七普數據的公布揭開(kāi)國內老齡化現狀，也為保險業(yè)加速布局大熱的醫養行業(yè)添加了“催化劑”。6月27日，北京商報記者獲悉，目前市場(chǎng)上已有13家保險機構投資的近60個(gè)養老社區項目，為全國20余省市提供床位數超8萬(wàn)張。然而，多家險企以輕資產(chǎn)或者重資產(chǎn)模式扎堆布局養老社區的背景下，卻鮮有盈利者。

業(yè)內人士認為，如果入住率達到一定比例，那么養老社區自然能夠回本乃至盈利，其中輕資產(chǎn)養老社區盈虧平衡點(diǎn)或先于重資產(chǎn)模式一步到來(lái)。

輕重資產(chǎn)“各顯神通”險企扎堆布局養老社區

扎堆布局養老社區的，除了早期大體量、重資產(chǎn)的泰康，以及國壽、新華、太保等頭部險企，還有近期以輕資產(chǎn)、重服務(wù)姿態(tài)入局并打出“城心養老”特色牌的大家保險等中小險企，乃至以“后來(lái)者”姿態(tài)跟隨而來(lái)的“老大哥”中國平安等。

所謂重資產(chǎn)運作模式，主要是險企使用自有資金直接參與到養老地產(chǎn)的建設與運用中，這種模式對險企的資金實(shí)力、運營(yíng)能力有著(zhù)極高的要求，有著(zhù)前期投入大，回報周期長(cháng)的問(wèn)題。

以泰康保險為例，其圍繞“醫養結合”戰略布局北上廣一線(xiàn)發(fā)達地區，把世界上新型養老方式跟中國實(shí)際結合起來(lái)，產(chǎn)生今天泰康人壽、泰康保險集團全國候鳥(niǎo)式連鎖CCRC(ContinuingCareRetirementCommunity，持續照料退休社區)養老社區。截至目前，泰康之家養老社區已布局22個(gè)重點(diǎn)城市，可容納約5.5萬(wàn)名老人，全國已有7家養老社區投入運營(yíng)，已有近4500位泰康居民入住社區。

而所謂輕資產(chǎn)運作模式，則主要是保險公司通過(guò)投資、并購、參股或戰略合作等途徑，介入康養產(chǎn)業(yè)鏈。愛(ài)心人壽、光大永明人壽等中小險企為這類(lèi)模式的代表。

以大家保險為例，其按照"保險+養老+服務(wù)"的思路，全力打造"離孩子近、醫院近"的"城心養老"模式，積極探索社區嵌入式"大院養老"，有序啟動(dòng)了"旅居養老"的新探索，目前已在北京市中心搭建了3個(gè)高品質(zhì)養老社區，1個(gè)嵌入式護理站，提供床位超過(guò)1500個(gè)。

“輕重資產(chǎn)”結合方面，如太平人壽此前推出“太平樂(lè )享家”養老服務(wù)品牌，在自建項目梧桐人家的基礎上，采用輕重并舉的方式，聯(lián)合第三方養老社區通過(guò)“輕”與“重”的有機搭配，構建差異化、多層次的養老服務(wù)體系及品牌建設。

保險業(yè)扎堆布局養老社區，與老齡化趨勢有關(guān)。第七次全國人口普查數據顯示，中國60歲及以上人口已經(jīng)達到2.64億人，占人口總數的18.7%;中國65歲及以上的人口達到1.9億人，占人口總數的13.5%。發(fā)展“銀色經(jīng)濟”、規劃健康財富勢在必行。

“基于國民不斷增長(cháng)的健康長(cháng)壽的消費需求和約束條件，組織生產(chǎn)、分配、流通和消費，追求供需平衡與代際和諧。”清華大學(xué)公共管理學(xué)院/醫院管理研究院雙聘教授、博士生導師楊燕綏指出，人人都擁有健康財富，把健康變成財富，是保險要做的事情，就會(huì )形成長(cháng)壽時(shí)期金融新格局。

那么，為何險企扎堆布局養老社區?中國社會(huì )科學(xué)院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠認為：“養老是中國年輕人進(jìn)行儲備的重要動(dòng)力，也是老年人加大消費的重要領(lǐng)域，這是看得見(jiàn)，且正在加速的。”

王向楠解釋稱(chēng)，養老社區的有效運行需要幾個(gè)條件，其中，險企在發(fā)現現實(shí)需求的客戶(hù)、資本實(shí)力和長(cháng)期資金成本方面有較大優(yōu)勢，不同險企在信譽(yù)方面都有或多或少的優(yōu)勢，在用地方面往往能獲得地方政府的支持，在專(zhuān)業(yè)養老服務(wù)人員及管理方面的劣勢不大，在挖掘和深度服務(wù)高端客戶(hù)方面的渠道和能力亟待加強。因此，從現實(shí)和長(cháng)遠統一看，收益和成本結合看，險企必然要“搶灘”養老社區，逐漸積累運營(yíng)經(jīng)驗。

輕重資產(chǎn)模式入駐養老社區，有哪些突圍激烈同業(yè)競爭的“法門(mén)”?

