4月12日，聞泰科技(600745.SH)公告稱(chēng)，擬與珠海格力創(chuàng )業(yè)投資有限公司(下稱(chēng)“格力創(chuàng )投”)共同出資成立公司，用于收購歐菲光(002456.SZ)子公司廣州得爾塔影像技術(shù)有限公司(下稱(chēng)“廣州得爾塔”)及資產(chǎn)。

此前，聞泰科技已與歐菲光針對擬收購廣州得爾塔簽署相關(guān)協(xié)議，聞泰科技擬以現金方式收購廣州得爾塔100%股權，進(jìn)而進(jìn)入蘋(píng)果供應鏈。此次的變化是，格力創(chuàng )投也加入收購一方。

值得注意的是，目前格力電器(000651.SZ)及其一致行動(dòng)人是聞泰科技持股10%以上的股東，但此次參與收購的格力創(chuàng )投，卻是格力集團的全資子公司。格力集團曾是格力電器大股東，但減持后目前僅持格力電器3.22%股份，格力電器董事長(cháng)董明珠也未在格力集團任高管。

對于是否知情此次收購、收購的目的及計劃，4月12日，格力集團相關(guān)負責人回復時(shí)代周報記者稱(chēng)，以聞泰科技公告內容為準。

4月13日，資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀(guān)察家梁振鵬告訴時(shí)代周報記者，格力創(chuàng )投此次應是以產(chǎn)業(yè)投資為主，更多是為布局高科技產(chǎn)業(yè)鏈，若僅以進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈為目的，風(fēng)險較大。

格力創(chuàng )投持9億元入局

作為曾向蘋(píng)果公司供應攝像頭等設備的主體，歐菲光相關(guān)子公司易主后若能重回蘋(píng)果供應鏈，對收購方而言無(wú)疑是筆好買(mǎi)賣(mài)。

據此前公告，聞泰科技擬收購廣州得爾塔的100%股權及經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、存貨等，并擬收購歐菲光子公司江西晶潤光學(xué)有限公司擁有的相關(guān)設備，交易作價(jià)24.2億元。

廣州得爾塔經(jīng)營(yíng)范圍包括照相機及器材制造、光電子器件制造等，曾作為歐菲光子公司為特定境外客戶(hù)供應攝像頭。從3月17日歐菲光公告稱(chēng)“境外特定客戶(hù)計劃與其終止相關(guān)采購關(guān)系”，以及同時(shí)披露的特定客戶(hù)相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比看，境外特定客戶(hù)所指正是蘋(píng)果公司。

令人沒(méi)想到的是，上述交易尚未完成，格力創(chuàng )投也參與進(jìn)來(lái)。

聞泰科技稱(chēng)，擬與格力創(chuàng )投出資成立珠海得爾塔科技有限公司(下稱(chēng)“珠海得爾塔”)，作為收購廣州得爾塔股權及資產(chǎn)的主體。其中聞泰科技、格力創(chuàng )投分別出資21億元和9億元，分別占注冊資本70%和30%。

有意思的是，截至2020年三季度末，格力電器及一致行動(dòng)人珠海融林共持有聞泰科技10.3%股份。但此次交易，格力電器卻并未出手，反而格力電器的“老東家”格力集團通過(guò)全資子公司參與收購。2020年，格力集團已通過(guò)轉讓格力電器15%股票套現400多億元。

對于“橫插一腳”的格力創(chuàng )投投資目的、未來(lái)計劃，聞泰科技相關(guān)公告并未說(shuō)明。

4月13日，時(shí)代周報記者多次致電聞泰科技董秘以及格力創(chuàng )投公開(kāi)聯(lián)系電話(huà)，均未獲得回應。

意在進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈

從聞泰科技的公開(kāi)表態(tài)看，收購廣州得爾塔等歐菲光資產(chǎn)的一大目的便是擠進(jìn)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈。

