4月1日，“全國范圍內基金管理公司外資股比限制取消”政策落地滿(mǎn)一年。一年來(lái)，外資基金、券商等資管機構對中國市場(chǎng)布局持續加快。同時(shí)，隨著(zhù)富時(shí)羅素將中國國債納入其旗艦指數，我國債券市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)展同樣顯著(zhù)。業(yè)內人士指出，對外開(kāi)放對我國市場(chǎng)交易風(fēng)格以及機構專(zhuān)業(yè)水平都形成有益影響，但也要注重統籌開(kāi)放與防范風(fēng)險的關(guān)系，防范外資“大進(jìn)大出”。

外資加速布局中國市場(chǎng)

3月30日晚間，摩根士丹利華鑫基金股權轉讓一事迎來(lái)新進(jìn)展。華鑫股份公告顯示，同意全資子公司華鑫證券擬轉讓所持摩根士丹利華鑫基金36%股權。盡管本次轉讓并未明確受讓方，但業(yè)內普遍認為，目前持股49%的摩根士丹利大概率將“接盤(pán)”這部分股權。若上述交易成功進(jìn)行，該公司將成為繼上投摩根基金之后，國內第二家外資絕對控股的基金公司。

自2020年4月1日我國正式取消對證券公司、公募基金公司的外資持股比例限制以來(lái)，中外合資基金公司快速發(fā)展。中基協(xié)數據顯示，截至2021年2月底，我國境內共有基金管理公司133家，其中中外合資公司已達到44家，占比33%。據記者不完全統計，在這44家外資參股基金公司中，共有15家基金公司的外資持股比例達到49%及以上。

多家外資巨頭也在積極申請中國公募基金牌照。去年8月，首家外商獨資公募基金管理公司貝萊德基金正式獲批。自去年至今，路博邁、富達、施羅德等資管巨頭也相繼提交了公募基金牌照申請。

近一年來(lái)，伴隨著(zhù)中國金融市場(chǎng)持續擴大對外開(kāi)放、外資對中國市場(chǎng)前景的看好，多家外資金融機構加速布局中國市場(chǎng)。3月15日，國家能源集團資本控股有限公司和廣東省交通集團有限公司分別持有的1.99%和14.01%的瑞銀證券股權在北京產(chǎn)權交易所正式披露轉讓?zhuān)疸y集團為上述股權意向受讓方，轉讓成功后，其持有的瑞銀證券股權將增加至67%。公開(kāi)信息顯示，目前證監會(huì )核準批復的外資控股券商數量已有八家。

“外資機構正在加速推進(jìn)在中國的布局，不僅表現在金融機構數量上，對于中國市場(chǎng)的影響也在進(jìn)一步加深。”經(jīng)濟學(xué)者、允泰資本創(chuàng )始合伙人付立春對《經(jīng)濟參考報》記者表示，與以往“炒題材”“炒概念”不同，我國資本市場(chǎng)的國際化趨勢近年來(lái)越發(fā)顯著(zhù)，例如藍籌股的盛行、“抱團”特征的出現以及長(cháng)期投資、價(jià)值投資的理念等，在機構的專(zhuān)業(yè)性、市場(chǎng)風(fēng)格以及交易層面都出現了比較重大的轉變。

中國銀行研究院研究員范若瀅則表示，外資金融機構加快進(jìn)入中國市場(chǎng)，一方面，有助于改善我國當前金融供給的不平衡、不充分問(wèn)題;另一方面，國內中資金融機構也將面臨一定的競爭壓力，自身需“修煉內功”加強競爭力，優(yōu)化公司治理結構，推進(jìn)金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng )新。

金融市場(chǎng)開(kāi)放穩步推進(jìn)

外資金融機構按下“快進(jìn)鍵”的同時(shí)，我國股債金融市場(chǎng)的開(kāi)放也在持續穩步推進(jìn)。股票市場(chǎng)方面，滬股通、深股通交易持續活躍。同花順數據顯示，截至3月31日，今年以來(lái)北向資金成交額超過(guò)72000億元，僅一季度數據已超越2018年及之前五年的全年數據。而自2016年以來(lái)，北向資金凈流入總體保持增長(cháng)態(tài)勢。

債券市場(chǎng)層面，3月30日，全球三大債券指數供應機構之一的富時(shí)羅素宣布，自今年10月29日開(kāi)始將中國國債納入其富時(shí)世界國債指數(WGBI)。至此，中國債券已“集齊”了全球三大主流債券指數。根據市場(chǎng)機構測算，從今年10月起至納入WGBI指數后的一年內，中國國債將獲1300億至1560億美元的被動(dòng)資金流入。

對于中國資本市場(chǎng)的開(kāi)放，證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)此前在中國發(fā)展高層論壇上表示，政策是到位的，效果是好的。無(wú)論是市場(chǎng)、產(chǎn)品的互聯(lián)互通，全面放開(kāi)行業(yè)機構股比和業(yè)務(wù)范圍，還是便利跨境投融資的制度安排，全面落實(shí)了準入前國民待遇加負面清單管理要求。中國資本市場(chǎng)的吸引力是強的，外資也獲得了良好的回報。下一步，將堅持資本市場(chǎng)對外開(kāi)放，對機構設置，開(kāi)辦業(yè)務(wù)、產(chǎn)品持開(kāi)放支持的態(tài)度。

相聚資本創(chuàng )始人、總經(jīng)理梁輝告訴記者，當前環(huán)境下，外資的持股比例放開(kāi)，一方面代表著(zhù)中國金融體系改革開(kāi)放持續推進(jìn);另一方面，中國的未來(lái)也值得被外資長(cháng)期看好。在他看來(lái)，金融體系的國際融合趨勢不容置疑，外資參與將有利于提高國內金融產(chǎn)品的多樣性，以滿(mǎn)足不同客戶(hù)群體的需求。但從過(guò)往業(yè)績(jì)情況看，國內私募基金的業(yè)績(jì)表現目前要優(yōu)于國際基金，因而外資進(jìn)入中國市場(chǎng)之后，也需要了解中國國情，打造自身在國內的品牌知名度并積累業(yè)績(jì)表現。

專(zhuān)家同時(shí)建議，未來(lái)金融業(yè)開(kāi)放需注重統籌開(kāi)放與防范風(fēng)險的關(guān)系，防范外資“大進(jìn)大出”。付立春表示，當前國際環(huán)境下，應將金融風(fēng)險防范置于更高優(yōu)先級?？鐕Y本流動(dòng)如果過(guò)于強烈、集中，會(huì )對國內市場(chǎng)的穩定性造成影響，因此，在金融業(yè)開(kāi)放層面，還需持續穩步推進(jìn)。

范若瀅則建議，應加強跨境資本流動(dòng)的宏觀(guān)審慎管理，加強對跨境資金流動(dòng)的監測、分析和預警，做好貿易、投資背景審查，防控短期跨境資本的異常流動(dòng)。同時(shí)建立與更高水平開(kāi)放相適應的金融監管體系，守住底線(xiàn)、避免系統性金融危機的爆發(fā)。