王向楠建議，重資產(chǎn)模式下，要關(guān)注打造養老產(chǎn)業(yè)鏈：社區選址時(shí)調研好客戶(hù)需求，估計好入住率;獲得當地在土地及建設、養老服務(wù)配套上的支持;提升不動(dòng)產(chǎn)的建設及管理能力;為入住者提供身體鍛煉、護理、康復、基本醫療等專(zhuān)業(yè)性服務(wù);為入住者提供較好的日常生活、休閑娛樂(lè )等綜合性服務(wù)。而輕資產(chǎn)模式下，要盡快掌握運行養老社區的經(jīng)驗，形成專(zhuān)業(yè)化隊伍;做好資金周轉計劃;與合作方處理好產(chǎn)權關(guān)系。

運營(yíng)“慢熱”難賺錢(qián)?盈虧平衡還看明朝

一方面是激烈的同業(yè)競爭和廣闊的需求市場(chǎng)，另一方面卻是許多險企依然處于運營(yíng)虧損期的骨感現實(shí)。

以保險布局醫養領(lǐng)域的先驅泰康保險為例，北京商報記者梳理其近四年醫療及養老社區運營(yíng)情況，2017年-2020年，其收入分別為2.69億元、19.87億元、34.84億元和33.39億元，成本分別為4.34億元、19.58億元、32.35億元和33.97億元。兩兩對比，可見(jiàn)即使在重資產(chǎn)養老領(lǐng)域先行者的泰康保險，亦難以保證醫養社區運營(yíng)的盈利。

這是否意味著(zhù)保險布局養老產(chǎn)業(yè)是“不賺錢(qián)”的生意?業(yè)內人士認為，并非如此。如清華大學(xué)建筑學(xué)院教授、博士生導師周燕珉便指出，保險企業(yè)做養老運營(yíng)能夠盈利的并不多，還處于爬坡期，尤其是養老機構入住率的提升，是一個(gè)慢熱過(guò)程。

“真正束縛中國養老行業(yè)發(fā)展的，不在于盈利性(尤其是輕資產(chǎn)模式，國外養老產(chǎn)業(yè)利潤率同樣不高，但仍屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，社會(huì )資本參與踴躍)，而在于社會(huì )參與資本投入的充足性和持續投入的容忍度。保險公司參與養老行業(yè)，并不能獲得特別高的回報率，而是其資金屬性與養老行業(yè)有更高的匹配度，與保險主業(yè)能夠形成更好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同。”大家保險相關(guān)人士亦如是表示。

大家保險相關(guān)人士認為，“新開(kāi)業(yè)養老社區普遍都需要經(jīng)歷入住率上升階段，當入住率達到一定比例時(shí)，就能夠實(shí)現盈虧平衡和良性運轉，這和其他產(chǎn)業(yè)并無(wú)不同。真正不同的是，養老社區一旦住滿(mǎn)，會(huì )處于長(cháng)期滿(mǎn)員狀態(tài)，較少出現入住率大幅起落的情況，盈利性相對穩健。”

為何險企經(jīng)營(yíng)養老社區初期容易虧損?王向楠分析稱(chēng)，可能是因為養老社區投資的資金量大、建設時(shí)間較長(cháng)，而租賃成本較高;同時(shí)，也存在入住率存在低于預期的可能;最后，可能是配套服務(wù)提供能力不夠強，導致盈利性弱。

那么，險企布局養老社區何時(shí)可達到盈虧平衡點(diǎn)?天風(fēng)證券亦在研報中指出，根據國際經(jīng)驗，一個(gè)養老社區入住率如果能達到65%-70%，就可達到營(yíng)運盈虧平衡。

“重資產(chǎn)模式下，現在是通過(guò)建成后的長(cháng)期運營(yíng)來(lái)獲得回報，一般要七八年實(shí)現盈利。輕資產(chǎn)模式下，實(shí)現盈利更快，可能兩三年就行了。”對于這一問(wèn)題，王向楠則做出了這樣的預測。(記者 陳婷婷 周菡怡)