1月6日，珠海安聯(lián)銳視科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)安聯(lián)銳視)首發(fā)申請獲深交所通過(guò)，該公司將登陸深交所創(chuàng )業(yè)板上市。

招股書(shū)披露的信息顯示，安聯(lián)銳視自成立以來(lái)專(zhuān)注于安防視頻監控產(chǎn)品軟硬件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，公司主要產(chǎn)品為前端攝像機和后端硬盤(pán)錄像機，在面向消費類(lèi)市場(chǎng)如家庭、社區、企業(yè)、商鋪、車(chē)輛等用戶(hù)時(shí)，主要以套裝形式銷(xiāo)售;在面向工程類(lèi)市場(chǎng)如政府機關(guān)、公共安全、金融、電力、教育、公用事業(yè)、大型商業(yè)綜合體等用戶(hù)時(shí)，主要以單品形式銷(xiāo)售。

《電鰻快報》注意到，安聯(lián)銳視在產(chǎn)能利用率下降的情況下還要拿出巨額募集資金進(jìn)行產(chǎn)能擴張，其合理性遭到業(yè)內人士的質(zhì)疑。此外，該公司對關(guān)聯(lián)公司的信息披露不充分更是令人生疑，比如：為何專(zhuān)門(mén)成立一家公司不開(kāi)展實(shí)際業(yè)務(wù)?只是為母公司分擔所得稅是否有其必要性?后來(lái)為何又要注銷(xiāo)?

更值得注意的是，該公司的前五大客戶(hù)對安聯(lián)銳視的采購直線(xiàn)下降，導致該公司的營(yíng)收大幅下滑，讓人不得不擔心該公司未來(lái)的業(yè)績(jì)情況。

募資擴張產(chǎn)能產(chǎn)能利用率卻在下降

招股書(shū)披露的信息顯示，此次IPO，安聯(lián)銳視最大的募投項目為安防數字監控產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化擴建項目，其投資總額和擬使用募集資金均為1.99億元。該項目順利實(shí)施后將新增安聯(lián)銳視前端攝像機80萬(wàn)臺/年、后端錄像機80萬(wàn)臺/年。

安聯(lián)銳視在招股書(shū)中表示，公司經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，盈利能力有了較大程度的提升，市場(chǎng)份額不斷擴大，產(chǎn)品訂單持續增長(cháng)。但由于公司的生產(chǎn)能力有限，現有的廠(chǎng)房及生產(chǎn)設備已不能滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，嚴重制約了公司的發(fā)展。

然而，媒體注意到，安聯(lián)銳視的表述與實(shí)際情況有所不同。對于主要產(chǎn)品的產(chǎn)能，該公司在上會(huì )稿中分為前端產(chǎn)能和后端產(chǎn)能。

招股書(shū)顯示，安聯(lián)銳視2018年和2019年的前端產(chǎn)能均為390萬(wàn)臺，但產(chǎn)量由389.89萬(wàn)臺陡降至285.23萬(wàn)臺，減少了足足104.66萬(wàn)臺。此外，由該公司提供的產(chǎn)能和產(chǎn)量數據測算，2017年至2019年，該公司前端產(chǎn)能利用率分別為89.64%、99.9%以及73.14%。2020年上半年，安聯(lián)銳視前端產(chǎn)能大幅削減至278萬(wàn)臺，相比2019年末降幅接近30%。其產(chǎn)能利用率則由2019年的73.14%驟降至51.55%。

相同的情況也出現在該公司的后端產(chǎn)品上，2018年和2019年，該公司的后端產(chǎn)能均為109萬(wàn)臺，但產(chǎn)量也由86.8萬(wàn)臺降至72.62萬(wàn)臺，減少了14.18萬(wàn)臺。

安聯(lián)銳視在回復媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，公司2019年產(chǎn)量下降是受到中美貿易戰影響，2020年已重回增長(cháng)態(tài)勢。公司所處行業(yè)發(fā)展良好、穩定增長(cháng)，不存在周期性衰退、產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)容量驟減、增長(cháng)停滯等情況。

而且，從安聯(lián)銳視的產(chǎn)能和產(chǎn)量情況來(lái)看，該公司2019年的后端產(chǎn)能利用率為66.62%，在2020年上半年，該公司后端產(chǎn)能進(jìn)一步收縮至56.4萬(wàn)臺，而同期產(chǎn)量更是下降至29.97萬(wàn)臺，產(chǎn)能利用率下滑至53.14%。

業(yè)內人士表示，在主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率僅為50%左右的情況下，安聯(lián)銳視卻仍尋求募資擴張。此次IPO，安聯(lián)銳視擬募集資金超過(guò)5億元，其中將有1.99億元投入于安防數字監控產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化擴建項目，占比接近40%。在大量產(chǎn)能空置的情況下，安聯(lián)銳視投入大量資金擴張產(chǎn)能是否妥當?

