6月6日，奈雪的茶(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奈雪”)通過(guò)港交所上市聆訊。北京商報記者對此聯(lián)系到奈雪的茶，奈雪的茶相關(guān)負責人表示，不予置評，一切以公司經(jīng)監管機構批準的公告為準。此前，奈雪一直被傳出尋求在港上市獲批，但都被奈雪給予否認。

在通過(guò)港交所上市聆訊同時(shí)，奈雪也更新了招股書(shū)。根據更新后的顯示，2018年至2020年，奈雪的茶營(yíng)收分別為人民幣億10.9億、25.0億和30.6億。2020年奈雪的茶經(jīng)調整凈利潤達1664萬(wàn)元，2019年這一數據為虧損1174萬(wàn)，從數據上說(shuō)實(shí)現扭虧為盈。

此外，隨著(zhù)茶飲店的數量增加，每間奈雪的茶茶飲店的日盈虧平衡收益，由2018年的3.53萬(wàn)元降低至2019年的2.82萬(wàn)元，直到2020年降低至2.04萬(wàn)元。截至最后實(shí)際可行日期，奈雪在國內70多個(gè)城市以及日本開(kāi)出556家直營(yíng)門(mén)店。

而奈雪素來(lái)有“流血上市”之稱(chēng)，自去年以來(lái)奈雪一直也在為此作努力。此前奈雪招標書(shū)中表示，2021-2022期間，奈雪的茶計劃主要于一線(xiàn)城市及新一線(xiàn)城市分別開(kāi)設約300間及350間奈雪的茶茶飲店，其中約70%將規劃為奈雪PRO 茶飲店。而奈雪的實(shí)際行動(dòng)同樣證明了這一點(diǎn)，近期，奈雪的新店型大多為奈雪PRO茶飲店。

奈雪作為茶飲行業(yè)先行者，在監管層面和盈利能力方面面臨著(zhù)不小的考驗和挑戰。在業(yè)內人士看來(lái)，奈雪的茶還將面臨著(zhù)同類(lèi)型其他品牌的競爭。除了喜茶等定位與之相似的新式茶飲品牌外，還有其他不斷突出的新品牌。雖然這些品牌的定位和發(fā)展模式或許各不相同，但在資本市場(chǎng)也會(huì )是奈雪有力的競爭對手，因此找準方向持續盈利對于奈雪至關(guān)重要。

上市不代表“穩贏(yíng)”，風(fēng)險“隨遲但到”。北京商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會(huì )副會(huì )長(cháng)賴(lài)陽(yáng)表示，雖然奈雪目前規模和知名度都已經(jīng)達到了一定的程度，但其在運營(yíng)過(guò)程中并沒(méi)有得到相應的收益回報，而上市之后奈雪需要給予公眾和股民足夠的回報，否則將面臨嚴重的風(fēng)險。因此，奈雪需要研究如何提升運營(yíng)的收益水平，而非僅僅擁有知名度或是更多店鋪。

面對變幻的市場(chǎng)，奈雪也在不斷進(jìn)行“試水”。賴(lài)陽(yáng)認為，奈雪同樣看到了目前經(jīng)營(yíng)模式的困難，對此，企業(yè)正在探索不同的商業(yè)模式。不光是“奈雪PRO店”，今后，奈雪將會(huì )探索更多類(lèi)型的店鋪，從而選擇更適合的發(fā)展路線(xiàn)。

未來(lái)盈利能力將格外重要。和君咨詢(xún)合伙人、連鎖經(jīng)營(yíng)負責人文志宏認為，奈雪在港交所上市之后，盈利能力確實(shí)是其面臨的挑戰。不同于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在前期大量燒錢(qián)后就能具有足夠的規模和流量數據，作為比較新型的，茶飲行業(yè)屬于較為新型的品類(lèi)。雖然奈雪可能會(huì )向著(zhù)線(xiàn)上線(xiàn)下融合的方式去改變，但線(xiàn)下依舊是奈雪的經(jīng)營(yíng)重心，通過(guò)更改運營(yíng)模式，在商業(yè)模式上升級都可能是未來(lái)盈利的重點(diǎn)。

“對于即將上市的奈雪來(lái)說(shuō)，盈利是其基礎，在盈利狀況不理想的情況下，保持高速的擴張會(huì )面臨更大的挑戰。當企業(yè)從之前的一級市場(chǎng)進(jìn)入二級市場(chǎng)，從私募市場(chǎng)轉向公開(kāi)市場(chǎng)，投資者會(huì )更加看重企業(yè)的未來(lái)，懷有更高的期盼，對于奈雪來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)考驗，同時(shí)也是一場(chǎng)檢驗。”文志宏表示。(記者 趙述評 實(shí)習記者 張天元)