近期，豬肉價(jià)格持續走低。5月11日生豬主力合約以24950元/噸報收，相比于2月中下旬高點(diǎn)，下跌幅度約16.29%。從該合約整體走勢看，在1月中旬到達24460元/噸后見(jiàn)底開(kāi)始逐步反彈，2月24日最高上漲至29805元/噸，隨后逐漸回落，近期已接近1月中旬低點(diǎn)。

國家統計局發(fā)布的4月居民消費價(jià)格主要數據顯示，4月豬肉價(jià)格同比下降21.4%，環(huán)比下跌11%。對于近期豬肉價(jià)格走勢，國投安信期貨認為，春節前后，國內北方地區曾受非洲豬瘟影響，此后，前期壓欄肥豬持續出欄，生豬現貨價(jià)格不斷走弱。截至5月10日，全國生豬出欄均價(jià)18.88元/公斤，較3月1日的29.25元/公斤下跌超過(guò)10元/公斤。期貨盤(pán)面主力合約受現貨價(jià)格大跌拖累，盤(pán)面以大幅下跌來(lái)跟隨現貨價(jià)格進(jìn)行補跌。

豬肉價(jià)格的下跌，也反映在上市豬企商品豬售價(jià)上。新希望生豬銷(xiāo)售情況簡(jiǎn)報顯示，公司4月商品豬銷(xiāo)售均價(jià)為21.56元/公斤，相比于去年同期的32.88元/公斤下降34.43%，環(huán)比下降8.26%;公司1至4月銷(xiāo)售生豬312.15萬(wàn)頭，同比增長(cháng)175.26%?！督?jīng)濟參考報》記者注意到，除新希望外，天邦股份、牧原股份等豬企也出現銷(xiāo)售量增長(cháng)但豬價(jià)下跌的情況。

從一季報情況看，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jì)出現一定分化。新希望2021年一季度營(yíng)收同比增長(cháng)42.15%，歸母凈利潤同比下滑91.59%;天邦股份同樣出現“增收不增利”情況，2021年一季度營(yíng)收同比增長(cháng)80.56%，歸母凈利潤同比下滑58.98%。對于業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因，兩家公司都曾在業(yè)績(jì)預告中表示，生豬銷(xiāo)售價(jià)格下跌是業(yè)績(jì)下滑的重要原因。另外，出欄結構變化、飼料原料價(jià)格上漲也是業(yè)績(jì)下滑的重要“推手”。

值得注意的是，同樣是“量增價(jià)跌”，牧原股份一季度卻實(shí)現營(yíng)收與歸母凈利潤雙增長(cháng)。牧原股份一季報顯示，一季度營(yíng)收同比增長(cháng)149.72%，歸母凈利潤同比增長(cháng)68.54%。公司在業(yè)績(jì)預報中曾表示，由于公司生豬養殖規模有所擴大，一季度銷(xiāo)售生豬772萬(wàn)頭，較上年同期增長(cháng)201.09%，銷(xiāo)售量增幅較大導致了業(yè)績(jì)增長(cháng)。

從相關(guān)公司股價(jià)走勢看，截至5月11日收盤(pán)，新希望股價(jià)較年初下跌31.21%，天邦股份股價(jià)較年初下跌16.86%，牧原股份較年初上漲24.43%，其中新希望股價(jià)較2020年高點(diǎn)已“腰斬”。

對于未來(lái)規劃，新希望近期表示，公司將從追求規模轉向追求有效經(jīng)營(yíng)和持續經(jīng)營(yíng)，尤其在種豬、仔豬上不做“過(guò)山車(chē)”發(fā)展。牧原股份表示，公司預計2021年出欄生豬3600萬(wàn)頭至4500萬(wàn)頭。

東吳期貨預計，現貨方面，受看跌后市悲觀(guān)心理影響，肥豬出欄速度加快，導致生豬現貨價(jià)格大幅下跌，隨著(zhù)肥豬存欄加速出清，豬價(jià)有望在5月中下旬逐步企穩;期貨方面，受現貨價(jià)格拖累，生豬盤(pán)面價(jià)格跟隨下跌，但受冬季疫病影響導致仔豬存欄受損，預計生豬出欄斷檔將在6月至7月逐步兌現，生豬期貨繼續下跌空間有限。