（原標題：第49家上市券商將登場(chǎng)，東莞證券過(guò)會(huì )，擱淺4年內難見(jiàn)亮眼增長(cháng)）

財聯(lián)社（上海，記者 劉超鳳）訊，東莞證券七年沖刺IPO終圓夢(mèng)，24日成功過(guò)會(huì )，有望成為第49家A股上市券商，以及2022年首家IPO上市券商。東莞證券曾兩度中止IPO審查，擱淺了足有4年，主要是受大股東錦龍股份實(shí)控人楊志茂事件影響。

在IPO暫停的4年內，東莞證券的業(yè)績(jì)沒(méi)有顯著(zhù)增長(cháng)，根據公告，東莞證券2021年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入27.29億元，凈利潤9.42億元；2017年的營(yíng)收和凈利潤分別為20.99億元、7.72億元。期間東莞證券通過(guò)多種外部方式進(jìn)行融資，資金多配置在信用和自營(yíng)業(yè)務(wù)，東莞證券的收入來(lái)源主要是經(jīng)紀和信用業(yè)務(wù)，其中經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入排名行業(yè)第28位，而營(yíng)業(yè)收入和凈利潤僅排名第40位。

券商天然地要擴充資本金，IPO就是重要途徑。根據Wind數據，目前仍有10家券商處于IPO排隊階段，分別是渤海證券、信達證券、萬(wàn)聯(lián)證券、首創(chuàng )證券、華寶證券、華金證券、國開(kāi)證券、華龍證券、東海證券、財信證券。

2020年、2021年、2022年截至目前，IPO審核通過(guò)率分別為95.08%、88.07%、80.65%，呈逐年下滑趨勢。但券商次新股受市場(chǎng)追捧，其中財達證券上市次日連續10個(gè)交易日封漲停板，累計漲幅近160%。

擱淺四年，東莞證券終過(guò)會(huì )

證監會(huì )發(fā)審委2月24日公告，東莞證券首發(fā)過(guò)會(huì )。這意味著(zhù)，東莞證券七年沖刺IPO終圓夢(mèng)，有望成為第49家A股上市券商（以申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)為準）。

根據2017年更新的招股書(shū)，東莞證券由東方花旗證券保薦。東方花旗證券在外資股東花旗環(huán)球退出后，2020年4月22日更名為東方證券承銷(xiāo)保薦公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“東方投行”），成為東方證券的全資子公司。2021年，東方投行保薦的9個(gè)IPO項目成功發(fā)行，排名行業(yè)第21位。東莞證券IPO有望成為東方投行今年的首個(gè)首發(fā)上市項目。

發(fā)審會(huì )上詢(xún)問(wèn)了錦龍股份實(shí)控人楊志茂犯罪對東莞證券股權結構穩定性的影響、公司計提減值情況，以及華聯(lián)期貨及子公司不再納入合并報表的情況。

東莞證券的股權結構清晰，實(shí)際控制人是東莞市國資委，其通過(guò)三家子公司東莞控股、金控集團、金信發(fā)展累計間接持股55.40%；而上市公司錦龍股份持股40%，也是東莞證券的大股東。

2017年7月，大股東實(shí)控人楊志茂因在收購東莞證券中犯單位行賄罪，被判處有期徒刑2年，緩刑3年。此事直接影響了東莞證券首發(fā)上市進(jìn)程，被迫按下暫停鍵。

東莞證券IPO一波三折。早在2015年6月，證監會(huì )就受理了東莞證券的上市申請；當年年底中止審查。2016年1月再度受理上市事宜，又因大股東事件暫停IPO后，直至2021年2月7日，證監會(huì )才恢復了對東莞證券IPO申請的審查。這也導致東莞證券IPO之路崎嶇又漫長(cháng)，申請沖刺時(shí)間拉長(cháng)到七年，一些晚遞表的券商甚至早已登陸A股。

值得注意的是，錦龍股份旗下有兩家券商，除了東莞證券外，另外控股了中山證券（持股70.96%）。一參一控兩家券商，這種“雙黃蛋”現象在券業(yè)頗為少見(jiàn)。

高度依賴(lài)經(jīng)紀和信用業(yè)務(wù)

根據中證協(xié)統計的2021年上半年券商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)排名（未經(jīng)審計），東莞證券營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均排名第40位，經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入排名第28位，總資產(chǎn)排名行業(yè)第46位，凈資產(chǎn)排名第68位。

