導致活性顆粒、導電劑、粘結劑以及集流體之間的縫隙增大，并造成活性顆粒的微裂紋增加，將顯著(zhù)增加電池內阻，降低電池的循環(huán)壽命。

提高快充性能關(guān)鍵在于負極，導電劑添加提升倍率。

負極石墨層之間鋰離子的脫嵌速度決定了電池的快充性能，通過(guò)在負極端使 用二次造粒、碳包覆、硅碳負極三種技術(shù)路線(xiàn)可為加速鋰離子遷移脫嵌過(guò)程提供 良好構造條件、提高儲鋰性及抑制鋰析出效應、穩定 SEI 層和材料結構。

導電劑加速電子和鋰離子在活性物質(zhì)之間、活性物質(zhì)與集流體之間的運動(dòng)和遷移速率，提高電極的充放電速率。

風(fēng)險提示：

高壓快充電池量產(chǎn)不及預期;下游需求不及預期;大功率充電樁等配套基礎設施的普及不及預期;報告測算誤差風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：