此前，歐菲光被排除在蘋(píng)果供應鏈外，急于出售涉及4個(gè)子公司的相關(guān)資產(chǎn)。

4月13日，釘科技創(chuàng )始人丁少將告訴時(shí)代周報記者，蘋(píng)果供應鏈相關(guān)業(yè)務(wù)占歐菲光業(yè)務(wù)四分之一左右，被踢出蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈后對歐菲光業(yè)績(jì)影響非常大，必須抓緊時(shí)間出售變現。根據最初《收購意向協(xié)議》，廣州得爾塔定價(jià)不少于27億元，但隨后定價(jià)又改為了17億元。

4月13日，WitDisplay首席分析師林芝告訴時(shí)代周報記者，此前歐菲光因被列入美國“實(shí)體清單”而從蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈被剔除。從這一點(diǎn)看，聞泰科技收購資產(chǎn)后重新進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的機會(huì )比較大。

對于此次收購，聞泰科技表現的十分積極。一份收購相關(guān)的資產(chǎn)評估報告顯示，委托方(聞泰科技)與海外特定客戶(hù)聯(lián)系人持續溝通，海外特定客戶(hù)表示實(shí)際控制人發(fā)生變更后會(huì )積極與廣州得爾塔進(jìn)行接洽，并提出重新審廠(chǎng)要求。根據聞泰科技咨詢(xún)專(zhuān)業(yè)人士意見(jiàn)，實(shí)際控制人發(fā)生變更后將消除廣州得爾塔與海外特定客戶(hù)的合作障礙，合理預估重新恢復相關(guān)訂單時(shí)間為股權交割后4個(gè)月。

作為新加入的收購方，格力創(chuàng )投對此次收購也頗為重視。即便格力創(chuàng )投對新設立的珠海得爾塔僅委派1名監事和1名副總經(jīng)理，但卻設立了一條競業(yè)限制。即非經(jīng)格力創(chuàng )投書(shū)面同意，聞泰科技只能通過(guò)珠海得爾塔直接或間接從事?lián)碛?、投資、管理、控制或參與管理任何與珠海得爾塔業(yè)務(wù)重復或沖突的業(yè)務(wù)。珠海得爾塔業(yè)務(wù)指向境外特定客戶(hù)供應攝像頭模組。

需要注意的是，接下來(lái)，廣州得爾塔能否如聞泰科技所愿，重回蘋(píng)果供應鏈，目前仍是未知數。

聞泰科技也在公告中指出，最終是否取得特定客戶(hù)訂單存在不確定性。但同時(shí)也肯定了收購后對擴展業(yè)務(wù)版圖、形成完整產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值。

丁少將表示，聞泰科技是國內十分有影響力的手機設計公司，但還未涉及光學(xué)攝像頭方面，此次擬收購資產(chǎn)相對優(yōu)質(zhì)，有利于聞泰科技擴大業(yè)務(wù)版圖。若能借此進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈將有利于聞泰科技相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展，但聞泰科技收購完成后短時(shí)間內恢復蘋(píng)果訂單可能性不大。

梁振鵬則指出，格力創(chuàng )投此次投資是屬于產(chǎn)業(yè)投資，說(shuō)明對廣州得爾塔的前景看好，并有充沛的現金流支撐其向高端制造業(yè)進(jìn)軍。即便新收購的企業(yè)未來(lái)無(wú)法進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，未來(lái)的大客戶(hù)也可能是其他智能手機企業(yè)。

實(shí)際上，業(yè)務(wù)深度綁定蘋(píng)果公司也具有一定風(fēng)險。今年以來(lái)，由于蘋(píng)果向海外轉移產(chǎn)能、中美關(guān)系波動(dòng)等原因，不少蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)出現下滑。年初至今，歌爾股份(002241.SZ)、藍思科技(300433.SZ)、立訊精密(002475.SZ)股價(jià)分別已累積下跌20.53%、17.09%和39.18%。