在IPO被迫暫停的四年內，東莞證券業(yè)績(jì)并沒(méi)有顯著(zhù)增長(cháng)。2017年，東莞證券實(shí)現營(yíng)業(yè)收入20.99億元，同比下降6.03%；凈利潤7.72億元，同比下降7.65%。根據錦龍股份發(fā)布的數據，東莞證券2021年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入27.29億元，同比增長(cháng)11.50%；凈利潤9.42億元，同比增長(cháng)23.62%。

期間，東莞證券主要通過(guò)公司債券、次級債券、收益憑證、金融資產(chǎn)收益權轉讓、轉融通以及債券回購等外部方式進(jìn)行融資。截至2020年末，公司融資余額205.83億元。

東莞證券的資金主要配置在信用業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)上。截至2020年末，融資融券業(yè)務(wù)融出資金107.14億元，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)自有融出資金9.46億元，信用業(yè)務(wù)為東莞證券當年創(chuàng )造收入7.47億元。要知道，2020年?yáng)|莞證券的代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)手續費凈收入（含交易單元席位租賃凈收入）才11.44億元。

最新數據也是如此，經(jīng)紀業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)仍是東莞證券創(chuàng )收的主要來(lái)源。東莞證券2021年實(shí)現經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入12.91億元，信用收入6.99億元，投行業(yè)務(wù)凈收入3.7億元，資管業(yè)務(wù)凈收入6322萬(wàn)元。

隨著(zhù)交易傭金的逐年下滑，券商傭金率逼近成本價(jià)，這對于依賴(lài)經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入的中小券商并非好事。傳統經(jīng)紀業(yè)務(wù)謀求財富管理轉型，中小券商也在謀求差異化發(fā)展道路，而這離不開(kāi)資本金的加持。監管也鼓勵券商拓寬融資渠道，擴大直接融資占比，充實(shí)券商資本金實(shí)力，助力業(yè)務(wù)轉型發(fā)展。

對于IPO募資用途，東莞證券表示，本次發(fā)行募集資金總額在扣除發(fā)行費用后，全部用于補充公司資本金，以擴大業(yè)務(wù)規模，優(yōu)化業(yè)務(wù)結構，增強公司的市場(chǎng)競爭力和抗風(fēng)險能力。

10家券商排隊I(yíng)PO

無(wú)獨有偶，除東莞證券外，其他中小券商也在籌劃IPO上市，而已上市券商則通過(guò)定增、配股、發(fā)債等再融資方式繼續籌集更多資金。補充資本金實(shí)力，已是整個(gè)證券行業(yè)的共識。

近三年來(lái)，累計有7家券商首發(fā)IPO上市，除華林證券外，紅塔證券、中銀證券、中泰證券、國聯(lián)證券、中金公司、財達證券均在上交所上市。此外，湘財證券借道哈高科、英大證券借道置信電氣完成曲線(xiàn)上市。

2020年是券商上市大年，包括曲線(xiàn)上市券商在內，共有6家券商成為A股一員。券商次新股比較受投資者關(guān)注。財達證券上市次日連續10個(gè)交易日封漲停板，累計漲幅159.7%。截至2月18日，財達證券收報11.74元/每股，距上市首日漲幅118.27%。

根據Wind數據，目前仍有10家券商處于IPO排隊階段，分別是渤海證券、信達證券、萬(wàn)聯(lián)證券、首創(chuàng )證券、華寶證券、華金證券、國開(kāi)證券、華龍證券、東海證券、財信證券。

其中，渤海證券的審核狀態(tài)為“已反饋”，首創(chuàng )證券、信達證券為“已預披露更新”，萬(wàn)聯(lián)證券為“中止審查”。

而華寶證券、華金證券、國開(kāi)證券、華龍證券、東海證券、財信證券6家券商的審核狀態(tài)均為“輔導備案登記受理”。其中，華金證券、國開(kāi)證券、華龍證券均由中信證券保薦。

無(wú)論是從首發(fā)項目數還是通過(guò)率來(lái)看，近年來(lái)均呈現下滑趨勢。根據wind數據，2020全年共有691個(gè)IPO項目，其中657家公司通過(guò)審核，通過(guò)率高達95.08%。2021年，503個(gè)項目中僅有443個(gè)項目通過(guò)IPO審核，通過(guò)率88.07%。

2022年截至2月25日，共有50個(gè)首發(fā)項目通過(guò)審核，通過(guò)率80.65%。今日召開(kāi)的第十八屆發(fā)審委2022年第19次、第20次工作會(huì )議及創(chuàng )業(yè)板上市委2022年第8次審議會(huì )議中，累計審核了8家企業(yè)，7家順利通過(guò)，通過(guò)率高達87.5%。

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