隨著(zhù)保險業(yè)半年經(jīng)營(yíng)成績(jì)單出爐，下行周期中的人身險板塊顯出疲態(tài)。8月8日，北京商報記者從銀保監會(huì )獲悉，日前其發(fā)布的2021年上半年保險業(yè)統計數據顯示，今年上半年人身險公司原保險保費收入同比微降，除了健康險保費微增外，壽險和意外險保費不同程度下滑;同時(shí)，投連險和萬(wàn)能險保費收入的分化依然顯著(zhù)，尤其是前者出現翻倍增長(cháng)。

業(yè)內人士認為，我國保險業(yè)現階段整體處于下行周期，制約人身險公司各業(yè)務(wù)增長(cháng)，短期難以改變，未來(lái)或許需要通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新與業(yè)務(wù)轉型精進(jìn)尋找突破口。

人身險保費整體承壓健康險增速“降溫”

整體而言，今年上半年保險業(yè)原保險保費收入達2.71萬(wàn)億元，同比微降0.32%。分公司來(lái)看，上半年人身險公司原保險保費收入同比微降1.07%至1.98萬(wàn)億元，保險金額亦同比降低2.40%至764.08萬(wàn)億元，保單件數“滑坡”超一成，同比大降13.57%至4.14億件。

而在人身險板塊，分險種來(lái)看，上半年保費規模最大的壽險上半年收入1.53萬(wàn)億元，同比降低2.04%;人身險中規模最小的意外險保費亦同比大降7.28%至321億元。與此同時(shí)，健康險則成為人身險三大險種中“最美逆行者”，其保費同比增長(cháng)3.25%至4134億元。不過(guò)，相較今年一季度末人身險公司健康險業(yè)務(wù)大漲12.36%的迅猛增勢，健康險增速顯著(zhù)放緩。

相應的，北京商報記者發(fā)現上半年人身險公司壽險和意外險保單件數和保額均降低，而健康險保單件數和保險金額均同比增長(cháng)。

對于上述變化趨勢產(chǎn)生原因，首都經(jīng)貿大學(xué)保險系副主任李文中分析表示，首先，總體來(lái)看，現階段我國保險業(yè)，包括壽險業(yè)的營(yíng)利水平總體上正處于一個(gè)下行周期，這種趨勢會(huì )制約人身險公司各類(lèi)業(yè)務(wù)的增長(cháng)。其次，一般情況下，普通壽險的預定利率和分紅水平都與市場(chǎng)利率保持大致相同的變動(dòng)趨勢，在市場(chǎng)利率持續下行的大背景下普通壽險的市場(chǎng)吸引力降低。

同時(shí)，李文中認為，在居民收入增長(cháng)、民眾健康意識和風(fēng)險意識的提升、互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)渠道的發(fā)展和政策的扶持引導等眾多有利因素的刺激下，健康險在壽險和意外險錄得同比負增長(cháng)的背景下，仍然保持正增長(cháng)非常不易，但是增速也明顯放緩。

上海對外經(jīng)貿大學(xué)金融管理學(xué)院教授、保險系主任郭振華亦表示，我國壽險業(yè)經(jīng)過(guò)2013—2017年這一輪高速增長(cháng)后，增速逐步下滑，目前已經(jīng)走入低谷，表現在代理人隊伍收縮、近年來(lái)行業(yè)保費增速大幅降低、行業(yè)新業(yè)務(wù)價(jià)值近幾年持續下行等方面，根本原因是支柱業(yè)務(wù)重疾險遭遇天花板，其保費規模本身就是有上限的。

光大證券分析師王一峰亦在研報中表示，上半年人身險方面開(kāi)門(mén)紅疊加新舊重疾定義切換，繼保費2021年初迅速增長(cháng)后，后續支撐力不足，保費增速承壓。

同時(shí)，王一峰認為保險業(yè)產(chǎn)品創(chuàng )新進(jìn)入瓶頸，人力渠道問(wèn)題逐漸凸顯。“過(guò)去粗放式發(fā)展的保險業(yè)推動(dòng)力主要在于產(chǎn)品創(chuàng )新及政策指引，人力渠道的本質(zhì)問(wèn)題一直存在，只是過(guò)去并未暴露。”王一峰指出，百萬(wàn)醫療件均單價(jià)較低及壽險每年固定增長(cháng)限制其規?？臻g和利潤養老年金險因稅收政策優(yōu)惠力度不足吸引力較低，重疾險因舊產(chǎn)品需求提前釋放導致新產(chǎn)品銷(xiāo)量不及預期，保險業(yè)急需新業(yè)務(wù)價(jià)值率產(chǎn)品拔高短期業(yè)績(jì)，但并未有新的銷(xiāo)量較突出的且滿(mǎn)足市場(chǎng)核心需求的產(chǎn)品。他認為，保險業(yè)供給側改革勢在必行。

資本市場(chǎng)波動(dòng)萬(wàn)能險、投連險此消彼長(cháng)

在人身險公司經(jīng)營(yíng)版圖之上，除了壽險、意外險和健康險三大險種外，投連險和萬(wàn)能險這樣的新型險種表現亦引人矚目。

具體而言，上半年人身險公司投連險獨立賬戶(hù)新增交費達384億元，同比增長(cháng)117.29%;萬(wàn)能險業(yè)務(wù)承壓，保戶(hù)投資款新增交費大降20.76%至3443億元。

