從帝科股份(300842.SZ)宣布籌劃收購江蘇索特開(kāi)始，有關(guān)于重組消息提前“泄露”的質(zhì)疑就一直不斷。

7月1日晚間，帝科股份首次披露正在籌劃對江蘇索特100%的收購。但在當日早間開(kāi)盤(pán)前，知名論壇股吧中就有網(wǎng)友發(fā)表“江蘇索特電子材料有限公司與帝科的關(guān)系大家明白了嗎?”等言論，直接點(diǎn)出了標的公司的名字。而該網(wǎng)友在6月25日就作出了“并且是重磅消息，7月1日見(jiàn)分曉”的相關(guān)回復。

如此精準的“預測”到了公告披露時(shí)間和具體標的，是消息遭到泄露還是基于工商變更信息作出的及時(shí)“預判”?

直至7月16日，帝科股份披露重組預案，公司擬作價(jià)12.47億元收購江蘇索特100%股權并募集配套資金。在本次重組前，成立不足一年的江蘇索特在投資人的支持下以12.47億元的價(jià)格收購了境外上市公司美國杜邦旗下Solamet事業(yè)部，其中包括東莞杜邦100%股權、美國光伏漿料100%股權等境內和境外相關(guān)資產(chǎn)。

天眼查顯示，6月24日，江蘇索特發(fā)行工商變更，新增對東莞杜邦的投資。當日，帝科股份股價(jià)20%漲停。近半年時(shí)間內，江蘇索特發(fā)生5次投資人變更，帝科股份實(shí)控人史衛利及上市公司持股5%以上股東關(guān)聯(lián)方均在江蘇索特的股東名單之列。

7月16日復牌后，帝科股份下跌大跌8.48%，7月19日再次下跌11.36%，報收58.81元/股，兩個(gè)交易日跌去近兩成。而在5月中旬至7月1日，帝科股份累計已上漲超70%。

公布重組標的前已有網(wǎng)友爆料

帝科股份首次對外披露重組標的為7月1日晚間，公司發(fā)布公告稱(chēng)正在籌劃發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金事項，因有關(guān)事項尚存不確定性，公司申請自7月2日開(kāi)始起開(kāi)始停牌。

當日，帝科股份與相關(guān)交易對手方簽署意向協(xié)議，約定上市公司通過(guò)發(fā)行股份的方式收購江蘇索特100%股權。

令人詫異的是，在帝科股份披露標的資產(chǎn)之前，網(wǎng)絡(luò )上已經(jīng)有相關(guān)言論出現。長(cháng)江商報記者注意到，6月25日就有網(wǎng)友在股吧表示“據知情人透露，下星期有重磅利好公布了”。同時(shí)，有網(wǎng)友在此留言下評論“并且是重磅消息，7月1日見(jiàn)分曉”。

7月1日8時(shí)左右，與上述留言賬戶(hù)名相同的賬號直接在股吧中發(fā)表“江蘇索特電子材料有限公司與帝科的關(guān)系大家明白了嗎?”等言論。這些跡象似乎表明，帝科股份7月1日晚間披露的重組標的被網(wǎng)友精準“預言”。

直至7月15日，帝科股份發(fā)布此次重組的交易預案，釋出更多交易細節。上市公司擬通過(guò)發(fā)行股份的方式收購泰州索特、上海并購基金、富海三期等股東持有的江蘇索特100%股權。本次交易完成后，上市公司持有江蘇索特100%的股權，上市公司將實(shí)現對標的公司的控制。

同時(shí)，帝科股份還擬向不超過(guò)35名特定對象發(fā)行股份募集配套資金，用于支付并購整合費用、補充上市公司和標的公司流動(dòng)資金、償還債務(wù)以及標的公司的項目建設等。

需要關(guān)注的是，本次交易的多名對手方與帝科股份存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。其中，交易對方中的史衛利為上市公司控股股東、實(shí)控人。富海三期、富海卓越與帝科股份5%以上股東富海新材、富海二期受同一實(shí)控人控制。

天眼查顯示，江蘇索特成立與2020年11月。在今年1月變更市場(chǎng)主體類(lèi)型之后，近半年時(shí)間內江蘇索特共發(fā)生8次工商變更，其中投資人變更5次。1月份，帝科股份實(shí)控人史衛利退出江蘇索特投資人，3月份再次進(jìn)入江蘇索特新增投資人名單。