關(guān)聯(lián)公司信息披露遭質(zhì)疑

工商資料顯示，深圳市安聯(lián)消防技術(shù)有限公司曾為安聯(lián)銳視控股股東聯(lián)眾永盛和第三大股東匯文添富共同參股企業(yè)，兩股東共同投資一家企業(yè)，又都是在報告期內退出，目前深圳安聯(lián)消防由北京安聯(lián)信利投資咨詢(xún)有限公司控股。

此外，有媒體注意到，北京安聯(lián)信利對外聯(lián)系電話(huà)與安聯(lián)銳視子公司安聯(lián)銳視北京分公司是同一個(gè)號碼，且該公司地址與聯(lián)眾永盛在北京的地址相同。對此，安聯(lián)銳視回應稱(chēng)，北京安聯(lián)信利與公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。根據相關(guān)規定，其不是公司關(guān)聯(lián)企業(yè)，無(wú)需披露。有關(guān)安聯(lián)消防和北京安聯(lián)信利的內容，公司均在證監會(huì )反饋意見(jiàn)里做過(guò)回復，根據相關(guān)規定，不屬于對外披露文件。

招股書(shū)披露的信息顯示，安聯(lián)銳視報告期內注銷(xiāo)了珠海安聯(lián)深圳分公司，然而，該公司年報顯示，深圳分公司營(yíng)業(yè)期間每年都會(huì )變更地址，招股書(shū)未披露報告期內該公司財務(wù)信息，但該子公司2017年只有2人從業(yè)，利潤總額為-80萬(wàn)元，凈利潤為-426萬(wàn)元，納稅額346萬(wàn)元。2016年從業(yè)人員5人，凈利潤為-538萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入只有400元，納稅額265萬(wàn)元。有媒體質(zhì)疑，該公司的財務(wù)數據令人生疑，而且頻繁變更營(yíng)業(yè)地址更不尋常，該公司是否有披露而未披露的信息?

安聯(lián)銳視在回復媒體時(shí)表示，在稅務(wù)局申請所得稅匯算清繳由總公司匯總申報，經(jīng)稅務(wù)局同意后由總公司和分公司按一定比例來(lái)分擔所得稅，深圳分公司財務(wù)數據真實(shí)。深圳分公司注冊地為租賃的房屋，租賃地發(fā)生變更為正常的商業(yè)行為。

不過(guò)，業(yè)內人士質(zhì)疑，安聯(lián)銳視專(zhuān)門(mén)成立一家公司不開(kāi)展實(shí)際業(yè)務(wù)，只為母公司分擔所得稅是否有其必要性，后來(lái)為何又要注銷(xiāo)?

前五大客戶(hù)問(wèn)題多多

招股書(shū)披露顯示，海外市場(chǎng)一直占據安聯(lián)銳視九成以上營(yíng)收。2017年至2019年，該公司實(shí)現出口銷(xiāo)售金額分別為9.25億元、9.45億元和8.15億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為99.37%、98.95%和97.32%。

在以外銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)模式為主的情況下，安聯(lián)銳視主要采用ODM貼牌模式，其境外銷(xiāo)售客戶(hù)主要為知名消費類(lèi)安防視頻監控產(chǎn)品銷(xiāo)售商，由此也形成了安聯(lián)銳視銷(xiāo)售客戶(hù)的集中。

數據顯示，2017年至2019年，該公司向前五大客戶(hù)實(shí)現的銷(xiāo)售金額分別為7.02億元、7.04億元和5.19億元，占比分別為75.17%、73.51%和61.92%。

由此可見(jiàn)，在2018年和2019年，安聯(lián)銳視向前五大客戶(hù)銷(xiāo)售出現了大幅下降，降幅高達26%。該公司的業(yè)績(jì)狀況令人擔憂(yōu)。

招股書(shū)披露的信息顯示，A股上市公司英飛拓(002528,股吧)全資子公司Swann是安聯(lián)銳視前五大客戶(hù)之一，2017年為安聯(lián)銳視第二大客戶(hù)，此后升至第一位。而且，自2018年以來(lái)，安聯(lián)銳視一直是Swann最大供應商。

2017年至2019年，安聯(lián)銳視向Swann銷(xiāo)售金額分別為2.25億元、3.65億元和3.19億元，占整體營(yíng)業(yè)收入的比重分別為24.12%、38.16%和38.02%。

然而，2017年至2019年，Swann連年虧損，當期實(shí)現凈利潤分別為-3372.41萬(wàn)元、-4206.21萬(wàn)和-3330.62萬(wàn)元。

此外，更值得注意的是，作為安聯(lián)銳視另一大客戶(hù)，韓華泰科對安聯(lián)銳視的采購量也陡降。2017年，韓華泰科一度是安聯(lián)銳視第一大客戶(hù)，此后在2018年和2019年，均是安聯(lián)銳視第二大客戶(hù)。上述3年間，安聯(lián)銳視對韓華泰科的銷(xiāo)售收入分別為2.45億元、1.57億元和9889.12萬(wàn)元，整體呈下滑態(tài)勢。

在2020年上半年，韓華泰科直接退出了安聯(lián)銳視前五大客戶(hù)之列。數據顯示，2020年上半年，韓華泰科向安聯(lián)銳視采購金額僅為1007.94萬(wàn)元。安聯(lián)銳視在2020年11月30日第三輪問(wèn)詢(xún)函回復意見(jiàn)中披露，2020年1月至10月，韓華泰科向該公司采購金額為1151.19萬(wàn)元，相比2019年同期大幅下滑近90%。

也就是說(shuō)，從2020年7月至2020年10月的四個(gè)月內，韓華泰科對安聯(lián)銳視僅采購了143.25萬(wàn)元。

此外，在2017年至2019年，Lorex為安聯(lián)銳視第三大客戶(hù)，前者于2018年2月被國內知名安防企業(yè)大華股份收購。上述3年間，安聯(lián)銳視向Lorex銷(xiāo)售金額分別為1.33億元、1.19億元和4839.47萬(wàn)元，呈明顯下降趨勢。更值得注意的是，截至2019年12月31日，Lorex的凈資產(chǎn)為-2.17億元。

兩家大客戶(hù)采購激烈下降，安聯(lián)銳視營(yíng)業(yè)收入面臨巨大壓力。招股書(shū)披露的信息顯示，2018年，安聯(lián)銳視實(shí)現營(yíng)收9.57億元，而在2019年，該公司的營(yíng)收降至8.38億元，降幅達12.43%。(李瑞峰)