關(guān)于投連險和萬(wàn)能險業(yè)務(wù)交費的“彼漲此消”，李文中分析稱(chēng)，一方面，投連險與資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性強，一季度股市有過(guò)一波不錯行情，引領(lǐng)投連險快速增長(cháng)，同時(shí)投連險市場(chǎng)基數較小，對市場(chǎng)波動(dòng)更敏感;另一方面，萬(wàn)能險資金主要配置于短期理財產(chǎn)品市場(chǎng)，市場(chǎng)利率的持續下行會(huì )降低萬(wàn)能險的吸引力。

此外李文中指出，投連險對萬(wàn)能險具有一定的替代效應，投連險的高速增長(cháng)也會(huì )進(jìn)一步導致萬(wàn)能險收縮。

而在收益方面，近期華寶證券發(fā)布的《中國投連險分類(lèi)排名(2021/06)》中便指出，2021年6月排名體系內投連險賬戶(hù)共212個(gè)，全月投連險賬戶(hù)單月平均收益0.72%。在這納入統計的212個(gè)投連賬戶(hù)中，有170個(gè)取得正收益，占比80.19%。收益率名列前列賬戶(hù)包括太平策略成長(cháng)(10.84%)、華泰進(jìn)取型(8.83%)等。

渠道、規模走入低谷養老市場(chǎng)或成人身險業(yè)務(wù)增長(cháng)新支點(diǎn)

而關(guān)于下半年保險業(yè)可能的變化趨勢，李文中預測，首先，保險業(yè)的下行周期還會(huì )繼續;其次，新一輪新冠疫情對經(jīng)濟的影響較大。因此，人身險板塊負增長(cháng)的趨勢短期內恐怕難以改變。

而王一峰則認為，保險業(yè)或將在半年至一年后迎來(lái)拐點(diǎn)。在供給端，比如渠道轉型方面，近年來(lái)保險營(yíng)銷(xiāo)員學(xué)歷結構逐漸優(yōu)化，新增營(yíng)銷(xiāo)員總體素質(zhì)上升，保險代理人增速呈周期性變化，目前人力出清接近尾聲，預計半年至一年后或將出現新一輪增量。產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面，各險企打造康養產(chǎn)業(yè)鏈，利用社區吸引客戶(hù)，通“產(chǎn)品+服務(wù)”增強客戶(hù)黏性，從而促進(jìn)養老、健康保險產(chǎn)品銷(xiāo)售，提振新業(yè)務(wù)價(jià)值。

而在需求端，王一峰則表示，保險密度深度落后，壽險保障缺口巨大，養老市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展空間廣闊，疫情后人們保險意識逐漸增強，市場(chǎng)有望進(jìn)一步擴大。

那么，人身險公司應采取哪些措施，在下半年爭取保費收入的提振?李文中建議，要減輕行業(yè)下行周期對自身的影響，恐怕需要在產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng )新上多下功夫，加快業(yè)務(wù)轉型的步伐。

“重疾險的衰落會(huì )給壽險業(yè)造成巨大的負面影響，壽險業(yè)已經(jīng)陷入低谷之中，亟須找到未來(lái)增長(cháng)點(diǎn)。”關(guān)于壽險業(yè)如何走出低谷，郭振華認為，互聯(lián)網(wǎng)和數字化經(jīng)營(yíng)、醫養保組合戰略均難扛重任，做大養老保險業(yè)務(wù)則是一條可能的通路。

郭振華分析稱(chēng)，養老保險具有需求量高、創(chuàng )造的費用高和新業(yè)務(wù)價(jià)值高的“三高”特征。要想讓大量客戶(hù)購買(mǎi)養老保險，除了各種銷(xiāo)售話(huà)術(shù)和銷(xiāo)售技巧外，關(guān)鍵方法是通過(guò)高效投資為客戶(hù)創(chuàng )造“看得見(jiàn)”的高收益率，進(jìn)而克服客戶(hù)的感知收益率偏見(jiàn)和短視心理，以順利換取客戶(hù)放棄長(cháng)期的資金流動(dòng)性便利。

“除國家可能推出的相關(guān)鼓勵政策(賬戶(hù)制、稅收優(yōu)惠、財政補貼等)外，壽險公司可能需要對養老年金作出改進(jìn)，以便提供‘看得見(jiàn)’的高收益率，進(jìn)而吸引消費者下單購買(mǎi)。”郭振華如是表示。

郭振華認為，首先是推出投資連結型養老年金，而且一定要在剛推出幾年內就創(chuàng )造出高收益率，以贏(yíng)得消費者認可，建立養老年金品牌型產(chǎn)品。其次是推出具有最低保證的投資連結型養老年金。再次是推出更低收益保證的分紅養老年金，但紅利在客戶(hù)退休前全部用于再投資(不得提前領(lǐng)取)。最后是對于更低收益保證的分紅養老年金，允許壽險公司根據實(shí)際預期收益率進(jìn)行利益演示，而非現在規定的一定要按照2.5%、4.5%和6%進(jìn)行演示。(陳婷婷 周菡怡)