值得玩味的是，6月24日，江蘇索特新增對外投資本次收購的核心資產(chǎn)之一東莞杜邦，當日帝科股份獲得20%的漲停板。

將時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)，5月下旬以來(lái)帝科股份股價(jià)快速反彈，由5月11日的最低價(jià)40.66元/股上漲至7月1日的72.5元/股，累計上漲78.3%。

7月16日復牌后，帝科股份大跌8.48%，報收66.35元/股。截至7月19日收盤(pán)，公司股價(jià)58.81元，當日跌幅11.81%，相較于停牌前累計下降近兩成。

上述種種跡象，是否表明本次交易涉及消息提前泄露以及內幕交易?

帝科股份在重組預案中表示，上市公司在本次交易中已經(jīng)采取了必要且充分的保密措施，制定了嚴格有效的保密制度，限定了相關(guān)敏感信息的知悉范圍，與交易對方簽署了保密條款，嚴格履行了本次交易信息在依法披露前的保密義務(wù)。

通過(guò)收購拓展光伏銀漿業(yè)務(wù)

根據重組預案，在擬被帝科股份收購之前，江蘇索特完成了境外資產(chǎn)的并購。泰州索特、上海并購基金及其它財務(wù)投資者合計向江蘇索特出資12.47億元，用于收購境外上市公司美國杜邦旗下Solamet事業(yè)部，具體包括東莞杜邦100%股權、美國光伏漿料100%股權以及位于上海和境外的相關(guān)資產(chǎn)。

目前，江蘇索特主要從事新型電子漿料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其旗下的Solamet業(yè)務(wù)深耕電子漿料行業(yè)三十余載，在光伏導電銀漿領(lǐng)域具備傳統優(yōu)勢地位。而帝科股份是國內光伏導電銀漿領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，重組并不會(huì )改變帝科股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司認為可以與江蘇索特實(shí)現有效協(xié)同、優(yōu)勢互補，以進(jìn)一步提升綜合實(shí)力、提升市場(chǎng)占有率。

長(cháng)江商報記者注意到，去年6月份才登陸創(chuàng )業(yè)板的帝科股份，在上市首年營(yíng)收凈利雙增。2020年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.82億元，同比增長(cháng)21.71%，凈利潤8208.65萬(wàn)元，同比增長(cháng)16.1%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為8005.96萬(wàn)元，同比增長(cháng)15.3%。

隨著(zhù)下游光伏行業(yè)快速增長(cháng)，今年第一季度，帝科股份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.58億元，同比增長(cháng)198.69%，凈利潤雖然下降12.71%至3076.32萬(wàn)元，但扣非后凈利潤2153.17萬(wàn)元，同比增長(cháng)34.78%。

從收入構成來(lái)看，2018年至2021年一季度，帝科股份超99.9%的營(yíng)業(yè)收入均來(lái)自于光伏導電銀漿。

不過(guò)，在重組預案中，帝科股份尚未披露江蘇索特的財務(wù)數據。公司稱(chēng)，Solamet業(yè)務(wù)版圖涉及全球多個(gè)國家和地區，境外公司適用的會(huì )計準則與境內公司適用的企業(yè)會(huì )計準則有所差異。由于境外業(yè)務(wù)審計工作量大，預計出具財務(wù)數據所需時(shí)間較長(cháng)，相關(guān)財務(wù)數據將在重組報告書(shū)中予以披露。

本次交易中，交易各方初步確定標的資產(chǎn)的交易價(jià)格為12.47億元，發(fā)行價(jià)格為43.9元/股，預計共發(fā)行2837.3萬(wàn)股。其中，帝科股份的實(shí)控人史衛利獲得1000萬(wàn)元的股份對價(jià)，涉及股份數量22.75萬(wàn)股，鎖定期為36個(gè)月。

截至目前，史衛利直接持有帝科股份19.3%股份，直接和間接合計控制公司26.7%股份，為公司控股股東。同時(shí)，史衛利的母親閆經(jīng)梅直接持有公司3.79%的股份，二人合計控制公司30.49%股份，為帝科股份共同實(shí)控人。(記者 蔡嘉)