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樂(lè )居財經(jīng)嚴明會(huì )2月17日，證監會(huì )修訂發(fā)布《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》，自公布之日起施行。

其中，對新股發(fā)行價(jià)格、規模等不設任何行政性限制，完善以機構投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售等機制，平衡好發(fā)行人、承銷(xiāo)機構和投資者之間的利益，實(shí)現新股市場(chǎng)化發(fā)行。

深交所表示，與改革前相比，主板首發(fā)發(fā)行承銷(xiāo)機制主要有如下三個(gè)方面差異。 

一是完善定價(jià)機制。明確新股發(fā)行價(jià)格、規模主要通過(guò)市場(chǎng)化方式?jīng)Q定。保留直接定價(jià)方式，新增定價(jià)參考上限。調整最高報價(jià)剔除比例上限，優(yōu)化網(wǎng)下投資者填報價(jià)格、報價(jià)信息披露、定價(jià)參考值、發(fā)布投資風(fēng)險特別公告等機制。新增期貨公司為詢(xún)價(jià)對象，保留個(gè)人投資者參與網(wǎng)下詢(xún)價(jià)，明確配售對象參與網(wǎng)下發(fā)行的市值要求。 

二是優(yōu)化配售限售機制。優(yōu)化回撥機制，當網(wǎng)上申購倍數較高時(shí)，適當調整網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥比例。根據發(fā)行數量差異，明確戰略配售規模與參與投資者家數安排。新增對一定比例的網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施限售，明確大盤(pán)股差異化的網(wǎng)下限售比例要求。 

三是強化風(fēng)險防控機制。完善超額配售選擇權實(shí)施機制,適當增加操作靈活性。新增市場(chǎng)重大變化情況下引入網(wǎng)下投資者繳納保證金、二次配售等應對機制。

關(guān)鍵詞： 證監會(huì )對新股發(fā)行價(jià)格、規模等不設任何行政性限制